游戲公司轉(zhuǎn)行挖鋰礦，股價跌超四成

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

作者|張汀雯 來源|時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)

7月16日，盛訊達（300518.SZ）公告其控股孫公司河南光宇礦業(yè)有限公司（下稱“光宇礦業(yè)”）獲得采礦權(quán)。

作為一家游戲公司，盛訊達此前曾因與直播網(wǎng)紅辛巴的合作引發(fā)深交所問詢，后又跨界新能源挖鋰礦。

盛訊達是通過收購盧氏縣宇瑞科技有限公司（下稱“宇瑞科技”）踏入新能源賽道的，而宇瑞科技與山東瑞福鋰業(yè)有限公司（下稱“瑞福鋰業(yè)”）關(guān)系緊密。

時代財經(jīng)注意到，盛訊達兩次收購獲得宇瑞科技100%股權(quán)，其交易背后涉及三家公司，分別是買方盛訊達，賣方駿華新能源、瑞福鋰業(yè)。而駿華新能源為瑞福鋰業(yè)第二大股東，與盛訊達為同一實控人——吳成華。

瑞福鋰業(yè)也不可小覷，其不僅與紫金礦業(yè)（601899.SH/02899.HK）、億緯鋰能（300014.SZ）合作，此前還多次引得上市公司收購，但都無果告終。

7月18日，盛訊達報收21.48元，跌1.47%。自2022年11月25日宣布“挖鋰礦”至今，盛訊達累計跌幅約45%。

同日，盛訊達投資者關(guān)系部門相關(guān)工作人員回應(yīng)時代財經(jīng)稱，切入鋰礦賽道是公司戰(zhàn)略規(guī)劃，其并不清楚與實控人有無關(guān)系。“（公司）與辛巴的合作仍在繼續(xù)，而游戲業(yè)務(wù)則處于收縮的狀態(tài)。”

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇告訴時代財經(jīng)，盛訊達跨界新能源并切入鋰礦賽道的動作需要從協(xié)同效應(yīng)和跨界幅度兩個方面進行評估。

首先，對于并購行為來說，最重要的是并購主體和標的之間是否存在協(xié)同效應(yīng)。如果盛訊達在新能源領(lǐng)域已經(jīng)具備相關(guān)優(yōu)勢和資源，而鋰礦賽道可以為其提供穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和戰(zhàn)略支持，則有可能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，促進盛訊達在新能源領(lǐng)域的發(fā)展。

此外，跨界并購需要考慮到不同行業(yè)之間的差異和挑戰(zhàn)，包括技術(shù)、市場、管理等。如果盛訊達跨界進入鋰礦賽道的幅度非常大，沒有相應(yīng)的經(jīng)驗和資源支持，那么可能一定的失敗概率。

一

跨界挖鋰礦，實控人身影頻現(xiàn)

近日，盛訊達連發(fā)2條公告宣布其控股孫公司光宇礦業(yè)獲得采礦權(quán)。

其中，蔡家鋰礦采礦權(quán)為10年，其采選工程的項目總投資為3.19億元，預(yù)計投產(chǎn)時間為2023年6月，預(yù)計達產(chǎn)后年產(chǎn)鋰精礦3.18萬噸，年均銷售收入1.6億元，年凈利潤2451萬元，服務(wù)年限8年。

南陽山鋰礦采礦權(quán)為5年，年生產(chǎn)規(guī)?？蛇_6萬噸。但因南陽山鋰礦采礦許可證延續(xù)載明的資源儲量較低，預(yù)計在蔡家鋰礦投產(chǎn)后方進行開采，投產(chǎn)及達產(chǎn)時間尚存在不確定性。

盛訊達與上述兩個鋰礦的淵源可追溯至2022年。當(dāng)年11月25日，盛訊達以800萬元收購宇瑞科技80%股權(quán)，間接控股后者的子公司光宇礦業(yè)，從而間接持有蔡家鋰礦和南陽山鋰礦48%權(quán)益。同時，盛訊達向宇瑞科技增資1.47億元。

2023年6月20日，盛訊達再次收購宇瑞科技剩余20%股權(quán)，交易的價格為4232.80萬元。本次交易完成后，宇瑞科技成為其全資子公司。

值得注意的是，此次交易的對手方為山東瑞福鋰業(yè)有限公司（下稱“瑞福鋰業(yè)”）。天眼查顯示，瑞福鋰業(yè)第二大股東為駿華新能源，持股22.2%，后者的實控人吳成華，同時也是盛訊達的實控人。盛訊達第一次收購宇瑞科技80%的股權(quán)，也是從吳成華實控的駿華新能源手中收購。

