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電子巨頭今日退市!半導(dǎo)體收入曾居全球第二

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20 芯師爺 ? 2023-12-20 11:51:43  來(lái)源:芯師爺 E7479G0

作者|Cleo 來(lái)源|芯師爺(ID:gsi24-xinshiye)

有著近150年歷史、曾開(kāi)創(chuàng)了多項(xiàng)日本工業(yè)第一的東芝即將結(jié)束其長(zhǎng)達(dá)74年的上市歷程。

11月22日,日本科技巨頭東芝公司在東京召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì),通過(guò)公司私有化提案。根據(jù)提案,東芝股票將于12月20日,也就是明天退市,正式終結(jié)其74年上市企業(yè)的身份。

東芝12月19日發(fā)布關(guān)于股票退市的通知;

圖源:東芝官網(wǎng)

東芝成立于1875年,商業(yè)版圖涉及家電、半導(dǎo)體、能源、基建等領(lǐng)域,稱得上日本制造業(yè)的代表之一。那么,作為百年名企,東芝為何一步步走向了退市?退市之后,未來(lái)又會(huì)往何處去呢?

01

退市之前的輝煌

東芝起家的故事始于1875年,日本發(fā)明家田中久重在東京銀座煉瓦街創(chuàng)立了店鋪兼工廠。從電燈業(yè)務(wù)開(kāi)始,東芝逐漸向醫(yī)療設(shè)備、無(wú)線電、家電、半導(dǎo)體等領(lǐng)域延伸業(yè)務(wù),并于1949年在東京證交所上市

其中在家電領(lǐng)域,東芝取得了多個(gè)日本首創(chuàng)。日本的第一個(gè)燈泡、第一臺(tái)洗衣機(jī)、第一臺(tái)冰箱、第一臺(tái)電視機(jī)、第一個(gè)微波爐、第一個(gè)電飯煲等全部來(lái)自東芝。鼎盛時(shí)期,家電業(yè)務(wù)收入占到東芝總收入的三分之一,與夏普、松下被稱為日本白色家電“三巨頭”。家電業(yè)務(wù)也是東芝最廣為中國(guó)消費(fèi)者熟知的業(yè)務(wù)之一,上世紀(jì)80年代,東芝的黑白電視機(jī)是國(guó)人夢(mèng)寐以求的奢侈品

此外,在消費(fèi)電子領(lǐng)域,1996-2002年間,東芝的手提電腦是世界上產(chǎn)量最大也是當(dāng)時(shí)質(zhì)量最好的電腦之一。

1985年,東芝開(kāi)發(fā)并商業(yè)化世界上第一臺(tái)筆記本電腦;圖源:東芝官網(wǎng)

東芝不僅是家電巨頭、消費(fèi)電子巨頭,還曾經(jīng)是全球最大的半導(dǎo)體制造商之一。1985年,東芝率先研發(fā)出1M容量動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器(DRAM)。到了次年,東芝1M DRAM月產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)片,包括東芝在內(nèi)的日本廠商在 DRAM市場(chǎng)的份額則超過(guò)80%。此外,在1989年,東芝還發(fā)布了世界上第一個(gè)NAND Flash產(chǎn)品。2000年?yáng)|芝半導(dǎo)體的銷售額僅次于英特爾,位居世界第二位。

不過(guò),對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)而言,東芝更為重要的業(yè)務(wù)還是能源和基建業(yè)務(wù)。東芝并不只是一家簡(jiǎn)單的消費(fèi)電子類企業(yè),而是多元化經(jīng)營(yíng)的龐然大物、與日立、三菱齊名的日本制造業(yè)三大巨頭,以及日本在家電、電氣、能源、基建等領(lǐng)域國(guó)家力量的重要象征。

02

步步走向退市

表明上看,2015年被曝光會(huì)計(jì)造假丑聞后,持續(xù)的財(cái)務(wù)危機(jī)、管理混亂是東芝走向退市的主要原因。

2015年2月,日本金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱,東芝公司可能存在會(huì)計(jì)違規(guī)問(wèn)題。隨后東芝設(shè)立了調(diào)查委員會(huì)進(jìn)行調(diào)查。7月20日,調(diào)查委員會(huì)報(bào)告稱,東芝通過(guò)不正當(dāng)會(huì)計(jì)做法虛增利潤(rùn)約1560億日元(折合約12億美元)

此外,東芝財(cái)務(wù)造假不僅長(zhǎng)達(dá)七年之久,而且是“系統(tǒng)性的”,幾乎所有部門(mén)都涉及虛報(bào)收益問(wèn)題。承認(rèn)財(cái)務(wù)造假后,東芝元?dú)獯髠?mdash;—股價(jià)下跌了25%、包括社長(zhǎng)在內(nèi)的16名董事中有半數(shù)辭職、百年企業(yè)的信譽(yù)也遭受重創(chuàng)。

其實(shí),財(cái)務(wù)造假所折射出來(lái)的創(chuàng)新能力、盈利能力不足或許才是東芝步步走向退市的深層原因。

2006年,為了開(kāi)拓全球核電市場(chǎng),東芝斥資50億美元買(mǎi)下美國(guó)西屋電氣77%的股權(quán)。通過(guò)收購(gòu),讓東芝同時(shí)掌握了沸水反應(yīng)堆技術(shù)和壓水反應(yīng)堆技術(shù)。然而,2011年福島核電站的爆炸讓東芝夢(mèng)碎核電業(yè)務(wù),因?yàn)樵诒ǖ暮穗娬?個(gè)反應(yīng)堆中,有2個(gè)由東芝供應(yīng),其中包括受損最嚴(yán)重的3號(hào)機(jī)。

