谷歌微軟起飛了

作者|畢安娣 來(lái)源|字母榜(ID：wujicaijing)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月25日，谷歌和微軟雙雙發(fā)布季度財(cái)報(bào)。

作為人工智能競(jìng)賽中廝殺的兩大巨頭，微軟和谷歌近一年總是同日發(fā)布季度財(cái)報(bào)，為本就激烈的競(jìng)爭(zhēng)增添火藥味。

與去年時(shí)不時(shí)出現(xiàn)的你強(qiáng)我弱不同，如今的微軟和谷歌都在新的競(jìng)爭(zhēng)格局下找到了屬于自己的節(jié)奏。這次的財(cái)報(bào)，二者均交出了漂亮的業(yè)績(jī)報(bào)告，并且都獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，在財(cái)報(bào)發(fā)布后迎來(lái)股價(jià)的上漲。

微軟2023財(cái)年第三季度（2024自然年一季度）總營(yíng)收及各業(yè)務(wù)收入、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、每股收益同比均獲得兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期。公司股價(jià)在盤(pán)后交易中上漲超過(guò)4%。

谷歌母公司Alphabet2024財(cái)年第一季度（與自然年吻合）總營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%的同時(shí)，凈利潤(rùn)同比激增六成。谷歌還宣布將進(jìn)行公司史上首次發(fā)放股息紅利，盤(pán)后股價(jià)一度上漲逾11%。

值得注意的是，二者的云業(yè)務(wù)都格外亮眼。其中微軟智能云業(yè)務(wù)部門(mén)增速超預(yù)期，且高于上一季度，其中Azure和其他云服務(wù)收入增長(zhǎng)31%，超過(guò)前兩個(gè)季度。人工智能給Azure收入貢獻(xiàn)了7個(gè)百分點(diǎn)的增幅。

圖源：Azure官網(wǎng)

而谷歌云收入連續(xù)多個(gè)季度增幅較整體營(yíng)收增長(zhǎng)翻倍，云收入同比增速重新提速。更關(guān)鍵的是，谷歌云業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)大增，去年同期只有1.9億美元，如今翻四倍至9億美元，持續(xù)走在扭虧為盈的道路上。

過(guò)去一年，人工智能為云競(jìng)爭(zhēng)格局注入新的活力，增速放緩的云巨頭找到了新的動(dòng)力。微軟和谷歌作為緊追在亞馬遜身后的兩家巨頭，均在人工智能領(lǐng)域不吝投入，積極布局云端，搶奪客戶。如今看來(lái)，人工智能的威力已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

就在前一天，Meta發(fā)布財(cái)報(bào)，作為人工智能戰(zhàn)場(chǎng)上的巨頭之一，Meta季度業(yè)績(jī)飄紅，股票卻大跌。好在谷歌和微軟的財(cái)報(bào)再次為市場(chǎng)提振信心：人工智能還是挺香的。

一

微軟本次財(cái)報(bào)全面超預(yù)期。

總的來(lái)看，微軟2023財(cái)年第三季度營(yíng)收619億美元，同比增長(zhǎng)17%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為276億美元，同比增長(zhǎng)23%；凈利潤(rùn)219億美元，較上年同期的183億美元增長(zhǎng)20%；每股攤薄收益為2.94美元，增長(zhǎng)20%。第三財(cái)季，微軟通過(guò)派息和股票回購(gòu)的形式向股東返還了84億美元。

分部門(mén)來(lái)看，微軟營(yíng)收主要來(lái)自三大部門(mén)：生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程（Office LinkedIn、Dynamics），智能云（Azure、Windows Server）、更多個(gè)人計(jì)算（Windows、設(shè)備、游戲）。其分別對(duì)應(yīng)營(yíng)收為196億美元、267億美元、156億美元。

智能云作為微軟的增長(zhǎng)引擎，其營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到了43%，第三財(cái)季較上年同期增長(zhǎng)21%。這個(gè)增速超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，高于公司給出的指引（18%），也高于上個(gè)季度的20.4%。其中Azure和其他云服務(wù)收入增長(zhǎng)了31%，高于前兩個(gè)季度，市場(chǎng)預(yù)期只有28.6%。

