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2024年,國產(chǎn)JAK抑制劑爆發(fā)元年?

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20 醫(yī)曜 ? 2024-01-08 14:00:23  來源:醫(yī)曜 E1177G0

作者|林藥師 來源|醫(yī)曜(ID:yiyao-jinduan006)

放眼2024年,壓抑良久的JAK抑制劑或?qū)⒊蔀橥顿Y熱點,今年也極有可能成為國產(chǎn)JAK抑制劑的投資元年。

JAK抑制劑這個在海外火了十年的賽道,終于有望進入中國投資者視野了。

01

換代切換效應(yīng)

自免疾病需求多、基數(shù)廣、缺口大,而JAK抑制劑的崛起正是因為填補了自免空白。

JAK-STAT通路是人體重要的信號介導(dǎo)通路,包括JAK1、JAK2、JAK3、TYK2四種亞型。其中,JAK1涉及炎癥、癌癥、免疫等多種疾病,JAK2主要與血液系統(tǒng)有關(guān),而JAK3和TYK2則與自免疾病相關(guān)。

如此復(fù)雜的機制意味著,JAK抑制劑具備極大的治療潛力,有望成為多個疾病大類的關(guān)鍵靶點。正是在這樣的預(yù)期下,各大藥企重磅布局JAK抑制劑,使得第一代JAK抑制劑在自免領(lǐng)域大放異彩。

然而,JAK抑制劑結(jié)合譜系廣泛,JAK1、JAK2、JAK3、TYK2都有各自不同的信號通路??墒堑谝淮鶭AK抑制劑并沒有做針對性處理,因此促使它們在展現(xiàn)出超強療效的同時,也存在極大的副作用,導(dǎo)致FDA不得不給出最嚴(yán)厲的黑框警告。

盡管頭戴FDA黑框警告的緊箍咒,可JAK抑制劑卻依然銷售火爆,蘆可替尼、托法替布都成為數(shù)十億美元級別的重磅藥物。JAK抑制劑的價值無需多言,如果能夠降低毒副作用,那么JAK抑制劑的規(guī)模絕對可以再生一層樓,因此針對性的研發(fā)選擇性更強的JAK抑制劑就成為各大藥企迭代的方向。

JAK抑制劑毒副作用強,核心原因在于結(jié)合譜系太廣,想要降低毒物作用,最直接的方式就是進一步聚焦靶點,從泛JAK抑制劑轉(zhuǎn)變?yōu)楦哌x擇性的JAK抑制劑,因此第二代JAK抑制劑應(yīng)運而生。

截至目前,全球共有11款JAK抑制劑上市,其中6款為第二代JAK抑制劑。伴隨著艾伯維烏帕替尼銷售端的放量,JAK抑制劑代際切換思路明顯,而烏帕替尼正是第二代JAK抑制劑中的翹楚,2022年營收已經(jīng)突破25億美元。

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圖:已獲批JAK抑制劑一覽,來源:天風(fēng)證券

縱觀三款核心JAK抑制劑藥物營收,蘆可替尼、托法替布、烏帕替尼之間呈現(xiàn)出完全不同的增長趨勢。

烏帕替尼增長迅猛,僅用三年時間就達到了25億美元的營收門檻,從第一代JAK抑制劑手中搶奪了大量市場份額;托法替布作為第一代JAK抑制劑的頭部藥物之一,其營收增速在2020年突然放緩,受到烏帕替尼沖擊嚴(yán)重;蘆可替尼雖然同樣為第一代JAK抑制劑產(chǎn)品,但卻并未受到烏帕替尼的沖擊,整體銷售依然處于穩(wěn)步增長之中。

圖:三款核心JAK抑制劑營收,來源:錦緞研究院

之所以出現(xiàn)這樣的局面,其核心原因在于蘆可替尼獨特的差異化適應(yīng)癥優(yōu)勢。托法替布的適應(yīng)癥幾乎完全被烏帕替尼所取代,而蘆可替尼的諸多適應(yīng)癥不僅烏帕替尼暫未獲批,甚至沒有其他JAK抑制劑成為競爭對手。

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圖:JAK抑制劑主要適應(yīng)癥,來源:中信證券

不過,這種差異化適應(yīng)癥帶來的優(yōu)勢很可能將在未來幾年逐漸消失。2022年2月28日,F(xiàn)DA批準(zhǔn)了CTI公司(后被瑞典罕見病Swedish Orphan Biovitrum AB收購)的第二代JAK抑制劑帕克替尼用于骨髓纖維化,將會對蘆可替尼的銷售形成沖擊。

從第一代泛JAK抑制劑,向高選擇性的第二代JAK抑制劑迭代,這是現(xiàn)階段JAK抑制劑核心發(fā)展方向。

02

JAK抑制劑國產(chǎn)元年

今年極有可能誕生第一款我國自主研發(fā)的JAK抑制劑,目前已經(jīng)有三款自主創(chuàng)新JAK抑制劑進入NDA階段,分別是澤璟制藥的杰克替尼、恒瑞醫(yī)藥的艾瑪希替尼、迪哲醫(yī)藥的戈利昔替尼。

