“谷子經(jīng)濟(jì)”樣樣紅
(圖片來源:攝圖網(wǎng))
作者|穆陽 來源|錦緞
有首老歌這么唱:青春少年是樣樣紅,你是主人翁,要雨得雨要風(fēng)得風(fēng)……換做當(dāng)今的市場,“谷子經(jīng)濟(jì)”正樣樣紅。
所謂“谷子”,音譯自“Goods”,意指二次元周邊,常見的比如:“吧唧”指的是badge徽章;“透卡”是印著動(dòng)漫人物的透明卡片;“鐳射票”就是PVC材料印刷的長條小卡片;除此之外還有流沙麻將、鑰匙扣、立牌等。
因此也就不難理解,谷子經(jīng)濟(jì),代表著一種以后Z世代年輕人為主的消費(fèi)范式,是對二次元文化產(chǎn)品的映射。
當(dāng)前的“谷子標(biāo)桿”,非泡泡瑪特莫屬:在港股整體蕭瑟背景之下,泡泡瑪特不聲不響間,在2024年完成了年內(nèi)4倍漲幅的驚人財(cái)富之旅。
“IP溢價(jià)能力+出海擴(kuò)展能力”的雙重成長屬性,使得泡泡瑪特已非當(dāng)年吳下阿蒙,儼然成為經(jīng)濟(jì)下行周期內(nèi)少數(shù)遠(yuǎn)見投資者的財(cái)富放大器:據(jù)媒體報(bào)道,泡泡瑪特旗下一些IP玩偶,在二級(jí)市場中出現(xiàn)了高達(dá)幾十倍的溢價(jià)。比如一款LABUBU聯(lián)名款,今年初官方售價(jià)599元,而今在玩家群體內(nèi)的轉(zhuǎn)手標(biāo)價(jià)超過萬元。比起當(dāng)年轟轟烈烈的炒鞋運(yùn)動(dòng),亦不遑多讓。
關(guān)于谷子經(jīng)濟(jì),最近幾天市場上出現(xiàn)了多篇報(bào)告與業(yè)內(nèi)人士交流紀(jì)要,以下做一簡單梳理。
01
有規(guī)模性收入的“谷子”是少數(shù),二級(jí)市場“樣樣紅”本質(zhì)是炒作預(yù)期
長期跟蹤二次元衍生產(chǎn)品市場的投資者很清楚,長期以來能夠形成規(guī)模性消費(fèi)的IP有限,而且多呈現(xiàn)零散化、階段流行等特點(diǎn)。
過去一個(gè)時(shí)期,現(xiàn)象級(jí)IP主要包括卡游代理的奧特曼、小馬寶莉卡片系列、網(wǎng)易蛋仔派對衍生周邊、泡泡瑪特 Molly 、SKULLPANDA、LABUBU等系列潮玩等。
在這些規(guī)模性谷子之下,隨著一些二次元文學(xué)、影視與游戲,從邊緣逐漸進(jìn)入青少年主流視野內(nèi),似乎新的潮流氛圍正在成型之中,例如《咒術(shù)回戰(zhàn)》、《文豪野犬》、《第五人格》、《明日方舟》等內(nèi)容IP,在2023-2024年內(nèi)出現(xiàn)了一波集體爆發(fā)的趨勢,這便逐漸使得市場出現(xiàn)了IP商業(yè)化放量的預(yù)期。
不過整體來看,除了泡泡瑪特、卡游、華立科技等有著長期的規(guī)模性營收與具有成長性的利潤增速之外,多數(shù)行業(yè)公司在財(cái)務(wù)端的價(jià)值顯現(xiàn)并不顯著。
可以說,有規(guī)模性收入的“谷子”是少數(shù),谷子經(jīng)濟(jì)當(dāng)前在二級(jí)市場“樣樣紅”本質(zhì)是炒作預(yù)期。
02
潮玩是谷子經(jīng)濟(jì)的一個(gè)品類,二者消費(fèi)者畫像存在區(qū)別
泡泡瑪特珠玉在前,容易使人對谷子經(jīng)濟(jì)的模型與潮玩形成強(qiáng)對應(yīng)。
實(shí)際上,當(dāng)下階段,二者消費(fèi)對象存在一定的區(qū)別:谷子經(jīng)濟(jì)消費(fèi)人群比潮玩受眾更年輕。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士的定性:玩的消費(fèi)人群有一定的欣賞能力和購買能力的門檻,例如,泡泡瑪特的主要消費(fèi)群體集中在22-30歲之間,并且70%以上是女性,這個(gè)特點(diǎn)至今仍未發(fā)生太大變化。而谷子的消費(fèi)人群則年輕很多,主要集中在22歲以下,主要的消費(fèi)群體集中在12-20歲之間,中學(xué)生是主要消費(fèi)群體,比潮玩的受眾相對更年輕。
03
卡牌和徽章是當(dāng)前兩大主流谷子品類
當(dāng)前市場中,谷子店銷售占比最大的兩個(gè)品類,無疑是徽章和卡牌,也是國內(nèi)公司在拿到IP授權(quán)后生產(chǎn)最多的產(chǎn)品。