縱觀亞馬遜、微軟和谷歌云業(yè)務(wù)營(yíng)收，在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的增速放緩后，去年三季度開(kāi)始三巨頭云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)重新提速。其中微軟在去年10月發(fā)布季度財(cái)報(bào)時(shí)，Azure和其他云服務(wù)收入一掃維持了陰霾，大增29%，創(chuàng)下兩年來(lái)的新高，自那之后維持這一增長(zhǎng)水平。

人工智能威力漸漸顯露。Azure云服務(wù)的31%收入增長(zhǎng)中，人工智能貢獻(xiàn)了約7%，在前兩個(gè)季度，人工智能的貢獻(xiàn)為6%、3%。

微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）補(bǔ)充稱，該季度與微軟1億美元以上的云交易數(shù)量同比增長(zhǎng)了80%，千萬(wàn)美元以上的交易數(shù)量翻了一番：“Azure已經(jīng)成為幾乎所有從事人工智能項(xiàng)目的人的?？扛?。”

在云業(yè)務(wù)之外，微軟其他業(yè)務(wù)線收入也獲得兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中Office商業(yè)收入增長(zhǎng)15%。Microsoft 365 Copilo人工智能工具的收入就包含在其中。

“微軟 Copilot ( AI 聊天助手 ) 和 Copilot Stack ( 企業(yè) AI 服務(wù) ) 正在見(jiàn)證一個(gè)人工智能轉(zhuǎn)型的新時(shí)代，為每個(gè)角色和行業(yè)帶來(lái)更好的業(yè)務(wù)成果。”納德拉說(shuō)。

相對(duì)應(yīng)地，微軟的資本支出在該季度也有所增加。微軟2023財(cái)年第三季度由人工智能驅(qū)動(dòng)的資本支出比分析師預(yù)估的高出10億美元，資本支出從上一季度的115億美元增加到140億美元。

但微軟似乎并不擔(dān)心。微軟CFO艾米·胡德（Amy Hood）表示，公司將繼續(xù)增加資本支出，并強(qiáng)調(diào)這些投資將滿足客戶的利益：“此時(shí)此刻，我們的需求確實(shí)比我們的供應(yīng)多一些。”

二

谷歌的財(cái)報(bào)同樣全面超預(yù)期，公司史上首次派息更令市場(chǎng)振奮。

谷歌母公司Alphabet發(fā)布截至3月31日的2024年第一季度財(cái)報(bào)，季度營(yíng)收805億美元，同比增長(zhǎng)51%，是2022年初以來(lái)公司營(yíng)收增長(zhǎng)最快的一個(gè)季度；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)237億美元，同比大增57%；攤薄后每股收益1.89美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.51美元。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，谷歌的收入核心依然是廣告業(yè)務(wù)，季度營(yíng)收為616億美元，比上年同期的545億美元增長(zhǎng)13%。廣告業(yè)務(wù)中，谷歌搜索和其他廣告收入462億美元，YouTube廣告收入81億美元，均獲兩位數(shù)增長(zhǎng)。

云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。谷歌云業(yè)務(wù)被視為其下一代增長(zhǎng)引擎，該季度營(yíng)收96億美元，同比增長(zhǎng)28.4%。

更重要的是，谷歌云業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)躍升至9億美元，這個(gè)數(shù)字在去年同期僅為1.9億美元。去年谷歌云業(yè)務(wù)剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，意味著谷歌云業(yè)務(wù)走上正軌。

云業(yè)務(wù)在谷歌總營(yíng)收中貢獻(xiàn)的比例也有所提高。2023年全年，谷歌云營(yíng)收在總營(yíng)收中占比為10.8%。但該季度（2024年第一季度），谷歌云占比提高到了11.9%。

雖然公司業(yè)績(jī)很大程度上要?dú)w功于谷歌搜索引擎，不過(guò)皮查伊在電話會(huì)上特別強(qiáng)調(diào)了谷歌云的貢獻(xiàn)。“在云計(jì)算領(lǐng)域，我們?cè)谶^(guò)去8個(gè)月里發(fā)布了1000多個(gè)新產(chǎn)品和新功能。在谷歌云年度大會(huì)Google Cloud Next上，超過(guò)300個(gè)客戶和合作伙伴談?wù)摿怂麄冊(cè)诠雀柙粕汐@得的人工智能方面的成功，包括拜耳、梅賽德斯奔馳、沃爾瑪?shù)热蚱放啤?rdquo;在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，谷歌CEO桑德?tīng)?middot;皮查伊（Sundar Pichai）表示。

