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小米財(cái)報(bào)拆解:高端、芯片和造車

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20 伯虎財(cái)經(jīng) ? 2023-06-02 16:40:53  來源:伯虎財(cái)經(jīng) E5593G0

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圖源:攝圖網(wǎng)

作者|陳平安 來源|伯虎財(cái)經(jīng)(ID:bohuFN)

5月26日,小米創(chuàng)始人雷軍在新浪微博PO出了一張慶功宴的照片,并附上文字稱:

“小米13 Ultra,電商購買用戶首月滿意率超過 99%,我們?cè)诟叨嘶瘧?zhàn)略上取得了新的進(jìn)展。今晚,手機(jī)部小米13 ultra 項(xiàng)目組舉辦了慶功晚宴,大家都特別高興! 加油,小米!”

如果說小米13 Ultra“滿意率超過 99%”的說法還有些不夠令人信服,那么小米13各大電商平臺(tái)的銷量或許更有說服力。在京東平臺(tái),小米13的評(píng)論數(shù)量達(dá)到20萬+,在小米商城,這個(gè)數(shù)字是80萬+。根據(jù)機(jī)構(gòu) Canalys 統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),今年一季度全球高端智能手機(jī)出貨量前十五機(jī)型中,唯二國產(chǎn)品牌分別是小米13和華為Mate 50。

這對(duì)于小米而言無異于一劑強(qiáng)心針。繼去年全球手機(jī)銷量下滑到十年間的最低點(diǎn)后,市場(chǎng)的低迷仍在延續(xù)。Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示,2023 年第一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下降 14% 和環(huán)比下降 7% 至 2.802 億部。

小米也走進(jìn)了長達(dá)一年的下滑季節(jié)。今年一季度,小米營收595億元人民幣,同比下滑18.9%,但凈利和毛利提升明顯,其中經(jīng)調(diào)整凈利32億元,同比增長13.1%;毛利來到了19.5%,創(chuàng)下了歷史新高。

電話會(huì)上,小米將毛利的提升歸功于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善,特別是中高端產(chǎn)品占比的提升。但小米面對(duì)的局面可不僅僅是手機(jī)業(yè)務(wù)下滑的壓力。無論是造車還是芯片業(yè)務(wù),都意味著大量的研發(fā)投入。高端戰(zhàn)略的進(jìn)步套用一句在b站流傳甚廣的話來說就是:

有驚喜,但只能高興一會(huì)。

掙錢不易

今年初小米首次提出了“規(guī)模與利潤并重” 的新經(jīng)營策略,簡單來說就是注重發(fā)展質(zhì)量。

主要原因還是盈利業(yè)務(wù)增長比較困難。今年一季度,雖然小米盈利的水平在提高,但是營收仍處于下滑態(tài)勢(shì)。

分具體業(yè)務(wù)來看,營收占比達(dá)六成的手機(jī)業(yè)務(wù)營收350億元,同比下滑23.6%。手機(jī)業(yè)務(wù)的問題老生常談了,一方面市場(chǎng)增量見頂,進(jìn)入貼身搏殺的階段,另一方面手機(jī)的形態(tài)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)瓶頸期,廠商們紛紛依靠堆料去博取份額,造成了兩個(gè)結(jié)果,一是性能冗余,二是用戶審美疲勞,這一年多來總能看見微博熱搜上掛著#年輕人為什么不愛換手機(jī)#的話題。

疊加經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境,根據(jù)IDC的最新預(yù)測(cè),2023年全球智能手機(jī)出貨量下降3.2%,為11.7億部,比起其在2月份下降1.1%的預(yù)測(cè)又悲觀了不少。

小米另外特殊的地方在于,它是國內(nèi)全球化市場(chǎng)做的比較好的手機(jī)廠商,海外收入能占到總收入的一半。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù),小米在47個(gè)境外市場(chǎng)的市占率排名前3,在64個(gè)境外市場(chǎng)的市占率排名前5。

但小米海外市場(chǎng)主要面向的還是中低端市場(chǎng),本身就受整體環(huán)境影響較大,同時(shí)由于地緣政治等原因,現(xiàn)在海外市場(chǎng)最大的確定性就是不確定。印度市場(chǎng)就是一個(gè)最典型的例子,過去一段時(shí)間,有關(guān)印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)小米開展稅務(wù)調(diào)查的新聞?lì)l頻。也因此小米從去年Q4開始調(diào)整印度戰(zhàn)略,放棄了市場(chǎng)份額第一的位置。也因此從出貨量來看,一季度小米出貨量3,040萬臺(tái),同比下滑了22%,是前五名中下滑最多的廠商。

