聯(lián)想集團，大象轉身

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作者|任建新 來源|斑馬消費(ID：banmaxiaofei)

5月23日，聯(lián)想集團（00992.HK）披露二零二三/二四年財政年度全年業(yè)績。

2023年4月1日-2024年3月31日最新年度，公司收入568.64億美元，同比下降8.2%，應占凈利潤10.11億美元，同比下降37.1%，比上年度少賺了5.97億美元（合人民幣43億元）。    

去年業(yè)績下降的主要原因為，上半年全球消費電子市場整體低迷，聯(lián)想作為PC之王，也未能獨善其身。

不過，階段性的至暗時刻已經過去。隨著市場穩(wěn)步復蘇，2024年Q1，公司已經收獲了強有力的業(yè)績增長，收入138.33億美元，同比增長9.5%，應占凈利潤同比增長117.5%至2.48億美元。預計下一個年度，聯(lián)想集團將打一個翻身仗。

聯(lián)想，1984年從中科院的一個傳達室，靠著20萬元的投資起家，發(fā)展成為與華為、中興齊名的老牌科技巨頭。

以聯(lián)想集團為核心，聯(lián)想系將業(yè)務拓展至金融、農業(yè)、醫(yī)療、教育等領域，體系內的明星公司包括拉卡拉（300773.SZ）、ST佳沃（300268.SZ）、君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)泓新科（003022.SZ）等。

然而，聯(lián)想集團對PC業(yè)務的過度依賴，以及移動互聯(lián)網轉型受挫，一度讓聯(lián)想遭遇巨大的壓力與爭議。

前幾年，市場對聯(lián)想集團的討論，主要圍繞科技含量、研發(fā)投入、盈利能力甚至是高管薪酬等方面。

不過，爭議之后，聯(lián)想這頭產業(yè)巨象，已經開始了緩慢轉身。

AI對各大行業(yè)的影響，首先在電子設施領域見效。公司在財報中指出，全球出現(xiàn)了擁抱人工智能部署的戰(zhàn)略運動，導致了IT預算的變化，公司占據相當市場的通用計算服務器需求減弱，令聯(lián)想集團旗下第二大的基礎設施方案業(yè)務承壓，直接影響了公司去年的業(yè)績表現(xiàn)。

于是，聯(lián)想集團積極擁抱AI，在混合式人工智能方面加大投資。雖然造成了短期的業(yè)績壓力，但卻帶來了新的增長機會。

由于云客戶的需求強于預期，以及生成式人工智能產品持續(xù)增長，前幾個季度備受打擊的基礎設施方案業(yè)務表現(xiàn)強勁，公司第四財政季度收入同比增長15%。

另外，由于混合式人工智能的運營和產品創(chuàng)新，聯(lián)想集團全年毛利率創(chuàng)歷史新高，達到17.2%，其中第四季度達到17.6%。

當下的人工智能市場，更缺少的不是大模型，而是馬上就能落地的AI場景、應用和商業(yè)化。就這一點而言，PC之王聯(lián)想，具備得天獨厚的條件。

聯(lián)想，將自己的大模型，命名為個人智能體“聯(lián)想小天”，其在設備上能實現(xiàn)強大的語言模型能力。產品層面，聯(lián)想發(fā)布了十余款AI PC產品，提供設備推理和人工智能功能，同時實現(xiàn)即時接入、數據安全及隱私能力。

AI PC被認為是個人電腦行業(yè)的主要拐點，或將開啟PC市場的新產品周期。有機構預測，到2027年，將有60%的個人電腦配置人工智能功能。

擁有了AI能力的PC之王聯(lián)想，能夠在這60%的出貨量中，占到多大比例？

2B層面，在2024年世界移動通信大會及其他行業(yè)活動中，公司展示了從口袋到云端計算的整套全新人工智能賦能的設備及解決方案。

從一家以硬件為主的科技公司，轉型為一家人工智能AI公司，聯(lián)想集團的業(yè)務模式也將發(fā)生變化——從產品轉向服務。

最新年度，公司旗下兩大傳統(tǒng)業(yè)務規(guī)模及業(yè)績雙雙下滑，唯有方案服務業(yè)務實現(xiàn)增長。特別是2024年Q1，成為公司業(yè)績大增的主要貢獻點之一。

此前，聯(lián)想集團作為一個科技公司，研發(fā)投入曾飽受詬病。不過，在AI戰(zhàn)略的指引下，公司正在扭轉這一形象。

2023年，即便市場整體收縮、公司基本面略有承壓，聯(lián)想集團的研發(fā)投入還是達到了20.28億元，占營業(yè)收入比率為3.6%，直接破紀錄。

在農業(yè)、金融投資等業(yè)務整體承壓的背景下，聯(lián)想終于意識到，只有聯(lián)想集團才是聯(lián)想控股的核心，只有科技，才是聯(lián)想的立足之本。

于是。在壓力與爭議之后，聯(lián)想大象轉身，想要在AI時代全面追趕上來，復興老牌科技巨頭的榮光。

編者按：本文轉載自微信公眾號：斑馬消費(ID：banmaxiaofei)，作者：任建新