馬斯克畫(huà)餅難充饑

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

作者|畢安娣 來(lái)源|字母榜(ID：wujicaijing)

“如果特斯拉明年不能實(shí)現(xiàn)無(wú)監(jiān)督的完全自動(dòng)駕駛（Unsupervised FSD），我會(huì)感到非常震驚。”

在特斯拉2024年第二財(cái)季財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）確認(rèn)了自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)Robotaxi推遲的消息，延期至10月10日發(fā)布，并提到FSD的12.6版本發(fā)布后將登陸中國(guó)、歐洲和其他國(guó)家。這些版本推出后，公司將提交相關(guān)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)年底前可以獲批。

在三個(gè)月前的財(cái)報(bào)會(huì)議上，馬斯克宣布了Robotaxi將于今年8月發(fā)布的消息，以及廉價(jià)車(chē)型明年上市的計(jì)劃，盡管整體業(yè)績(jī)不盡如人意，但彼時(shí)市場(chǎng)開(kāi)心地吃下了這些餅，特斯拉市值一日大漲4000億人民幣。

但這次，魔法似乎失靈了。

除了FSD和Robotaxi，本次電話會(huì)議上馬斯克還再次談及了此前被傳取消的廉價(jià)車(chē)型，計(jì)劃在明年上半年交付，以及人形機(jī)器人擎天柱Optimus，第一個(gè)版本將于明年開(kāi)始限量生產(chǎn)。

然而，這廂馬斯克努力畫(huà)餅，承諾了若干下半年和明年將呈現(xiàn)的“美味佳肴”，那邊特斯拉的股價(jià)在盤(pán)后一降再降。在電話會(huì)議結(jié)束時(shí)，特斯拉盤(pán)后股價(jià)跌幅已經(jīng)擴(kuò)大至約6%（其后跌幅一度擴(kuò)大至8%），以當(dāng)日收盤(pán)市值7857億美元計(jì)算，特斯拉一天蒸發(fā)約471億美元，合人民幣3297億元。

2024年第二季度，特斯拉營(yíng)收255億美元，同比增長(zhǎng)2%，這個(gè)數(shù)字明顯超過(guò)分析師預(yù)期的245億美元。但壞消息也觸目驚心：第二季度特斯拉凈利潤(rùn)14.8億美元，同比下降幅度達(dá)到驚人的45%，低于分析師預(yù)期的18.06億美元。

今年早些時(shí)候，特斯拉的股價(jià)較高峰已下跌超過(guò)40%，但隨后通過(guò)一系列措施，公司已經(jīng)收復(fù)了大部分失地。但危機(jī)并未遠(yuǎn)去。今年第二季度，特斯拉汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降4.8%，盡管這個(gè)數(shù)字已經(jīng)高于分析師的預(yù)期，但仍表明著需求疲軟的跡象。

馬斯克為特斯拉尋找了諸多可能的增長(zhǎng)路徑，人工智能、人形機(jī)器人、Robotaxi、廉價(jià)車(chē)型、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)……其中除了收入是去年同期兩倍的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，其他的業(yè)務(wù)都還在起步階段，甚至未走出“明日復(fù)明日”階段，遲遲不見(jiàn)落地。

一

特斯拉還是盈利的。

這已經(jīng)是特斯拉連續(xù)第十九個(gè)季度盈利。2024年第二季度，特斯拉營(yíng)收255億美元，同比增長(zhǎng)2%。“盡管經(jīng)營(yíng)環(huán)境艱難，但仍實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的季度收入。”毛利潤(rùn)為45.78億美元，與去年同期的45.33億美元相比增長(zhǎng)1%，與上一季度的36.96億美元相比也實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng)。毛利率18%，比去年同期的18.2%有所下降，但好于上個(gè)季度的17.4%。

凈利潤(rùn)的下降幅度則頗有些驚人。2024年第二季度，特斯拉凈利潤(rùn)為14.8億美元，同比降幅達(dá)到45%。特斯拉表示，其原因主要在于汽車(chē)平均售價(jià)的下降，以及其在人工智能領(lǐng)域的項(xiàng)目成本上升。

特斯拉的汽車(chē)銷(xiāo)售依然沒(méi)站起來(lái)。在大打折扣的同時(shí)，銷(xiāo)量有所上升，但顯然還不夠。根據(jù)交付數(shù)據(jù)，特斯拉第二季度汽車(chē)總交付量443966輛，同比下降5%，比上一季度的386810輛倒是有所增長(zhǎng)。

特斯拉目前的營(yíng)收主要來(lái)自汽車(chē)業(yè)務(wù)、能源業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)，其中汽車(chē)業(yè)務(wù)仍然占大頭，達(dá)到198.8億美元，占季度總營(yíng)收超七成。但與去年同期相比，汽車(chē)業(yè)務(wù)的收入下降了7%。

