董宇輝，終成俞敏洪

作者|薛亞萍 來源|字母榜(ID：wujicaijing)

董宇輝的離職，讓東方甄選今日股價(jià)跌幅一度逼近30%，俞敏洪不得不出面回應(yīng)一切。

按俞敏洪的說法，東方甄選和與

7月25日，東方甄選發(fā)布公告，宣布董宇輝離任東方甄選。同時(shí)，向董宇輝出售與輝同行100%的股權(quán)，交易金額為7658.55萬元。而后，俞敏洪補(bǔ)充聲明，這筆股權(quán)購買款由“俞敏洪按符合上市公司規(guī)則和公司章程規(guī)定的方式予以安排支付”。

消息一出，持有東方甄選股票的小股東們坐不住了。

在7月26日東方甄選的股東大會上，俞敏洪闡述了自己的“安排”：股權(quán)購買款7000多萬元將通過新東方與董宇輝的某種合作關(guān)系來進(jìn)行支付，它會符合新東方在美國的上市公司的所有規(guī)定，沒有侵占到任何東方甄選的利益。

這一次，俞敏洪在處理和董宇輝的關(guān)系方面相當(dāng)體面。但外界仍會疑惑，雙方何以走到徹底切割的局面，畢竟，與輝同行直播間的銷量早已超過了東方甄選直播間。

股東大會上，俞敏洪再次解釋了為何一定要剝離與輝同行，“對與輝同行的剝離，非常遺憾，也是不可避免的，對公司發(fā)展也是有好處的。

俞敏洪起初是想東方甄選和與輝同行互不干涉，“但這是天真的想法，實(shí)際上受到了外界環(huán)境的嚴(yán)重干擾，內(nèi)部也有一些磕磕絆絆。”他表示，東方甄選管理者、主播的心態(tài)都受到了巨大的傷害。人員狀態(tài)不穩(wěn)定，主播也會犯一些小錯誤，也會引發(fā)網(wǎng)絡(luò)上的進(jìn)一步攻擊，給公司的發(fā)展帶來了巨大不確定性。

“如果不分開，未來兩個平臺會互相絞殺。董宇輝也希望有更大的發(fā)展空間，不考慮獨(dú)立式不行了，與核心管理者進(jìn)行了溝通，最終決定與輝同行獨(dú)立。”

羅永浩也早在去年12月分析過東方甄選“去董宇輝化”的更深層次的原因：小作為風(fēng)波并沒有徹底結(jié)束。東方甄選一定會推進(jìn)“去董宇輝化”，“因?yàn)槿绻皇强慷钶x一個人賺錢，不管分給他的錢是多是少，東方甄選在資本市場都還只是一家MCN，只有完成“去董宇輝化”，才能講得通電商公司或品牌產(chǎn)品公司的故事，而這兩種類型的公司估值是天壤之別。

這些正是俞敏洪愿意拱手送出一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的原因。

對于東方甄選與大主播的切割，分析師們已經(jīng)給出了積極的評級指引?；ㄆ旆治鰩烝lice Cai等發(fā)表研報(bào)稱，董宇輝離職將減少東方甄選對明星直播的依賴，專注于自有品牌的可持續(xù)增長，維持對該股的買入評級。并表示東方甄選致力于簡化運(yùn)營，專注自有品牌業(yè)務(wù)，通過重新定位以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。

誠如羅永浩說的，去董宇輝化無可厚非，但此前引發(fā)巨大輿論危機(jī)在于，“操作過程太欺負(fù)人了”，這一次俞敏洪吸取了教訓(xùn)。

根據(jù)股東會公布的最新信息，這半年，董宇輝從與輝同行獲得的個人收入達(dá)到1.4億元；與輝同行賬目上的1.4億元凈利潤，本該屬于東方甄選，但是用于補(bǔ)償董宇輝“由于工作期限沒到被收回的股權(quán)”，東方甄選將這1.4億元也贈予與輝同行。