功勞依然給到人工智能。通過(guò)大語(yǔ)言模型Gemini，谷歌云為客戶提供生成性人工智能服務(wù)。Alphabet CFO波拉特（Ruth Porat）在電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，谷歌云部門(mén)的96億美元中，一部分反映出“人工智能的貢獻(xiàn)越來(lái)越大”。

和微軟相同，隨人工智能之風(fēng)起舞的谷歌，保持著高水平的資本支出，并做好了持續(xù)這樣做的準(zhǔn)備。谷歌一季度的資本性支出為120億美元，主要用于投資服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心。波拉特表示，預(yù)計(jì)公司未來(lái)幾個(gè)季度的資本支出將保持在類(lèi)似水平，公司對(duì)AI投資很有信心。

其他投資的不利更凸顯了人工智能的可貴。Alphabet的“其他賭注”（Other Bets)，包括旗下自動(dòng)駕駛汽車(chē)子公司W(wǎng)aymo，虧損10.2億美元，與上一季度虧損大致相同。Other Bets通常不會(huì)盈利，此前DeepMind就被計(jì)入Other Bets，在去年4月與谷歌大腦合并成為谷歌DeepMinds時(shí)移出，計(jì)入母公司Alphabet的企業(yè)成本。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前，Alphabet再度強(qiáng)調(diào)：正如4月18日宣布的那樣，整合專(zhuān)注于在Google Research和谷歌DeepMind之間構(gòu)建人工智能模型的團(tuán)隊(duì)，以進(jìn)一步加快人工智能的進(jìn)展。

三

市場(chǎng)給微軟、谷歌兩家巨頭滿滿的“正能量”。

公布財(cái)報(bào)后，微軟股價(jià)盤(pán)后一度上漲超4%。過(guò)去12個(gè)月，微軟股價(jià)累計(jì)上漲35%。微軟已經(jīng)超過(guò)蘋(píng)果，成為全球市值最高的公司。目前，微軟總市值2,97萬(wàn)億美元，蘋(píng)果總市值2.62萬(wàn)億美元。

谷歌盤(pán)后則一度漲15%。若谷歌保持該勢(shì)頭至美股開(kāi)盤(pán)，將有望成為美股第二個(gè)單日市值漲幅2000億美元的公司。今年2月，Mete股價(jià)單日暴漲逾20%，市值飆升2000億美元，創(chuàng)下美股最高單日漲幅紀(jì)錄。

這也與Meta的遭遇形成鮮明對(duì)比。作為人工智能賽場(chǎng)上的巨頭之一，Meta在谷歌、微軟前一天發(fā)布了季度財(cái)報(bào)，盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但公司作出了令人失望的業(yè)績(jī)預(yù)期，認(rèn)為第二季度收入可能低于市場(chǎng)預(yù)期，且調(diào)高了2024財(cái)年的資本支出。

財(cái)報(bào)發(fā)布與財(cái)報(bào)會(huì)議，不僅令Meta的股價(jià)日跌10.56%，市值一夜蒸發(fā)超過(guò)1300億美元。還引發(fā)了大盤(pán)股遭拋售，除了蘋(píng)果微漲0.51%之外，亞馬遜、奈飛、谷歌股價(jià)跌幅都在1.5%以上，微軟跌2.45%。好在財(cái)報(bào)發(fā)布，微軟與谷歌擺脫影響，股價(jià)重新上揚(yáng)。

《商業(yè)內(nèi)幕》感慨，微軟和Alphabet證明了人工智能仍有繁榮發(fā)展的空間。

Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）表示，與華爾街24小時(shí)前對(duì)Meta的看法相比，這種反應(yīng)（谷歌與微軟的股價(jià)上揚(yáng)）是一個(gè)“明顯的變化”：

外界對(duì)谷歌和微軟未來(lái)依靠人工智能謀得更大發(fā)展保持樂(lè)觀態(tài)度。摩根士丹利分析師估計(jì)，在今年7月開(kāi)始的微軟2025財(cái)年，Copilot將貢獻(xiàn)50億美元的收入。

“他們擁有大量人工智能數(shù)據(jù)與人才，現(xiàn)在他們開(kāi)始將其貨幣化。”艾夫斯表示：“這是一個(gè)新的谷歌。”“未來(lái)6到9個(gè)月，他們?cè)谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域?qū)⒄嬲_(kāi)啟一座金礦。”

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：畢安娣