盛訊達2022年年報顯示，吳成華自2016年12月至今在山東順匯股權(quán)投資基金管理有限公司任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2022年3月至今，則于嘉興嘉潔成祥新能源投資有限公司任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；現(xiàn)任盛訊達董事長。

而瑞福鋰業(yè)的股權(quán)曾多次有過買家垂詢，其還與紫金礦業(yè)、億緯鋰能在湖南省共建合資公司湖南紫金鋰多金屬新材料有限公司。此前的2022年，駿華新能源持有的瑞福鋰業(yè)20%的股權(quán)被億緯鋰能收購，天眼查顯示，目前，億緯鋰能通過惠州億威投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有瑞福鋰業(yè)20%的股權(quán)。

安光勇認為，盛訊達與瑞福鋰業(yè)的交易目的可能是為了進一步加強在鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈上的布局。通過收購瑞福鋰業(yè)持有的宇瑞科技股權(quán)，盛訊達將擁有宇瑞科技的全部股權(quán)，進一步擴大在新能源領(lǐng)域的控制力和資源優(yōu)勢。

二

與辛巴綁定，剝離游戲業(yè)務(wù)

盛訊達上市之初主要從事手機游戲開發(fā)、銷售以及游戲運營業(yè)務(wù)，但近年來逐步剝離游戲業(yè)務(wù)。除了跨界鋰礦，盛訊達還與直播電商深度綁定。上述盛訊達投資者關(guān)系部門相關(guān)工作人員對時代財經(jīng)表示，（公司）與辛巴的合作仍在繼續(xù)，而游戲業(yè)務(wù)則處于收縮的狀態(tài)。

時代財經(jīng)注意到，近年來，盛訊達的主要營收是靠互聯(lián)網(wǎng)演藝支撐。財報顯示，其互聯(lián)網(wǎng)演藝業(yè)務(wù)營收占比在2020年、2021年、2022年分別為93.95%、97.02%、96.23%。

而這部分營收離不開直播電商頭部網(wǎng)紅辛巴（辛有志）。

盛訊達與廣東辛選控股有限公司共同投資深圳市盛訊云商科技有限公司（下稱“盛訊云商”），持股分別為51%、49%。同時，辛有志團隊12人入職盛訊云商，簽訂長期的勞動合同，并對該團隊實施股權(quán)激勵計劃。

盛訊云商2020-2022年的業(yè)績考核指標分別為0.2億、2.2億和2.6億元。盛訊達年報顯示，子公司層面三年業(yè)績考核達標，授予對象已完成三個限售期的業(yè)績考核目標，其中，盛訊云商2021年和2022年業(yè)績考核凈利潤完成數(shù)超5億元。

從業(yè)績來看，盛訊云商2021年業(yè)績考核凈利潤完成數(shù)為2.55億元，當(dāng)年盛訊達實現(xiàn)營收4.8億元，同比大增135.67%；歸母凈利潤2.09億元，同比增長41.74%；扣非歸母凈利潤6237.3萬元，同比大增213.93%。

到了2022年，盛訊云商業(yè)績考核凈利潤完成數(shù)為2.67億元，而盛訊達營收為5.15億元，同比增長7.32%；扣非歸母凈利潤為8067.35萬元，同比增長29.34%；增速均有所放緩。而其歸母凈利潤為5769.83萬元，同比下降72.44%。

股權(quán)激勵計劃結(jié)束后，2023年一季度，盛訊達遭遇營利雙降，其錄得營收1.18億元，同比減少41.22%；歸母凈利潤344.68萬元，同比減少54.17%。

2023年5月22日，深交所下發(fā)問詢函，要求盛訊達說明相關(guān)業(yè)務(wù)是否仍對辛有志團隊構(gòu)成重大依賴。盛訊達回復(fù)稱，已逐漸減少對辛有志團隊的依賴，一是直播帶貨業(yè)務(wù)團隊已從多方面獨立開展業(yè)務(wù)；二是公司自2021年起組建自營電商團隊，自行開展電商直銷業(yè)務(wù)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：時代財經(jīng)APP(ID：tf-app)，作者：張汀雯