體面的處理終于幫東方甄選挽回了市場聲譽(yù)。就在公告發(fā)布的當(dāng)晚，近900萬人涌入東方甄選直播間，“祝愿東方甄選越來越好”。

按俞敏洪的說法，東方甄選和與輝同行走進(jìn)了“合則兩敗俱傷，分則兩利”的局面，但短期內(nèi)，無論對東方甄選還是董宇輝來說，都需要面臨巨大的考驗(yàn)。

東方甄選剝離了一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，營收和流量無疑都將受到巨大影響，股東會上，俞敏洪也試圖向外界證明東方甄選主播團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。“在這一輪的波動以后，東方甄選現(xiàn)有的主播已經(jīng)比較成熟了。”俞敏洪說，現(xiàn)在他是親自在帶主播，幾乎只要有時(shí)間就跟主播們進(jìn)行交流，對他們的心態(tài)來進(jìn)行管理，也對他們進(jìn)行鼓勵。

董宇輝的挑戰(zhàn)也才剛剛開始，如今的與輝同行是一個擁有150人的團(tuán)隊(duì)，隨著與輝同行的迅速擴(kuò)張，董宇輝的管理重任被進(jìn)一步放大。未來或許將面臨俞敏洪曾遇到的種種管理問題。

在股東會上，俞敏洪明確表示，“與輝同行出去后，自己個人不會參與與輝同行任何的資本運(yùn)作投資和發(fā)展中去。東方甄選不會持有與輝同行股份。”

至此，董宇輝徹底結(jié)束了自己在東方甄選的三年歷程，也從一個頭部主播，變成了企業(yè)家。東方甄選和與輝同行，也正式從同事，變成了競爭對手。

俞敏洪今日也給與輝同行的主播和東方甄選的主播寫了一封信，“兩個公司是有競爭的，但我希望是一種友好的競爭，甚至是互相加持的競爭。”

一

董宇輝和東方甄選最核心的矛盾，一直都是東方甄選現(xiàn)有的利益分配機(jī)制，不足以匹配董宇輝當(dāng)前行業(yè)地位現(xiàn)實(shí)之間的矛盾。而此次雙方切割，備受關(guān)注的也是，董宇輝能夠得到些什么？

首先，董宇輝將得到與輝同行的全部控制權(quán)。

企查查信息顯示，與輝同行（北京）科技有限公司的法定代表人為董宇輝，當(dāng)前的股東信息仍為北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，受益所有人為俞敏洪。而按照俞敏洪所說，“與輝同行是送給宇輝的”，也就是說，俞敏洪花7658萬元將自己從與輝同行這家公司“除名”。俞敏洪在公開信中表示，與輝同行將由董宇輝個人持有其100%股權(quán)。

其次，董宇輝和與輝同行，獲得了與輝同行這半年多的全部收入和凈利潤。

在俞敏洪的公開信中，他說自己曾承諾過，與輝同行成立后，董宇輝除了可以得到全部保底收入外，如果與輝同行有收益，宇輝可以繼續(xù)得到公司凈利潤的一半分配。

按照東方甄選公告顯示，與輝同行自2023年12月22日成立，至2024年6月30日期間，純利為1.41億元。也就意味著，半年時(shí)間，董宇輝在與輝同行的收入達(dá)到了1.4億元。

今日股東大會上，俞敏洪提到董宇輝的收益時(shí)說，“與輝同行賬上存留1.4億凈利潤，這是在分配宇輝收入后留下的。根據(jù)協(xié)議，宇輝分配了50%，剩下1.4億。”

而與輝同行賬上剩余的1.4億元，也是東方甄選贈予與輝同行的。在俞敏洪的最新聲明中，他表示，與輝同行自成立以來獲取的全部收益包括全部利潤，東方甄選分文未取，全部留給了董宇輝和與輝同行。

再者，董宇輝能從東方甄選拿到多少利益？東方甄選的公告顯示，俞敏洪將向董宇輝悉數(shù)支付所承諾的福利及補(bǔ)償。

在股權(quán)獎勵方面，東方甄選曾在2023年4月發(fā)布派送股權(quán)的公告，向除俞敏洪、孫東旭、尹強(qiáng)之外的151名東方甄選員工，合計(jì)獎勵2535.9萬股股權(quán)。

