菜鳥(niǎo)沒(méi)有“阿里依賴癥”

作者|光塵、葉子 來(lái)源|奇偶派(ID：jioupai)

這幾天，各大電商平臺(tái)雙11大促正式開(kāi)啟，除了平臺(tái)間的低價(jià)比拼，各大物流企業(yè)間速度比拼也成為了焦點(diǎn)。作為天貓雙11官方物流服務(wù)商，菜鳥(niǎo)卯足了勁——國(guó)內(nèi)“半日達(dá)”甚至“分鐘達(dá)”、港澳“次日達(dá)”、跨境“五日達(dá)” ，主打一個(gè)“快”字。

一直以來(lái)，菜鳥(niǎo)都是阿里巴巴集團(tuán)重要的物流基礎(chǔ)設(shè)施，但隨著菜鳥(niǎo)向港交所”遞表“、成為阿里巴巴集團(tuán)旗下首個(gè)正式進(jìn)入IPO流程的業(yè)務(wù)集團(tuán)，菜鳥(niǎo)當(dāng)前在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)和實(shí)力，未來(lái)和阿里集團(tuán)關(guān)系走向及想象力，也一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。

三成收入來(lái)自阿里集團(tuán)的菜鳥(niǎo)，獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)的能力究竟如何？通過(guò)強(qiáng)控關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)來(lái)運(yùn)營(yíng)全球智慧物流網(wǎng)絡(luò)的菜鳥(niǎo)，能否在國(guó)際化市場(chǎng)中占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

帶著這些問(wèn)題，我們細(xì)看了菜鳥(niǎo)招股書(shū)，發(fā)現(xiàn)了菜鳥(niǎo)與其他物流企業(yè)之間的顯著差異，也發(fā)現(xiàn)了依靠阿里但不依賴阿里、輕重結(jié)合運(yùn)營(yíng)物流網(wǎng)絡(luò)的菜鳥(niǎo)，在現(xiàn)階段乃至未來(lái)的獨(dú)特價(jià)值。

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阿里電商和菜鳥(niǎo)物流，誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)

關(guān)于菜鳥(niǎo)客戶集中度是否有失去平衡以及對(duì)阿里依賴過(guò)多的問(wèn)題，其實(shí)從菜鳥(niǎo)向聯(lián)交所遞交的招股說(shuō)明書(shū)與同業(yè)的對(duì)比之中，便可窺知一二。

招股書(shū)中顯示，作為菜鳥(niǎo)最大的客戶，2021年、2022年及2023年財(cái)政年度以及截至2023年6月30日止三個(gè)月，來(lái)自阿里巴巴集團(tuán)的收入占比為29.2%、30.8%、28.2%及29.7%，基本穩(wěn)定在三成左右，就算統(tǒng)計(jì)由前五大客戶（加之來(lái)自阿阿里巴巴平臺(tái)商家端）得來(lái)的營(yíng)收，也只是剛剛超過(guò)三成。

實(shí)際上，對(duì)于物流行業(yè)來(lái)說(shuō)，客戶集中度較高是很普遍的現(xiàn)象，因?yàn)槲锪鞴就枰c大型電商平臺(tái)合作以獲取穩(wěn)定的訂單來(lái)源。就拿剛剛完成港交所上市的極兔來(lái)說(shuō)，據(jù)其招股書(shū)披露，極兔的前五大客戶營(yíng)收占比最多時(shí)達(dá)到了驚人的45%，而僅拼多多一個(gè)平臺(tái)，便曾創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收占比35.4%的紀(jì)錄。

而在極兔之外，連續(xù)數(shù)個(gè)季度貫徹“向外找客戶”理念的京東物流，在收購(gòu)?fù)瓿赡繕?biāo)群體為外部客戶的德邦物流，來(lái)自外部客戶的收入迅猛提升后，相關(guān)外部收入才繼續(xù)保證在七成的水平線上，達(dá)到和菜鳥(niǎo)同樣的“獨(dú)立度”。

再回來(lái)看阿里電商和菜鳥(niǎo)物流的關(guān)系。

作為阿里巴巴電商生態(tài)的重要物流伙伴，菜鳥(niǎo)擁有其他快遞公司沒(méi)有的、獨(dú)特的電商和科技基因；而在與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)緊密配合中，在雙十一與各種購(gòu)物節(jié)的磨煉下，菜鳥(niǎo)自身的物流能力與服務(wù)質(zhì)量也達(dá)到了業(yè)內(nèi)一流水平。