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面,1993年,三星超越東芝成為全球DRAM市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)。之后,在美國(guó)的扶持以及韓國(guó)存儲(chǔ)廠商的有力競(jìng)爭(zhēng)下,日本廠商逐漸被擠出DRAM市場(chǎng)。2002年,出于DRAM業(yè)務(wù)的萎靡不振,東芝賣掉了設(shè)在美國(guó)的工廠。而東芝手中最具競(jìng)爭(zhēng)力的閃存業(yè)務(wù),也于2018年出售了大部分股權(quán)給由貝恩資本領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)財(cái)團(tuán)。

從2016年開(kāi)始,東芝的營(yíng)收持續(xù)下降,2022年時(shí),東芝營(yíng)業(yè)收入僅為297億美元。為改善財(cái)務(wù)基礎(chǔ),2017年?yáng)|芝實(shí)施約6000億日元(約合人民幣289億元)的增資。不過(guò),答應(yīng)增資的“積極股東”掌握話語(yǔ)權(quán),被指導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)混亂。此外,2015年以來(lái),東芝割舍了諸多業(yè)務(wù)以“回血”,但仍未能力挽狂瀾。

2015年,東芝將圖像傳感器業(yè)務(wù)賣給索尼。

2016年,東芝將家電業(yè)務(wù)賣給美的。

2017年,東芝將電視機(jī)業(yè)務(wù)賣給海信。

2018年,東芝將電腦業(yè)務(wù)賣給夏普。

2022年,東芝將暖通空調(diào)業(yè)務(wù)賣給了開(kāi)利。

與此同時(shí),2021年以來(lái),東芝在尋求收購(gòu)、分拆、重組等多種可能性之間徘徊。據(jù)悉,東芝的重組方案遲遲難以確定,與東芝握有敏感技術(shù)、日本有關(guān)方面對(duì)投資方的選定特別慎重相關(guān)。

直到今年,收購(gòu)方才塵埃落定。3月,東芝表示決定接受私募股權(quán)基金日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴(JIP)等日本國(guó)內(nèi)聯(lián)盟提出的收購(gòu)要約。9月,東芝宣布,由日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴(JIP)牽頭的2萬(wàn)億日元(約合135億美元、根據(jù)發(fā)行的股票數(shù)量和股票實(shí)際價(jià)格算)要約收購(gòu)已獲得成功。日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴(JIP)目前持有東芝78.65%的股份,該交易完成后,東芝將從東京證券交易所退市。

03

退市能否拯救東芝

對(duì)于東芝來(lái)說(shuō),目前階段的退市,只是權(quán)宜之計(jì),是為了重整旗鼓之后更好地重新上市。

在11月22日召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)上,東芝社長(zhǎng)島田太郎提到“東芝曾憑借驚人的技術(shù)風(fēng)靡世界”,并表示希望通過(guò)歸入日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴(JIP)等國(guó)內(nèi)聯(lián)盟旗下,“擁有穩(wěn)定的股東體系,讓創(chuàng)新技術(shù)再次在世界上大放異彩。”

東芝計(jì)劃,退市后在社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施、量子等領(lǐng)域著力執(zhí)行發(fā)展戰(zhàn)略,待提高收益能力并重新上市。

從官網(wǎng)披露的進(jìn)展來(lái)看,東芝目前在著力建立量子領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。東芝于2021年開(kāi)始量子密碼通信系統(tǒng)業(yè)務(wù),并于2022年與英國(guó)電信以及安永共同啟動(dòng)了世界首個(gè)商用量子安全城域網(wǎng)的試驗(yàn)。今年9月,東芝公司在英國(guó)劍橋開(kāi)設(shè)新設(shè)施“量子技術(shù)中心”,計(jì)劃在5年內(nèi)投資2000萬(wàn)英鎊,尋求向正式啟動(dòng)量子密碼通信業(yè)務(wù)邁進(jìn)。

此外,提升盈利能力也是東芝的戰(zhàn)略重心所在。據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng),今后東芝將首先以功率半導(dǎo)體和發(fā)電系統(tǒng)這兩項(xiàng)對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大的業(yè)務(wù)為中心,增加與出資企業(yè)的合作,以擴(kuò)大收益。其中,在功率半導(dǎo)體方面,據(jù)2022年?duì)I收數(shù)據(jù),東芝功率半導(dǎo)體和機(jī)械硬盤(pán)(HDD)等器件業(yè)務(wù)營(yíng)收額為7971億日元,為貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)種類,占全部營(yíng)收兩成。

日本芯片制造商羅姆半導(dǎo)體是東芝此次的聯(lián)合收購(gòu)方之一。兩者日前也已達(dá)成合作。12月8日,東芝和羅姆半導(dǎo)體表示,雙方將投資3883億日元(合約27億美元)共同生產(chǎn)功率芯片設(shè)備,以提高功率芯片設(shè)備的產(chǎn)量,而這被視為提高電動(dòng)汽車和工廠能源效率的關(guān)鍵。

不過(guò),對(duì)于一家百年科技巨頭來(lái)說(shuō),退市是墜落的開(kāi)始抑或是新征程的起點(diǎn),目前仍未可知。因?yàn)?strong>僅僅依靠“退市”的舉動(dòng),是無(wú)法改變經(jīng)營(yíng)停滯的狀況。有效的戰(zhàn)略變革、持續(xù)的創(chuàng)新才是關(guān)鍵,這仍待后續(xù)觀察。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào):芯師爺(ID:gsi24-xinshiye),作者:Cleo 

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