圖:三款即將獲批的國產(chǎn)JAK抑制劑,來源:錦緞研究院

杰克替尼早在2022年10月就進入NDA階段,是獲得NMPA受理時間最早的國產(chǎn)JAK抑制劑。它是一款泛JAK抑制劑,屬于第一代產(chǎn)品,不過由于選擇的是差異化明顯的骨髓纖維化適應(yīng)癥,一旦獲批有望實現(xiàn)對蘆可替尼的國產(chǎn)替代,因此還是較為有價值的。

較為遺憾的是,杰克替尼原本計劃在2023年獲批上市,但卻并未如愿,可見NMPA對于泛JAK的副作用還是十分謹(jǐn)慎的,這增加了杰克替尼商業(yè)化前景的不確定性。

艾瑪昔替尼是第二款進入NDA階段的國產(chǎn)JAK抑制劑,也是第一款進入NDA階段的國產(chǎn)第二代JAK抑制劑。它申請的適應(yīng)癥為中重度特應(yīng)性皮炎,而在研適應(yīng)癥也與烏帕替尼有較高的重合度,成為烏帕替尼的國產(chǎn)替代產(chǎn)品正是恒瑞努力的方向。

盡管恒瑞醫(yī)藥野心不小,但卻并沒有差異化的適應(yīng)癥優(yōu)勢,特異性皮炎幾乎是JAK抑制劑的必爭之地。不難預(yù)見,雖然艾瑪昔替尼具備國產(chǎn)化優(yōu)勢,但也需要面對各路已經(jīng)上市JAK抑制劑的沖擊。

戈利昔替尼同屬第二代JAK抑制劑,其最顯著的特點在于差異化的適應(yīng)癥布局。它是全球唯一一個針對T細(xì)胞淋巴瘤的高選擇性JAK1抑制劑,不僅在國內(nèi),而且在美國、澳大利亞等地都開展了關(guān)鍵性臨床試驗。

現(xiàn)階段,T細(xì)胞淋巴瘤存在較大的治療缺口,如果迪哲醫(yī)藥的戈利昔替尼能夠最終順利獲批,那么將會很好的填補這塊空白。戈利昔替尼的價值不僅停留在國內(nèi),甚至有機會沖擊美國市場。這款藥物的潛力無需多言,但卻沒有人能夠確保JAK抑制劑在T細(xì)胞淋巴瘤的最終表現(xiàn),仍需要時間與商業(yè)化數(shù)據(jù)來給出答案。

總的看來,三款即將獲批的JAK抑制劑特征鮮明,都有著屬于自己的目標(biāo)市場。盡管他們身上仍存在著不確定性,可考慮到JAK抑制劑這些年在國際上的重磅表現(xiàn),如果三款JAK抑制劑順利獲批,那么依然會引起資本市場的關(guān)注。

03

去“黑框警告”趨勢

除第二代產(chǎn)品對第一代產(chǎn)品的替代邏輯外,JAK抑制劑還存在另外一重邏輯,那就是去“黑框警告”邏輯。

2022年9月,BMS的TYK-2抑制劑Sotyktu獲批成人中重度斑塊狀銀屑病,由于其作用于非ATP結(jié)合位點,選擇性更高,安全性更好,是首個用于慢性炎癥性疾病且沒有黑框警告的JAK抑制劑。

對于JAK抑制劑而言,降低副作用一直是聚焦方向,如今Sotyktu的極低不良率終于向業(yè)界證明,TYK-2抑制劑可能就是JAK抑制劑的最終答案。伴隨著后續(xù)更多TYK-2產(chǎn)品的推出,JAK抑制劑或?qū)拇藬[脫“黑框警告”的束縛。今年前三季度,Sotyktu累計銷售額已達1.07億美元,相關(guān)機構(gòu)預(yù)測Sotyktu的銷售峰值有望突破30億美元。

基于這一邏輯,我們認(rèn)為TYK-2產(chǎn)品是JAK抑制劑中價值最高的,這也是為何我們之前如此看好諾誠健華TYK-2抑制劑ICP-332的原因。跟我們持有同樣看法的還有武田制藥,它們在去年12月豪擲40億美元首付款拿下了一款處于臨床III期的TYK-2抑制劑。

歸結(jié)而論,由泛JAK抑制劑向第二代產(chǎn)品過渡,這是JAK抑制劑短期發(fā)展機會,也是國產(chǎn)創(chuàng)新藥實現(xiàn)國產(chǎn)替代的機會;但從長遠(yuǎn)看,擺脫“黑框警告”的TYK-2抑制劑或許才是JAK抑制劑的最終答案,也是核心競爭力最集中的體現(xiàn)。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號:醫(yī)曜(ID:yiyao-jinduan006),作者:林藥師  編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號:醫(yī)曜(ID:yiyao-jinduan006),作者:林藥師 

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