鴻蒙概念股，到底哪家強？

作者|市值觀察 來源|市值觀察

10月以來，初見牛市跡象的A股出現(xiàn)回調，普漲之后，分化已然成為當下的主旋律。

分化行情中最大的亮點，無疑是站在風口上的科技股，其中號召力極強的華為概念成為領漲主線，包括華為歐拉、華為海思、華為鯤鵬、華為昇騰、華為鴻蒙等概念指數(shù)，漲幅均超過15%。

爆炒華為概念的重要原因，是因為四季度華為將有一系列重要事件發(fā)布，其中最受關注的，是10月22日召開的原生鴻蒙之夜暨華為全場景新品發(fā)布會。

▲鴻蒙概念走勢圖

來源：同花順

消息刺激之下，鴻蒙概念已經在會前一天率先創(chuàng)下歷史新高。

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破局與超越

鴻蒙的熱度，其實從年初就已開始。在科技自強背景下應運而生的華為鴻蒙，經過5年的發(fā)展，已爆發(fā)出驚人的能量。

2024年上半年，鴻蒙操作系統(tǒng)在中國的市場份額提升至17.2%，同比增長66.7%，已經超越IOS，僅次于安卓，成為國內第二大移動操作系統(tǒng)，在全球范圍內排名第三。

2024年也是原生鴻蒙生態(tài)的開局之年。10月8日，原生鴻蒙HarmonyOS NEXT正式面向用戶正式開始公測，從此以后，鴻蒙不再兼容安卓系統(tǒng)，而是變成了完全獨立的操作系統(tǒng)，從操作系統(tǒng)內核、文件系統(tǒng)，到編程語言、編譯器、編程框架等，都實現(xiàn)了自主可控。

鴻蒙的崛起并不容易，因為操作系統(tǒng)是典型的贏家通吃的行業(yè)，過去十多年的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，蘋果IOS和谷歌安卓雙峰鼎立，別的操作系統(tǒng)幾乎沒有生存空間。

其他巨頭們并非沒有挑戰(zhàn)安卓和IOS的野心，微軟，三星，諾基亞都曾推出過自己的操作系統(tǒng)，但是最終都以失敗告終，主要原因都是：

技術上沒有創(chuàng)新、安全性有所缺失、生態(tài)上過于單薄。

華為鴻蒙能夠脫穎而出，很大程度就是因為在技術和生態(tài)上實現(xiàn)了超越，HarmonyOS NEXT的三副底牌，分別是原生智能、原生安全和全場景。

技術創(chuàng)新方面，鴻蒙采用微內核架構，具有極強的智能性和安全性。比如，當某個應用出現(xiàn)安全問題時，微內核架構可以有效隔離系統(tǒng)服務和應用程序，能夠更好地防止其對整個系統(tǒng)的破壞。

生態(tài)構建方面，鴻蒙從一開始就跳過了移動互聯(lián)，以全場景的萬物互聯(lián)為目標，相當于在安卓和IOS之外，另辟了一條更加開放的新路。

鴻蒙突破了之前的操作系統(tǒng)只能單設備運行的局限，是唯一一個幾乎能裝在各種各樣設備上的操作系統(tǒng)，不但能夠支持手機、平板、智能穿戴、智慧屏、車機等多種智能終端設備，也能裝在煙感、燈、相機、門禁、門鎖等各種日用設備中。

這意味著所有設備都能通過鴻蒙一個操作系統(tǒng)進行交流溝通，設備之間的交互更簡單了。

正是因為前瞻性變換賽道，實現(xiàn)開源的鴻蒙系統(tǒng)最終能夠提供移動辦公、運動健康、社交通信、媒體娛樂等全場景線上服務，相對于IOS、安卓在全場景萬物互聯(lián)方面更具備優(yōu)勢，OpenHarmony也因此吸引和聚集了大量的生態(tài)伙伴。

根據(jù)2024年6月21日華為開發(fā)者大會的數(shù)據(jù)，鴻蒙生態(tài)設備數(shù)量突破9億+，有254萬開發(fā)者投入到鴻蒙生態(tài)的開發(fā)中，開發(fā)者聯(lián)盟官網(wǎng)月活躍用戶數(shù)達到450萬，開發(fā)者服務調用次數(shù)達到每月827億次，占用了消費者時長99.9%的TOP5000應用，全部啟動原生鴻蒙適配，其中至少有1500款應用已順利上架。

昨晚（10月22日）的發(fā)布會上，余承東公布了鴻蒙生態(tài)的最新進展：

目前，鴻蒙生態(tài)設備數(shù)量已突破10億大關，注冊開發(fā)者數(shù)量達到675萬，已上架的鴻蒙原生應用和元服務超過15000個，相比4個月前均有大幅增長。