實(shí)際上，阿里集團(tuán)作為開(kāi)放性的平臺(tái)，物流業(yè)務(wù)一直都是面向市場(chǎng)開(kāi)放的，但一些重磅電商物流創(chuàng)新服務(wù)類似天貓超市“半日達(dá)”、速賣(mài)通choice物流全托管等服務(wù)，目前也都是菜鳥(niǎo)在承接。

更確切地說(shuō)，或許當(dāng)下這個(gè)階段，淘天、AIDC選擇和菜鳥(niǎo)一起、共同基于客戶需求去優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)，這是雙方最好的選擇。而從戰(zhàn)略角度來(lái)看，阿里作為全球規(guī)模最大、也是最復(fù)雜的商業(yè)生態(tài)之一，與其生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，為菜鳥(niǎo)帶來(lái)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)基本盤(pán)。

可以說(shuō)，在與淘天集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)以及其他阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)的緊密合作中，菜鳥(niǎo)也實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和服務(wù)能力的升級(jí)。而在戰(zhàn)略角度之外，落實(shí)到具體的業(yè)務(wù)中來(lái)，電商快遞作為占快遞業(yè)比重超80%的賽道，是典型的具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征的行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)可以顯著地降低快遞成本。

其實(shí)，像順豐這樣的物流巨頭，反倒一直都覬覦電商市場(chǎng)，屢戰(zhàn)屢敗又屢敗屢戰(zhàn)，希冀能夠借助物流市場(chǎng)份額與業(yè)務(wù)相關(guān)性切入電商市場(chǎng)。

順豐對(duì)電商件的執(zhí)念，可以追溯至十年之前。早在2013年10月，順豐就曾高調(diào)宣布以“標(biāo)準(zhǔn)件6折”的價(jià)格殺入電商快遞，但彼時(shí)的順豐在以經(jīng)濟(jì)性第一的電商件競(jìng)爭(zhēng)中快速敗下陣來(lái)，僅僅維持了不到一年，便因利潤(rùn)大幅下滑而選擇草草收?qǐng)觥?/p>

而在之后的2020年9月，順豐又一次在電商件市場(chǎng)“出招”，打造了一個(gè)專注于電商的快遞網(wǎng)絡(luò)——豐網(wǎng)。不過(guò)，由于沒(méi)有穩(wěn)定的商流來(lái)源，相關(guān)配送成本也一直居高不下，反倒讓豐網(wǎng)成為了順豐的“包袱”。

在豐網(wǎng)等業(yè)務(wù)的拖累之下，2021年順豐迎來(lái)了上市以來(lái)毛利率降幅最大的一次，降至12.37%，與2017年順豐上市時(shí)高達(dá)20%多的毛利率相比相去甚遠(yuǎn)。也正是在巨大的壓力之下，順豐將其“賣(mài)身”于極兔。

可以說(shuō)，相比于其他沒(méi)有電商背景的物流企業(yè)，菜鳥(niǎo)與淘天等頭部電商平臺(tái)保持長(zhǎng)期且緊密的合作，在當(dāng)前整體降本增效的形勢(shì)下，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性更應(yīng)該被市場(chǎng)看好。

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背靠阿里，但不依賴阿里

依靠但不依賴。增長(zhǎng)獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)的能力，并不意味著與阿里集團(tuán)合作的減少，阿里仍然是菜鳥(niǎo)穩(wěn)步增長(zhǎng)的最大助力之一。在熟悉的阿里系電商“舒適區(qū)”外，菜鳥(niǎo)也走在獨(dú)立向外尋求增量的路上。

招股書(shū)顯示，雖然菜鳥(niǎo)的業(yè)務(wù)起源于電商，但隨著在線和線下購(gòu)物的日益融合，菜鳥(niǎo)運(yùn)用電商物流能力開(kāi)發(fā)的全渠道解決方案，不僅能支持阿里巴巴生態(tài)體系內(nèi)的交易，也涵蓋了各種其他數(shù)字及線下渠道的交易訂單。