第二大業(yè)務(wù)IoT業(yè)務(wù)營收168億元,同比下滑13.6%。小米IoT業(yè)務(wù)主要包括筆記本、電視等品類。今年一季度,全球個(gè)人電腦市場(chǎng)臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦的總出貨量5400萬臺(tái),同比下降了33%。受限于大環(huán)境,本季度小米智能電視及筆記本電腦收入從去年同期的62億元下降到了47億元,同比下滑24.2%。而本季度大家電雖然表現(xiàn)出色,但這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是ASP比較高,基數(shù)比較小,很難撐起增長。

第三大業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定,營收70億元,同比下滑1.4%。這部分收入雖然毛利高,但是在整體營收里只占到10%。從ARPU值來看,由于用戶習(xí)慣的不同,國內(nèi)用戶的ARPU值是遠(yuǎn)高于海外用戶的,而過去MIUI的增量大多為海外貢獻(xiàn)。本季度MIUI月活躍用戶數(shù)雖然仍保持著兩位數(shù)的增長,但增速在急需回落,這部分業(yè)務(wù)能提供的增長也比較有限。

“規(guī)模與利潤并重”,既是穩(wěn)重的選擇,也是無奈的選擇。

高端方法論,可復(fù)制嗎?

一季度的盈利改善基本上在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。最明顯的是降本的成果,這部分的主要體現(xiàn)有兩個(gè)。一個(gè)是小米為了管控成本專門成立了管理、人力資源管理兩個(gè)專業(yè)委員會(huì),本季度小米銷售以及推廣費(fèi)用為41億元,同比下降21.9%;管理費(fèi)用為11.4億元,同比下降8.8%。

錢也不止是省出來的,預(yù)期外則來自高端策略的成功。根據(jù)財(cái)報(bào),今年一季度小米13系列需求火熱,在中國大陸地區(qū)4000-5000元價(jià)位段的安卓市場(chǎng)排名第一,市占率同比提升7.7個(gè)百分點(diǎn)至24.1%。這也讓小米中國大陸地區(qū)智能手機(jī)平均銷售單價(jià)(ASP)同比增長超18%。

電話會(huì)上,小米給出的評(píng)價(jià)是:“不是遠(yuǎn)超預(yù)期,是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過的預(yù)期。”

高端轉(zhuǎn)型的必要性在于整體市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下,留給中低端機(jī)型走量的空間越來越小,但高端份額卻在逆勢(shì)增長。報(bào)告顯示,在2023年第一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下降13.3%的背景下,全球高端智能手機(jī)逆勢(shì)而上,同比增長4.7%。

從宣布高端策略到現(xiàn)在已經(jīng)三年有余,從小米10系列的開門紅到小米11系列的崩塌再到小米12系列的重建,小米的高端之路走的比較坎坷。如果從第一性原理來看,高端建立的根本肯定還是在于芯片和系統(tǒng)的自主。畢竟無論miui更新的再頻繁,軟硬件協(xié)同帶來的優(yōu)勢(shì)還是獨(dú)一無二的;高通驍龍冷熱切換也讓一種安卓廠商們吃了個(gè)大虧。但無論是此前的澎湃芯片還是oppo哲庫的隕落都證明這條路短時(shí)間內(nèi)走不通。

因此產(chǎn)品和市場(chǎng)策略對(duì)于安卓玩家們而言非常重要,伯虎財(cái)經(jīng)認(rèn)為小米13這次的成功很大程度上也要?dú)w功于此。首先作為旗艦水桶的小米13很精準(zhǔn)的插入到了小屏旗艦的市場(chǎng),由于過去的大屏趨勢(shì),這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)幾乎沒有同級(jí)別的玩家,這也導(dǎo)致了小米13的銷量幾乎是遠(yuǎn)超預(yù)期的。而小米13Ultra則延續(xù)了此前同系列死磕影像的定位,甚至通過犧牲一部分持握手感去讓步給影像模組。

過去小米比較孱弱的線下渠道能力在本季度也有了一定的加強(qiáng),根據(jù)官方數(shù)據(jù),截至2023年5月17日,小米線下渠道已累計(jì)為小米13系列及小米13 Ultra新品高端手機(jī)貢獻(xiàn)超55%的銷量。

另外一個(gè)利好的因素在于,本季度小米基本完成了去庫存的工作。一季度小米的庫存處于過去五個(gè)季度的最低點(diǎn),這也有利于小米未來放手去鋪貨。

不過當(dāng)下的問題就回到了市場(chǎng)策略和產(chǎn)品策略的優(yōu)勢(shì)算不算護(hù)城河的問題。當(dāng)友商們都跟進(jìn)這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的時(shí)候,你還能不能保持這個(gè)銷量?