值得注意的是，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，很大程度上抵消了汽車(chē)業(yè)務(wù)的疲軟。第二季度能源業(yè)務(wù)收入30億美元，同比增長(zhǎng)100%。在第二季度的生產(chǎn)和交付報(bào)告中，特斯拉披露了9.4GWh（千兆瓦時(shí)）的電池儲(chǔ)能，創(chuàng)季度新高，是上一季度公司部署的電池儲(chǔ)能量的兩倍多。

再一次地，馬斯克提及了廉價(jià)車(chē)型。在電話會(huì)議的一開(kāi)頭，馬斯克就提到特斯拉的廉價(jià)車(chē)型將于明年（2025年）上半年量產(chǎn)。

這次重提廉價(jià)車(chē)型，也是為久未迎來(lái)新旗艦產(chǎn)品的特斯拉注入一些希望。在今年4月初，曾有外媒報(bào)道稱(chēng)特斯拉高層在2月瞞著員工和供應(yīng)商取消了廉價(jià)車(chē)型“Model 2”的開(kāi)發(fā)計(jì)劃，隨后馬斯克在X上辟謠。

在第一季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，Robotaxi的計(jì)劃是重頭戲，但馬斯克同樣也提到了廉價(jià)車(chē)型，彼時(shí)他稱(chēng)“那將是相當(dāng)快的。下一代產(chǎn)品線將建立在現(xiàn)有生產(chǎn)線的基礎(chǔ)之上。”

二

實(shí)際上，這次財(cái)報(bào)電話會(huì)議只持續(xù)了大約一個(gè)小時(shí)，這對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)有些簡(jiǎn)短。

如果對(duì)照上一次季度電話會(huì)，就不難發(fā)現(xiàn)其中的重復(fù)。這也許是對(duì)特斯拉目前困境的一種注腳：汽車(chē)業(yè)務(wù)疲軟之際，特斯拉尋求諸多新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但這些新項(xiàng)目的落地需要時(shí)間。而在愿景與落地之間，保住投資者和市場(chǎng)的信心是最大的挑戰(zhàn)。

對(duì)于現(xiàn)狀，特斯拉稱(chēng)公司正處于兩大增長(zhǎng)浪潮之間：第一個(gè)浪潮開(kāi)始于Model 3/Y平臺(tái)的全球擴(kuò)張，下一個(gè)增長(zhǎng)浪潮將由自動(dòng)駕駛的進(jìn)步和新產(chǎn)品的推出發(fā)起，包括基于下一代汽車(chē)平臺(tái)的車(chē)型。

Robotaxi、FSD、人形機(jī)器人、AI都是特斯拉提出的“下幾件大事”。

對(duì)于Robotaxi，特斯拉將原定于8月的上線計(jì)劃，正式推遲到10月10日。

對(duì)于人形機(jī)器人，馬斯克在財(cái)報(bào)發(fā)布前就透露，將于明年在特斯拉內(nèi)部使用少量人形機(jī)器人，有望在2026年為其公司大批量生產(chǎn)。在財(cái)報(bào)會(huì)議上，馬斯克進(jìn)一步表示，擎天柱“未來(lái)將為特斯拉帶來(lái)龐大的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)”。

但對(duì)照今年4月提出的時(shí)間點(diǎn)，這個(gè)計(jì)劃也已經(jīng)被整體推遲半年左右。彼時(shí)馬斯克提出，今年年底之前就會(huì)有擎天柱機(jī)器人在特斯拉工廠工作，2025年之前能向其他公司交付。

關(guān)于FSD，馬斯克在這次財(cái)報(bào)公布之際給出了比之前更為具體的承諾，稱(chēng)“如果特斯拉不能實(shí)現(xiàn)無(wú)監(jiān)督的完全自動(dòng)駕駛（Unsupervised FSD），我會(huì)感到非常震驚。”此外，特斯拉將在歐洲和中國(guó)申請(qǐng)監(jiān)管批準(zhǔn)以實(shí)施監(jiān)督下的特斯拉FSD，預(yù)計(jì)在2024年年底前獲得批準(zhǔn)。獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，也是馬斯克在全球推進(jìn)Robotaxi宏圖的關(guān)鍵卡點(diǎn)之一。

在電話會(huì)議上，馬斯克表示特斯拉即將完成迄今為止最大的人工智能訓(xùn)練集群，配備2萬(wàn)片英偉達(dá)公司的H100 GPU。至于高昂的成本，馬斯克也有計(jì)劃，他告訴投資者，公司將努力開(kāi)發(fā)其Dojo超級(jí)計(jì)算機(jī)：“通過(guò)Dojo和英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)的道路很艱難，但我認(rèn)為我們別無(wú)選擇，我們現(xiàn)在過(guò)度依賴(lài)英偉達(dá)了。”