當(dāng)前，菜鳥(niǎo)大量的收入是直接與平臺(tái)上的商家合作的。只有當(dāng)菜鳥(niǎo)的產(chǎn)品有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，商家才會(huì)選擇，而在服務(wù)于阿里生態(tài)的業(yè)務(wù)、服務(wù)于平臺(tái)商家的同時(shí)，菜鳥(niǎo)也逐漸脫離了一個(gè)簡(jiǎn)單的物流服務(wù)上的角色，轉(zhuǎn)而成為平臺(tái)及商家共同創(chuàng)新的伙伴。

目前，菜鳥(niǎo)與京東在國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)正在進(jìn)行著極為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。菜鳥(niǎo)通過(guò)優(yōu)選倉(cāng)配半日達(dá)、智選倉(cāng)配次日達(dá)等標(biāo)準(zhǔn)化供應(yīng)鏈解決方案、大件物流等行業(yè)解決方案以及全方位線上、線下全渠道的服務(wù)能力，不僅為天貓超市提供更好的服務(wù)，還在與更多阿里之外的商家和客戶建立更深入、廣泛的合作關(guān)系。

比如，今年以來(lái)，菜鳥(niǎo)與淘天攜手推出了戰(zhàn)略性的”半日達(dá)“服務(wù)，共同致力于通過(guò)倉(cāng)配供應(yīng)鏈模式升級(jí)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)物流提速，目前已經(jīng)覆蓋全國(guó)20城；而在“最難啃的”大件物流上，天貓同樣選擇和菜鳥(niǎo)聯(lián)手，這主要是源自于菜鳥(niǎo)大件物流在配送速度、商品破損率等關(guān)鍵指標(biāo)上一直保持領(lǐng)先地位。

在快消領(lǐng)域，菜鳥(niǎo)已經(jīng)和全球50大快消品牌中的一半以上，建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。這種與客戶建立的長(zhǎng)期、深入的關(guān)系，恰恰是其他單純局限于運(yùn)輸、配送類的快遞公司很難觸達(dá)的，也是菜鳥(niǎo)獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)所在。

以在190多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)400個(gè)品牌的聯(lián)合利華為例，早在菜鳥(niǎo)成立的2013年，菜鳥(niǎo)就開(kāi)始通過(guò)物流服務(wù)支持其在中國(guó)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。截至目前，雙方合作已經(jīng)從天貓旗艦店擴(kuò)展至覆蓋其在天貓內(nèi)、外的端到端國(guó)內(nèi)及跨境供應(yīng)鏈服務(wù)，包括綠色包裝解決方案及數(shù)字供應(yīng)鏈合作、進(jìn)口物流等。

尤其是從2023年起，聯(lián)合利華看中了菜鳥(niǎo)在自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)、綠色可持續(xù)發(fā)展如碳足跡管理系統(tǒng)及低碳運(yùn)輸方案上的優(yōu)勢(shì)，并加大了投入力度。

可以預(yù)見(jiàn)的是，像雀巢、寶潔、聯(lián)合利華、百威這樣的全球巨頭，對(duì)物流服務(wù)的要求更全球化，同樣對(duì)于ESG和數(shù)字供應(yīng)鏈的要求，也會(huì)更高。這也是菜鳥(niǎo)在招股書(shū)中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“不止于電商”的全渠道能力。

這樣來(lái)看，羽翼漸豐的菜鳥(niǎo)，即便上市之后，阿里集團(tuán)旗下淘天、海外數(shù)字商業(yè)等核心電商與之的羈絆也不會(huì)隨著“1+6+N”的分拆而減弱，反而會(huì)更顯緊密。

原因有幾點(diǎn)：首先，即便是分拆上市后，阿里依然是菜鳥(niǎo)最大股東，且占比超過(guò)50%以上，仍然保持了最直接的利益相關(guān)；另外，據(jù)招股書(shū)顯示，為了適應(yīng)上市后的新形勢(shì)，阿里巴巴也對(duì)菜鳥(niǎo)的控股結(jié)構(gòu)進(jìn)行了重組，將持有的5%菜鳥(niǎo)股權(quán)轉(zhuǎn)讓予全資附屬公司阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)實(shí)體，建立直接的股權(quán)關(guān)系，進(jìn)一步鞏固雙方合作。