雖然在雷軍的帶領(lǐng)下,小米的運(yùn)營足夠穩(wěn)健,過去三年,現(xiàn)金儲(chǔ)備有所波動(dòng),但總體維持在千億左右的水平。不過隨著造車業(yè)務(wù)的深入和芯片的持續(xù)投入,小米面臨的挑戰(zhàn)依然不小。

錢要花在刀刃上

日前,格力董明珠在接受新浪財(cái)經(jīng)專訪時(shí)回應(yīng)了造手機(jī)的問題,她表示:“前段時(shí)間網(wǎng)上說我們手機(jī)不做了,那是不可能的,我們一定要堅(jiān)持做。為什么堅(jiān)持做?未來它是一個(gè)家庭的智能聯(lián)動(dòng),無論你走到哪里,你和家里的電器都是一體的。”

這在相當(dāng)程度上說明了當(dāng)前的趨勢(shì):雖然手機(jī)行業(yè)越來越卷,但手機(jī)作為計(jì)算中心的地位沒變。無論是作為IoT生態(tài)的核心,還是作為新能源汽車生態(tài)的重要一環(huán)。

一方面玩家的不斷出清,行業(yè)前五格局相對(duì)穩(wěn)固,另一方面包括蔚來汽車、吉利汽車等也在不斷通過細(xì)分市場(chǎng)加入到競爭中來。

這也就決定了小米在芯片這塊的投入是一個(gè)長期的事。在電話會(huì)上,小米也對(duì)于芯片的投入也表達(dá)了相當(dāng)?shù)臎Q心,稱:

“大家也看到我們?cè)谶^去的幾年陸續(xù)推出來了一些自研芯片,這些芯片我們終端方面對(duì)產(chǎn)品的功能還是起到了很大的促進(jìn)作用。小米會(huì)堅(jiān)定不移的投資芯片,這是我們一個(gè)非常重要的決定。”

同樣燒錢的還有造車業(yè)務(wù)。過去的一年,小米在造車上的投入達(dá)到了31億元,今年光是一季度就來到了11億元。

對(duì)于小米來說,造車代表著未來的增量,也是品牌向上的重要契機(jī)。距離官宣的交付時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí),造不造車已經(jīng)不需要討論,關(guān)鍵是怎么評(píng)估這部分的長期投入。

小米造車有它的優(yōu)勢(shì)。從造車這件事本身來說,電動(dòng)車的難度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于燃油車的。相比燃油車,電動(dòng)車的機(jī)械結(jié)構(gòu)更簡單,零部件的數(shù)量也從燃油車的兩三萬個(gè)降到了一萬個(gè)左右。

而一些關(guān)鍵零部件比如電池可以通過采購獲得,也讓小米可以把研發(fā)重心放到自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。電動(dòng)車軟件定義的特點(diǎn)也讓小米在消費(fèi)電子行業(yè)積累下的經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈在造車的領(lǐng)域同樣適用,甚至在車機(jī)等方面優(yōu)勢(shì)更大。

但造車的投入也很大,從同行的經(jīng)驗(yàn)來看,幾百億的投入是進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)。在自動(dòng)駕駛還沒完全成熟前,新能源汽車的底層邏輯還是制造業(yè),受規(guī)模效應(yīng)影響嚴(yán)重。當(dāng)前除了行業(yè)前二的比亞迪和特斯拉,其他的品牌都在虧損的泥潭里打轉(zhuǎn)。即便小米按計(jì)劃在明年推出新車,但能否迅速形成規(guī)模還不好說。目前來看,無論是生產(chǎn)還是研發(fā),小米都是一手包辦,

今年一季度小米研發(fā)支出 41億元,增長 17.7%,研發(fā)人員占比超過50%。預(yù)計(jì)2023全年總研發(fā)投入將超過200億元,2022年這個(gè)數(shù)字是160億元。

小米13的漂亮一仗讓小米在寒冬里走出了堅(jiān)實(shí)的一步,但無論是站穩(wěn)高端還是成功尋得第二增長曲線,都還需要時(shí)間去給出答案。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào):伯虎財(cái)經(jīng)(ID:bohuFN),作者:陳平安

本文來源伯虎財(cái)經(jīng),內(nèi)容僅代表作者本人觀點(diǎn),不代表前瞻網(wǎng)的立場(chǎng)。本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。(若存在內(nèi)容、版權(quán)或其它問題,請(qǐng)聯(lián)系:service@qianzhan.com) 品牌合作與廣告投放請(qǐng)聯(lián)系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

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