在鴻蒙系統(tǒng)支持下，華為旗艦手機發(fā)貨量同比增長71%、上半年腕上可穿戴出貨量位居全球第一、華為運動健康App全球月活用戶超過1億、通用辦公應用覆蓋全國超過3800萬個企業(yè)，生態(tài)擴張已實現(xiàn)歷史性突破。

02

鴻蒙概念股到底哪家強？

任何一個超級物種，都會為產業(yè)鏈帶來巨大機會，蘋果，特斯拉，英偉達的飛速發(fā)展，都帶火了一批A股公司。鴻蒙，無疑也將為合作伙伴提供難得的賦能和發(fā)展機遇。

鴻蒙產業(yè)鏈中，上游是通信模組和控制器等硬件設備，中游是各類軟件的開發(fā)、下游則是各類生態(tài)應用，從確定性、業(yè)績彈性和兌現(xiàn)時間來講，中游軟件開發(fā)可能是受益度最高的領域。

A股和鴻蒙搭上關系的上市公司超過200家，今年以來表現(xiàn)最好的鴻蒙概念股，包括常山北明、潤和軟件、軟通動力，基本上全部來自中游軟件開發(fā)領域。雖然這些公司都沒有充分披露和鴻蒙的合作細節(jié)，也幾乎沒有來自鴻蒙或者華為的營收數(shù)據(jù)，但是在投資者看來，這三家公司似乎就是最正宗、受益度最高的鴻蒙概念股。

三家公司與華為的合作都超過10年，都屬于華為重要戰(zhàn)略合作伙伴，其中軟通是華為最大的IT外包服務商，與華為的合作更加深入。

2023年，軟通動力來自華為的營收占比接近40%，遠遠高于常山北明和潤和軟件第一大客戶的營收占比，堪稱跟華為捆綁最深的A股上市公司之一，這也是目前軟通在營收和市值層面遠高于另兩家公司的重要原因。

借助與華為多年合作建立起來的信任關系，三家公司在鴻蒙發(fā)展中都起到了重要作用。

除華為之外，軟通動力、潤和軟件和常山北明都是開源鴻蒙主倉代碼的主要貢獻者，從代碼量來看，軟通動力排在第二位，潤和軟件第三，常山北明第四，排在第一的是沒有在A股上市的深開鴻。

值得一提的是，軟通動力和潤和軟件跟華為另一款針對企業(yè)級的操作系統(tǒng)歐拉有過成功合作，因此跟鴻蒙的關系也更加親密。兩家公司都入選了開源鴻蒙首批4家共建單位，另外兩家是深開鴻和九聯(lián)開鴻，常山北明并沒有進入其中。

作為鴻蒙最重要的戰(zhàn)略伙伴之一，軟通在產品生態(tài)上率先實現(xiàn)了與HarmonyOS的互聯(lián)互通，在多個項目上打造產業(yè)鴻蒙化示范案例；而潤和軟件在2021年12月28日就發(fā)布了基于OpenHarmony的國內首款全場景智能物聯(lián)操作系統(tǒng)HiHopeOS，旗下子公司潤開鴻更是獲得了華為的戰(zhàn)略投資，是極少數(shù)獲得華為直接持股的軟件公司。

要評價軟件公司的真實實力和未來潛力，研發(fā)投入和研發(fā)強度（占營收的比例）是最值得參考的指標。

2023年，軟通動力研發(fā)費用9.57億，研發(fā)強度超過5%，潤和軟件的研發(fā)費用2.79億，研發(fā)強度接近10%，常山北明的研發(fā)費用只有2.64億，相比90億的營收規(guī)模，研發(fā)強度不到3%。

從過往業(yè)績表現(xiàn)來看，常山北明也在三家公司中相對落后，扣非凈利潤甚至已出現(xiàn)連續(xù)8年虧損。今年上半年，公司扣非繼續(xù)虧損3.2億，虧損額相比去年同期幾乎增加了一倍，創(chuàng)下了近20年來最大虧損紀錄；相比之下，營收規(guī)模最小、但研發(fā)強度最高的潤和軟件，在盈利能力上最為穩(wěn)定。

資本市場的短期表現(xiàn)并不是理性的。由于市值相對較小帶來的炒作彈性，常山北明今年股價暴漲近3倍，是三家公司中表現(xiàn)最好的，特別是最近2個多月，公司股價暴漲近5倍，堪稱最耀眼的鴻蒙概念股。

但是，從長期來看，基本面不盡如人意的常山北明，可能很難在鴻蒙產業(yè)鏈的競爭中笑到最后，研發(fā)能力更強、與鴻蒙關系更加緊密、過往業(yè)績更加靠譜的軟通動力和潤和軟件，或許才是A股最受益的鴻蒙概念股。

編者按：本文轉載自微信公眾號：市值觀察(ID：)，作者：市值觀察