徽章的銷售占比能達(dá)到40%左右,卡牌占比大約在30%到40%之間,剩下的20%則由疊疊樂、毛絨玩具、扭蛋、手辦、立牌等其他產(chǎn)品組成。
這兩個(gè)品類的單價(jià)相對較低。國產(chǎn)徽章的售價(jià)最高也不會(huì)超過20元,而銷售規(guī)模最大的卡牌的價(jià)格最高在10元左右。
由于當(dāng)前的谷子經(jīng)濟(jì)消費(fèi)者普遍消費(fèi)能力相對有限,故而客單價(jià)不會(huì)很高,因此規(guī)模性渠道覆蓋是當(dāng)前行業(yè)企業(yè)的核心競爭力維度。根據(jù)市場反饋,渠道最強(qiáng)的谷子經(jīng)濟(jì)品牌仍是卡游,無論是省代,包括市代等等,它的整個(gè)的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)都是是健全的。
04
谷子經(jīng)濟(jì)當(dāng)前主流商業(yè)模型是IP分銷,利潤空間不小
谷子產(chǎn)品的商業(yè)價(jià)值建立在IP的影響力之上。所有具有較高影響力的IP,底層邏輯都是時(shí)間效應(yīng)。這意味著,作為谷子產(chǎn)品運(yùn)營與銷售商,幾乎不存在能夠即時(shí)自行開發(fā)迎合市場審美的IP的能力。
與此同時(shí),大多數(shù)IP所有者,也并不會(huì)直接生產(chǎn)谷子商品,而是通過收取授權(quán)費(fèi)來盈利。被授權(quán)公司獲得版權(quán)后,根據(jù)官方提供的圖稿進(jìn)行設(shè)計(jì)和生產(chǎn),然后將這些產(chǎn)品推向市場。
因此這一商業(yè)模式的第一性就是:IP授權(quán)與分銷。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,以最終零售價(jià)格為基準(zhǔn),IP授權(quán)費(fèi)用在3成左右;生產(chǎn)成本不超過1成。省級(jí)代理商拿貨成本為零售價(jià)5折左右;按不同IP強(qiáng)度,渠道分銷拿貨成本多在5.5-6折左右。
就具體授權(quán)費(fèi)用來說,相對冷門的IP,市價(jià)基礎(chǔ)底價(jià)為50萬元,熱門IP可能達(dá)到150萬至200萬元。
整體而言,谷子產(chǎn)品具有較大的利潤空間,毛利率普遍能在40%以上。當(dāng)然,一旦滯銷,就另算了。
05
樂觀估計(jì),市場整體規(guī)模在千億左右
谷子經(jīng)濟(jì)當(dāng)前仍屬于離散市場,目前整體市場規(guī)模不太容易統(tǒng)計(jì)。以上市公司披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析推算,全國的體量大約在800到1000億元之間。
其中的規(guī)模性品牌,除了泡泡瑪特、卡游,艾漫以及GOODSLOVE是另外兩家值得關(guān)注的新興力量。其中艾漫的渠道終端,目前在全國約有50家店,計(jì)劃明年開到100家;GOODSLOVE則由騰訊投資,也是全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營,不過門店較少。
有意思的是,谷子經(jīng)濟(jì)這波浪潮之中,泡泡瑪特漲上了天,而真正的產(chǎn)業(yè)龍頭騰訊依然躑躅不已。
最后,需要特別說明的是,“谷子標(biāo)桿”的邏輯并不是一個(gè)完全新興的內(nèi)容,它只是潮流消費(fèi)在一個(gè)經(jīng)濟(jì)鈍化周期內(nèi)的突兀顯現(xiàn),特別是對應(yīng)到投資上,尤其需要警惕其中的話術(shù)動(dòng)機(jī),保持足夠理性。
編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào):錦緞,作者:穆陽
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前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人
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