但公告也說明，此次股份獎勵分三年歸屬，每年歸屬授出股份獎勵總數(shù)的20%-50%。也就是說，董宇輝在今年4月獲得了歸屬自己那份的20%-50%的股份獎勵，而到2026年4月，屬于董宇輝的期權(quán)才會全部解禁。

值得注意的是，公告還指出，當(dāng)承授人有嚴(yán)重不當(dāng)行為或違約等情形發(fā)生時(shí)，已授出但尚未行使的股份獎勵立即失效，已交付給承授人的股份，承授人須將相同價(jià)值的股份及現(xiàn)金轉(zhuǎn)給公司。

這部分股權(quán)問題，俞敏洪也在股東大會上解釋稱，“2月底討論獨(dú)立時(shí)，股權(quán)增發(fā)已無意義。因?yàn)樯鲜泄竟蓹?quán)分發(fā)，如果工作期限沒到，股權(quán)是要收回的。”但是對于董宇輝這半年的繼續(xù)貢獻(xiàn)，東方甄選方面進(jìn)行了一部分現(xiàn)金補(bǔ)助。

這也是為什么俞敏洪將屬于東方甄選的1.4億元利潤獎勵給董宇輝的原因，俞敏洪表示，“當(dāng)一個為公司做了貢獻(xiàn)的人，他要離開的時(shí)候，給一筆獎勵，我覺得也是不少公司的慣用的做法。”

在薪酬方面，根據(jù)東方甄選2023年度財(cái)報(bào)，截至2023年5月31日，年度五名最高薪酬雇員（并非本公司董事或最高行政人員）工資分別為850萬港元-900萬港元、1050萬港元-1100萬港元、1650萬港元-1700萬港元、1850萬港元-1900萬港元、3400萬港元-3450萬港元。

圖源：東方甄選財(cái)報(bào)

根據(jù)去年小作文風(fēng)波之際，東方甄選前任CEO孫東旭在直播間的透露，這五名雇員中正包括董宇輝，“對于有人根據(jù)網(wǎng)上流傳的上市公司財(cái)報(bào)截圖說宇輝一年收入只有幾千萬”，孫東旭曾說，“那只是宇輝收入的一部分”。

而在小作文風(fēng)波之后，董宇輝升任東方甄選高級合伙人以及新東方文旅副總裁后，相關(guān)收入報(bào)酬也有了調(diào)整。俞敏洪在去年和董宇輝合體直播時(shí)就表示，自己成為東方甄選CEO后，將很快啟動一輪大調(diào)整，包括所有主播的待遇，“不僅針對董宇輝一個人，而是所有主播。”

二

作為東方甄選CEO，切割東方甄選和與輝同行，是俞敏洪這半年多以來做的最大一次管理革命。

與輝同行成立以來，不可避免地與東方甄選形成了競爭局面。盡管俞敏洪并不認(rèn)為這是個問題，還在努力維持做好資源協(xié)調(diào)和支持。然而雙方一旦形成競爭關(guān)系，利益糾紛早已埋下。

雙方的第一次矛盾爆發(fā)于今年3月。董宇輝在直播間表示，將在4月底前往河南，并透露4月河南行已經(jīng)啟動，招商活動也開始了。然而，不久后，俞敏洪也發(fā)布視頻，官宣新東方文旅中華行第一站是在河南。隨后，河南文旅也發(fā)布了俞敏洪的活動預(yù)告，稱計(jì)劃在4月初來河南。

沖突的計(jì)劃導(dǎo)致俞敏洪再次遭遇輿論攻擊，不少網(wǎng)友攻擊俞敏洪搶董宇輝風(fēng)頭。也因此，俞敏洪不得不在抖音致歉，表示自己“從來沒有過要去河南直播的計(jì)劃”，并且要求河南新東方文旅全面停止直播，并進(jìn)行整頓。

在輿論上，董宇輝和東方甄選、俞敏洪的關(guān)系越來越緊張，董宇輝和俞敏洪合體直播間的次數(shù)越來越少。字母榜曾統(tǒng)計(jì)，今年以來，董宇輝和俞敏洪合體直播的次數(shù)屈指可數(shù)，一次與輝同行的湖北行直播，一次不久前的山西行直播。

