豬企連虧4個月，養(yǎng)一頭虧168元

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

作者|幸雯雯 來源|時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)

延續(xù)一季度虧損，豬企在4月份仍在苦熬。

截至5月8日，13家豬企公布了4月份生豬銷售數(shù)據(jù)，多達10家企業(yè)銷售收入環(huán)比下降，占比近8成。

生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)風險，養(yǎng)豬業(yè)已連續(xù)4個月虧損，豬企不得不“自救”。在行業(yè)第二梯隊的新希望（000876.SZ）靠賣豬場回籠資金，就連牧原股份（002714.SZ）也要發(fā)債償還債務(wù)、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

面臨巨大經(jīng)營壓力，除了補充資金以消除債務(wù)危機，豬企還調(diào)整了經(jīng)營策略。近期有大北農(nóng)（002385.SZ）等4家上市豬企都透露下調(diào)今年的出欄目標。這是否預示行業(yè)進入主動去產(chǎn)能階段？

一

8成豬企收入下滑，養(yǎng)一頭虧168元

在已公布銷售數(shù)據(jù)的豬企中，實現(xiàn)收入環(huán)比增長的有大北農(nóng)、金新農(nóng)（002548.SZ）和牧原股份，其余近8成企業(yè)生豬銷售收入環(huán)比有所下降。

圖片來源：時代財經(jīng)制圖

從時代財經(jīng)統(tǒng)計的表格可知，大北農(nóng)、金新農(nóng)和牧原股份4月生豬銷售收入分別環(huán)比增長7.9%、6.08%和4%，金新農(nóng)是其中唯一一家銷售數(shù)量環(huán)比下降，但收入?yún)s環(huán)比增長的企業(yè)。

收入下滑的企業(yè)中，下降比例在個位數(shù)的有溫氏股份（300498.SZ）、羅牛山（000735.SZ）等5家；環(huán)比下降幅度最多的立華股份（300761.SZ），收入幾乎減半。

對此，立華股份表示主要受一季度為防疫降低養(yǎng)殖密度，部分肉豬稍提前出欄影響；跨界養(yǎng)豬的克明食品（002661.SZ）則表示受市場行情影響調(diào)整了銷售策略，導致公司4月生豬銷量環(huán)比下降。

克明食品為國內(nèi)掛面行業(yè)頭部企業(yè)，意欲進一步拓展大食品產(chǎn)業(yè)細分賽道，于去年12月受讓了從事養(yǎng)豬及屠宰業(yè)務(wù)的阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司51%股份。

5月9日，時代財經(jīng)致電克明食品，其證券部人士表示，調(diào)整銷售策略并不是簡單降低銷售量，而是根據(jù)市場行情及時調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)及各類產(chǎn)品的比重。

4月豬價仍在磨底。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月全國生豬（外三元）價格在15元/斤以下，最低時甚至探得13.94元/斤。由于商品豬市場價格波動下行，豬企仍深處虧損泥潭。

溫氏股份在今年4月底的投資者關(guān)系活動中曾表示，其3月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至8.5元/斤（部分優(yōu)秀區(qū)域公司成本降至7.5元/斤以下），同時牧原股份在今年2月表示公司去年全年平均商品豬完全成本在15.7元/kg左右。

若以上述兩家行業(yè)標桿企業(yè)為基準，可知豬企4月生豬銷售均價幾乎在15元/斤以下，依然是越賣越虧的狀態(tài)。上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)生繁自養(yǎng)一頭生豬平均虧損達168.3元。

生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)風險。當前，正邦科技（002157.SZ）因2022年資產(chǎn)為負值被戴帽。養(yǎng)豬業(yè)已連續(xù)4個月虧損，豬企不得不“自救”。

在行業(yè)第二梯隊的新希望靠賣豬場回籠資金，就連牧原股份也只要發(fā)債償還債務(wù)，補充流動資金。

生豬養(yǎng)豬何時重回盈利區(qū)間？

4月20日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師曾衍德在新聞發(fā)布會上表示，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于上年同期，價格起落有望趨于平緩。

中信建投研報指出，從全年豬價走勢上看，豬價“前低后高”概率大。總體來看，全年生豬均價仍有望在成本線以上。

5月9日，中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧魯醫(yī)研究所研究員朱增勇接受時代財經(jīng)采訪時預計，隨著凍豬肉收儲提振以及供需關(guān)系改善，6月豬價能基本恢復到成本線以上。

二

行業(yè)進入主動去產(chǎn)能階段？

面臨巨大經(jīng)營壓力，除了補充資金以消除債務(wù)危機，豬企還調(diào)整了經(jīng)營策略，下調(diào)了今年的出欄目標，包括傲農(nóng)生物（603363.SH）、天邦食品（000735.SZ）、大北農(nóng)和天康生物（002100.SZ）4家上市豬企，合共下調(diào)600-870萬頭。

去年12月，傲農(nóng)生物表示2023年力爭出欄800萬頭。而到今年4月接受機構(gòu)調(diào)研時，傲農(nóng)生物改口稱“今年出欄目標600萬頭左右，其中仔豬占比大概是30%-35%”。

傲農(nóng)生物去年12月公告。

傲農(nóng)生物今年4月公告。

天邦食品在去年10月公告中曾透露，2023年度生豬出欄量計劃在800萬頭-1000萬頭之間。到了今年4月其公布的2022年年報中，出欄量也下調(diào)了——“力爭2023年全年生豬出欄達到650萬頭”。

無獨有偶，天康生物此前公布的三年計劃中，2023年出欄目標為500萬頭。而其在今年4月公布的2022年年報及董事會工作報告均指出，2023年生豬出欄量下調(diào)至280-300萬頭。

第四家下調(diào)出欄目標的是大北農(nóng)，其今年3月曾對外表示2023年計劃目標出欄600萬頭，而在5月份將計劃調(diào)整為500至550萬頭。

大北農(nóng)解釋表示，一是因為今年上半年養(yǎng)豬虧損，二是因為下半年的生產(chǎn)計劃已經(jīng)做好，現(xiàn)在養(yǎng)豬存欄大數(shù)是300萬頭，剔除種豬情況下，育肥加仔豬現(xiàn)在存欄約有270萬頭，公司一季度出欄140多萬頭，加起來共有410多萬頭。在下半年行情好的情況下，公司可能會多增加外購仔豬。

是否仍會有豬企主動下調(diào)出欄目標？這是否標志著豬企進入主動去產(chǎn)能階段？

對此，養(yǎng)殖龍頭溫氏股份（300498.SZ）證券部人士接受時代財經(jīng)采訪時表示，公司今年出欄仍計劃在2600萬頭。

朱增勇表示，下調(diào)出欄目標有利于產(chǎn)能逐漸恢復到合理水平，降低后期尤其是2024年市場風險。

中信建投研報也指出，生豬產(chǎn)業(yè)鏈當前為去庫存與被動去產(chǎn)能并行階段，去庫存即春節(jié)前未出的大豬及春節(jié)后壓欄育肥豬需陸續(xù)出清，主要來自于冬春季豬病帶來的被動去產(chǎn)能。

那么，下調(diào)出欄目標會否成為行業(yè)近期大動作？中信建投認為，后續(xù)若產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)萎縮以及對未來行情預期逐步轉(zhuǎn)弱，或?qū)⒁l(fā)主動去產(chǎn)能。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)，作者：幸雯雯