而在董事會(huì)組建方面，招股書(shū)也披露，菜鳥(niǎo)董事會(huì)共有8人組成，包括兩名執(zhí)行董事、三名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。其中，阿里巴巴兩大業(yè)務(wù)集團(tuán)——淘天集團(tuán)CEO戴珊、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO蔣凡也將擔(dān)任菜鳥(niǎo)的非執(zhí)行董事。

這個(gè)雙11，菜鳥(niǎo)不僅與淘天繼續(xù)“打仗親兄弟”，半日達(dá)、送貨上門(mén)服務(wù)在大促期間不下線，還聯(lián)合國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，在中國(guó)港澳地區(qū)提供”次日達(dá)“，在歐洲和東南亞多個(gè)國(guó)家，提供“跨境5日達(dá)”。 

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“輕重”之辯背后，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力才是核心

此次與菜鳥(niǎo)同期謀求赴港上市的，還有極兔和順豐。

 作為重資產(chǎn)模式的代表，順豐在成長(zhǎng)初期便投入了大量資金用于物流基礎(chǔ)設(shè)施、飛機(jī)和車(chē)輛等固定資產(chǎn)，以確保服務(wù)質(zhì)量和速度。這種策略也使得順豐在發(fā)展初期便快速占領(lǐng)了中高端市場(chǎng)，并試圖逐漸通過(guò)品牌效應(yīng)滲透入低端市場(chǎng)。

然而，當(dāng)電商逐漸興起，時(shí)效件邁入存量市場(chǎng)，缺乏商流的順豐，缺點(diǎn)漸漸顯現(xiàn)。2023年上半年，順豐業(yè)績(jī)表現(xiàn)開(kāi)始波動(dòng)，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入同比下降4.38%，為1243.66億元，這是順豐自上市以來(lái)首次在半年報(bào)中出現(xiàn)營(yíng)收下滑的情況。

而在國(guó)際化方面，2023年，順豐的跨境物流訂單僅僅只有6800萬(wàn)。由于缺乏穩(wěn)定的商流，順豐布局全球化的方式主要依靠持續(xù)的資本支出投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，自營(yíng)全貨機(jī)、布局航空貨運(yùn)，但未來(lái)訂單能否支撐其高滿載率還未可知。同時(shí)，必須面對(duì)UPS、DHL等已經(jīng)成熟的國(guó)際快遞巨頭競(jìng)爭(zhēng)的順豐，其全球物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋上的短板也凸顯出來(lái)。

與之相比，年跨境包裹量超15億件的菜鳥(niǎo)，已經(jīng)是全球最大的跨境電商物流企業(yè)。

之所以菜鳥(niǎo)能取得跨境物流第一的位置，一方面是由于多年來(lái)伴隨阿里巴巴電商出海，搭建了一張具備端到端能力的全球智慧物流網(wǎng)絡(luò)；另一方面也是因?yàn)橄啾葒?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快遞這個(gè)紅海市場(chǎng)，跨境電商的規(guī)模更大、集中度更低，菜鳥(niǎo)憑借自身的創(chuàng)新解決方案讓跨境電商得以和海外本地零售一拼高下，也由此獲得迅速發(fā)展。

值得注意的是，菜鳥(niǎo)的全球物流網(wǎng)絡(luò)是輕重結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式，即只強(qiáng)控戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)，并和物流伙伴緊密合作。

這樣一來(lái)，一方面，這讓菜鳥(niǎo)的物流網(wǎng)絡(luò)得以快速拓展。相比順豐國(guó)際物流主要聚焦于國(guó)內(nèi)攬收段不同，菜鳥(niǎo)的物流網(wǎng)絡(luò)目前已覆蓋全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋密度在全球都是數(shù)一數(shù)二的；另一方面，輕重結(jié)合的模式既確保了網(wǎng)絡(luò)各個(gè)環(huán)節(jié)之間的運(yùn)營(yíng)彈性，又確保了跨境物流鏈路中的端到端能力，使之能更高效利用貨物容量，確保飛機(jī)充分裝載，從而削減成本，這才能保證國(guó)際快遞服務(wù)在全球市場(chǎng)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