而在X平臺(tái)（前推特）上，馬斯克則提到，到今年年底，Dojo 1將會(huì)上線算力相當(dāng)于8000片英偉達(dá)H100的培訓(xùn)項(xiàng)目：“這個(gè)規(guī)模雖然談不上大，但也不小了。”

“整個(gè)故事就是關(guān)于接下來(lái)還會(huì)發(fā)生什么。”深水資產(chǎn)管理公司（Deepwater Asset Management）的管理合伙人在接受彭博社采訪時(shí)評(píng)價(jià)。

三

好消息是，在令人失望的現(xiàn)狀和充滿希望的承諾間，投資者似乎正在努力保持信心，靜靜等待黑暗過(guò)去。

自去年12月，特斯拉的股價(jià)跌跌不休，今年4月來(lái)到谷底，僅那一個(gè)月股價(jià)跌幅就高達(dá)22%，市值蒸發(fā)了1519億美元。

危機(jī)之中，馬斯克不斷發(fā)招：突然宣布Robotaxi項(xiàng)目在今年8月上線，將之描述為“特斯拉網(wǎng)絡(luò)”。與此同時(shí)，馬斯克明確否認(rèn)了“放棄廉價(jià)車(chē)型計(jì)劃”的傳聞。5月時(shí)，特斯拉放出人形機(jī)器人擎天柱Optimus的最新演示視頻。視頻中，擎天柱機(jī)器人在特斯拉工廠中拿取電池，并放入電池槽中排列整齊。

此外，在4月時(shí)，馬斯克宣布特斯拉裁員1.4萬(wàn)人，作為降本增效的一部分。7月時(shí)，特斯拉被外媒報(bào)道正在招聘近800名新員工，崗位與被裁撤的職位相去甚遠(yuǎn)，但能一窺馬斯克對(duì)特斯拉的調(diào)整。據(jù)稱(chēng)，特斯拉的這些新開(kāi)放的職位中，大多數(shù)專(zhuān)注于AI和機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)品，至少有25個(gè)職位與自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)相關(guān)，超過(guò)30個(gè)職位專(zhuān)注于人形機(jī)器人。

一系列的操作，讓特斯拉近三個(gè)月的股價(jià)回升，收復(fù)了大部分失地。人們是如此迫不及待地等待特斯拉好消息的到來(lái)，當(dāng)7月2日特斯拉發(fā)布2024年第二季度產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，顯示特斯拉二季度全球產(chǎn)量和交付量同比均下滑，但環(huán)比增長(zhǎng)之后，特斯拉的股價(jià)也進(jìn)一步上漲。也是在7月，特斯拉的股價(jià)已經(jīng)回升到了去年12月的水平。

壞消息是，留給特斯拉的時(shí)間不多了——關(guān)鍵的幾個(gè)新項(xiàng)目的承諾上線時(shí)間，都在今年下半年、明年上半年，維持市場(chǎng)信心和對(duì)抗外界競(jìng)爭(zhēng)都是特斯拉要面對(duì)的挑戰(zhàn)。

僅就中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，特斯拉的廉價(jià)車(chē)型和Robotaxi越晚入場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力就將越大。目前，國(guó)內(nèi)汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)仍未平息，僅7月就有包括零跑、阿維塔、奇瑞、吉利等多家車(chē)企相繼發(fā)布新的折扣政策。更不要提如小米、小鵬、蔚來(lái)這些備受矚目的新玩家，正一個(gè)個(gè)排隊(duì)跟特斯拉貼臉開(kāi)大。

Robotaxi業(yè)務(wù)，也已有包括滴滴、百度等多個(gè)企業(yè)的項(xiàng)目在運(yùn)行/試運(yùn)行當(dāng)中。其中百度旗下的蘿卜快跑近日因“搶網(wǎng)約車(chē)生意”引發(fā)爭(zhēng)議，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，有武漢市民曬出蘿卜快跑無(wú)人網(wǎng)約車(chē)7.1公里行程，僅花費(fèi)5.07元的訂單。

本次財(cái)報(bào)之后，雖然拋出了Robotaxi推遲后的確切上線日期、承諾年內(nèi)拿下歐洲和中國(guó)的FSD許可、透露投入精力以Dojo對(duì)抗成本高昂的英偉達(dá)GPU等諸多信息，但特斯拉的股價(jià)還是下跌了不少，就足以為其敲響警鐘。

馬斯克的這些新餅，想要被市場(chǎng)消化，還需要特斯拉拿出更多落地舉措出來(lái)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：畢安娣