俞敏洪在最新發(fā)布的公開信中也解釋了這一點(diǎn)，“我在與輝同行鏡頭面前出現(xiàn)減少了”，并且解釋稱是怕了輿論攻擊，“我一旦出現(xiàn)，就會出現(xiàn)密集的攻擊；我也不敢出現(xiàn)在東方甄選的鏡頭面前，一旦出現(xiàn)，也是密集的攻擊。我左右為難，作為東方甄選的創(chuàng)始人，支持公司發(fā)展變成了一件極其困難的事情。”

去年小作文風(fēng)波后，俞敏洪挽留董宇輝，是出于東方甄選利益最大化的思考。然而，這一決定并未使東方甄選越來越好，也讓自己時(shí)常陷于輿論漩渦之中。

俞敏洪在公開信中描述了東方甄選和自己承受壓力的情況，“作為一個以互聯(lián)網(wǎng)為依托的企業(yè)，輿論力量常常影響到公司的發(fā)展。”俞敏洪解釋稱，復(fù)雜的輿論紛爭，加上少數(shù)別有用心的引導(dǎo)和造謠，導(dǎo)致東方甄選和與輝同行的隔閡，自己和董宇輝均深陷輿論攻擊，兩邊公司發(fā)展出現(xiàn)巨大的不確定性，股價(jià)受外部影響劇烈波動，公司信譽(yù)度和美譽(yù)度急劇下降。

小作文風(fēng)波后，東方甄選幾度陷入輿論危機(jī)：俞敏洪搶董宇輝風(fēng)頭、俞敏洪稱東方甄選亂七八糟、頓頓對東方甄選不滿、董宇輝走后直播間畫風(fēng)變了、董宇輝抗拒直播等，引發(fā)一次次的股價(jià)震蕩，小作文風(fēng)波以來的半年，東方甄選的股價(jià)從31港元/股縮水至12港元/股。

盡管輿論危機(jī)最終都以俞敏洪致歉而結(jié)束。

但是幾次道歉之后，俞敏洪不想再道歉了，下定決心實(shí)踐“成為CEO時(shí)”，對于營業(yè)模式的確定和戰(zhàn)略的制定、尋找和公司匹配的發(fā)展模型、為團(tuán)隊(duì)在不確定中間尋找確定的路徑，而這個契機(jī)就是讓董宇輝單飛。

字母榜曾分析稱，董宇輝和與輝同行的存在，意味著東方甄選在傳統(tǒng)MCN機(jī)構(gòu)和品牌公司的模式中搖擺不定。而董宇輝的單飛，則意味著俞敏洪最終還是決定不做高度依靠個人IP的生意，堅(jiān)持自己的遠(yuǎn)景：希望東方甄選發(fā)展成為一家產(chǎn)品公司。

長遠(yuǎn)看，一家品牌公司的估值，要比依賴一個頭部大主播的估值高得多。

正如俞敏洪在股東大會上表示，東方甄選不會再出現(xiàn)某個主播成立獨(dú)立平臺。公司希望打造的是一支指哪打哪的隊(duì)伍，不是再去造個人品牌。“公司希望把主播打造成指哪打哪的團(tuán)隊(duì)。在我可見范圍內(nèi)，東方甄選的主播不會再獨(dú)立出去做平臺。”俞敏洪說。

三

失去董宇輝，短期內(nèi)東方甄選和新東方必然受到不小的影響。

董宇輝離開東方甄選的消息一出，新東方美股盤前小幅跳水，收盤跌5.4%。次日，東方甄選開盤暴跌15%，盤中股價(jià)一度跌近30%。一天時(shí)間，與輝同行漲粉15萬，東方甄選掉粉2萬。

同時(shí)，東方甄選的業(yè)績承壓。董宇輝獨(dú)立經(jīng)營與輝同行直播間這半年，東方甄選直播間人氣大幅下降，直播間累計(jì)涌入人次從今年1月的3.8億滑落至6月的1.3億。與之而來的是直播間銷售額的大幅下滑，達(dá)多多顯示，東方甄選直播間日均銷售額已從5月的750萬-1000萬元跌至近一個月的250萬-500萬元。