最典型的便是菜鳥(niǎo)推出的“全球十日達(dá)”和“全球五日達(dá)”國(guó)際快遞產(chǎn)品，它讓跨境包裹從中國(guó)至海外主要國(guó)家間的時(shí)效從過(guò)去30-60天縮短至10天甚至更短，所花費(fèi)的價(jià)格只需國(guó)際快遞巨頭的1/8甚至1/10。

輕重結(jié)合的模式不僅讓菜鳥(niǎo)在跨境快遞服務(wù)上占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈、國(guó)內(nèi)品質(zhì)快遞等服務(wù)上也同樣如此，這與同樣在港股上市的京東物流的全自營(yíng)自建模式存在根本性差異。

相比之下，菜鳥(niǎo)在國(guó)內(nèi)將倉(cāng)儲(chǔ)、配送靈活得進(jìn)行整合搭配，將自營(yíng)倉(cāng)、自營(yíng)配、第三方倉(cāng)配等資源均納入到自己倉(cāng)配一體的供應(yīng)鏈服務(wù)中來(lái)，讓商家根據(jù)實(shí)際需求自由選擇。在這種情況下，同樣擁有電商基因的菜鳥(niǎo)，則憑借著在輕資產(chǎn)方面的重視，擁有更加靈活的身段，去獲得端到端的物流能力，也能通過(guò)更加數(shù)字化的手段長(zhǎng)袖善舞。

從招股書(shū)看，菜鳥(niǎo)的員工數(shù)僅有約1.4萬(wàn)人，且近20%是技術(shù)人員，這在傳統(tǒng)物流企業(yè)中是少見(jiàn)的。與順豐、京東等重資產(chǎn)公司相比，輕重資產(chǎn)結(jié)合也有助于降低菜鳥(niǎo)的資本投入和風(fēng)險(xiǎn)，而菜鳥(niǎo)在招股書(shū)中也提到，正在探索資產(chǎn)證券化機(jī)會(huì)，并計(jì)劃以投資信托或REITs的形式分拆若干物流物業(yè)。

這里需要特別指明的是，輕重結(jié)合運(yùn)營(yíng)并不代表不重視基礎(chǔ)設(shè)施布局。事實(shí)上，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)際，菜鳥(niǎo)擁有的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模并不遜色，全球1100多個(gè)總面積約1650萬(wàn)平方米的倉(cāng)庫(kù)，380多個(gè)分揀中心，其中跨境物流專用倉(cāng)庫(kù)360多個(gè)、300萬(wàn)平方米，更是居全球第一。

一方面，菜鳥(niǎo)通過(guò)智能合單、干線合作和調(diào)度，配合強(qiáng)大的路徑優(yōu)化算法等技術(shù)，能確保網(wǎng)絡(luò)的每個(gè)環(huán)節(jié)及時(shí)調(diào)整。相比之下，UPS、fedex的干線網(wǎng)絡(luò)是為了高客單價(jià)的商務(wù)件設(shè)計(jì)的，想要調(diào)整網(wǎng)絡(luò)來(lái)符合跨境電商，一定是虧本的，也很難適應(yīng)。后者也正是順豐那種重資產(chǎn)模式不被看好的原因。

另一方面，菜鳥(niǎo)穩(wěn)定的商流訂單和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了每周包機(jī)、包板的高滿載率，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)，降低了跨境物流的單件運(yùn)輸成本，才能做到一杯咖啡的成本實(shí)現(xiàn)確定性的10天左右的運(yùn)輸時(shí)效，即“5美元10日達(dá)”。而這是像聯(lián)邦快遞這樣的傳統(tǒng)快遞巨頭做不到的。即便是以在收寄和分揀等環(huán)節(jié)鋪開(kāi)使用自動(dòng)化技術(shù)聞名的極兔，在缺少“最后一公里”的配送網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)實(shí)下，也很難與之比擬。

顯然，當(dāng)下再用簡(jiǎn)單的輕資產(chǎn)、重資產(chǎn)來(lái)區(qū)分物流投入和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有些過(guò)于老舊，如今的菜鳥(niǎo)正走在輕重結(jié)合運(yùn)營(yíng)的路上。而這種戰(zhàn)略使得菜鳥(niǎo)能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：奇偶派(ID：jioupai)，作者：光塵、葉子 編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：奇偶派(ID：jioupai)，作者：光塵、葉子