此前，東方甄選已經(jīng)為了流量付出了增收不增利的代價(jià)。在其發(fā)布的2024年上半年財(cái)報(bào)中，東方甄選營收同比增長34%，但是凈利潤卻同比下滑57%。凈利潤下滑的一大原因，在于東方甄選投入的更多銷售和營銷開支，這部分支出由上年同期的2.3億元同比增加145%至5.6億元。

如今，失去董宇輝這位頭部主播，則意味著東方甄選在獲取流量的路上，將會走得更為困難。

在股東會上，俞敏洪回應(yīng)，未來他會進(jìn)一步敦促公司挖掘更加優(yōu)秀的主播，推動?xùn)|方甄選的流量發(fā)展。

值得注意的是，董宇輝曾擔(dān)任新東方文旅副總裁。對于俞敏洪來說，董宇輝是他發(fā)展新東方文旅至關(guān)重要的IP，事關(guān)新東方文旅上市。但是如今沒有了董宇輝這個IP，新東方的文旅產(chǎn)業(yè)也將失去一大助力。

然而，此舉是陣痛還是長痛，是希望還是絕路，還需等待俞敏洪和東方甄選后續(xù)的決定與發(fā)展。就在公告發(fā)布的當(dāng)晚，900萬人涌入東方甄選直播間，“祝愿東方甄選越來越好”。

對于董宇輝來說，離開東方甄選后，可以更加專注于追尋自己想做的事情。公告給出董宇輝的離任原因，是由于他的職業(yè)抱負(fù)、對彼其他事業(yè)的投入及個人時(shí)間安排導(dǎo)致。

在此之前，董宇輝雖然有很大的權(quán)利決定與輝同行的發(fā)展，“與輝同行獨(dú)立核算，有獨(dú)立經(jīng)營權(quán)”，但是仍然受制于東方甄選，更受制于東方甄選的業(yè)績和股價(jià)壓力。要知道，與輝同行的所有業(yè)績和利潤也都要并表算入上市公司東方甄選的財(cái)報(bào)中，所以與輝同行的發(fā)展快慢，也直接事關(guān)東方甄選的利益。

然而，這些壓力對于董宇輝來說，并非是他希望的。董宇輝一直不愿意只做一個賣貨郎，今年6月，在一檔訪談節(jié)目中他一番“抗拒賣貨”和“反感網(wǎng)紅”的言論，使得東方甄選股價(jià)再次下跌。

董宇輝想做的是“愛生活，破萬卷，閱山河”，正如他在回應(yīng)中所說，讓他樂此不疲追尋并感到喜悅的是：閱訪山河、探味美食，訪談名人，向?qū)а?、企業(yè)家、演員、科學(xué)家們學(xué)習(xí)，聽文學(xué)心路，回憶光影人生、傳授管理經(jīng)驗(yàn)、分享科普知識。

這也是俞敏洪當(dāng)初挽留董宇輝時(shí)，希望董宇輝能夠做的，不希望他成為一個純粹的賣貨員。

董宇輝的挑戰(zhàn)也才剛剛開始，字母榜曾分析，如今的與輝同行是一個擁有150人的團(tuán)隊(duì)，隨著與輝同行的迅速擴(kuò)張，董宇輝的管理重任被進(jìn)一步放大。未來或也將面臨俞敏洪曾遇到的管理問題：如何管理組織內(nèi)成長起來或者崛起的優(yōu)秀個人或團(tuán)隊(duì)？如何處理主播之間的利益紛爭？正如東方甄選需要管理變革，董宇輝同樣需要在與輝同行建立起自己的用人標(biāo)準(zhǔn)和評判機(jī)制。

東方甄選同樣如此，堅(jiān)定產(chǎn)品路線后，俞敏洪如何在內(nèi)部處理其他有影響力的主播和東方甄選的關(guān)系，如何建立新的利益分配機(jī)制和合作關(guān)系，是俞敏洪和東方甄選后續(xù)都需要繼續(xù)關(guān)注的問題。

至此，俞敏洪職業(yè)生涯的兩次體面告別，一次給了教培，一次給了董宇輝。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：薛亞萍