京東方再融資引產(chǎn)能過剩憂慮 LCD面板會(huì)否重蹈光伏覆轍

如何防止陷入產(chǎn)能過剩的陷阱

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問認(rèn)為，國內(nèi)市場(chǎng)中存在的產(chǎn)能過剩主要是政府驅(qū)動(dòng)的投資模式的衍生品。以鋼鐵、電解鋁、光伏等產(chǎn)業(yè)為例，產(chǎn)能過剩的問題從形成的根源來看就是政府過多介入到微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，從而扭曲了價(jià)格信號(hào)，也扭曲了企業(yè)的供給曲線和成本結(jié)構(gòu)。一方面地方政府在資金、場(chǎng)地、稅收方面的各種補(bǔ)貼政策創(chuàng)造出的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，容易使企業(yè)產(chǎn)生大干快上、做大做強(qiáng)的沖動(dòng)；另一方面政府的強(qiáng)勢(shì)介入，使企業(yè)的投資者和債權(quán)人過分相信盲目擴(kuò)產(chǎn)后政府的兜底。

為了抵御價(jià)格波動(dòng)帶來的生存危機(jī)，LCD面板廠商不斷提高已有生產(chǎn)線的產(chǎn)能效率，另一方面不斷巨資投入更高世代生產(chǎn)線的建設(shè)，以期在新興的高端市場(chǎng)中獲取超額利潤。由于投資高世代液晶面板生產(chǎn)線會(huì)極大地帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，扶持液晶面板廠商的發(fā)展對(duì)地方政府而言既能拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，又能快速提高政績。但是，一旦地方政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目脫離市場(chǎng)規(guī)律，無法踏準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)周期的節(jié)奏，可能使國內(nèi)廠商重蹈產(chǎn)能過剩的覆轍陷入擴(kuò)張陷阱。

此外，從全球平板顯示產(chǎn)業(yè)來看，OLED新顯示技術(shù)的出現(xiàn)為我國顯示產(chǎn)業(yè)提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。由于TFT-LCD和AMOLED之間的技術(shù)相關(guān)性和資源共享性高達(dá)70%，隨著未來國外廠商進(jìn)一步在平板顯示領(lǐng)域開放，放寬對(duì)我國輸出產(chǎn)線和技術(shù)的限制，國內(nèi)液晶面板應(yīng)抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力引進(jìn)高世代生產(chǎn)線，通過對(duì)落后生產(chǎn)線的通用性改造滿足未來AMOLED產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)需求，合理調(diào)整產(chǎn)能與供求的關(guān)系，提高盈利水平使自身進(jìn)入良性循環(huán)，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介：彭超，畢業(yè)于英國劍橋大學(xué)數(shù)學(xué)系，系深圳市前瞻投資顧問有限公司IPO項(xiàng)目一部IPO高級(jí)咨詢顧問，熟悉國際資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式、國際慣例和最新投融資理念，在電器機(jī)械、網(wǎng)絡(luò)游戲、林業(yè)、化工等眾多領(lǐng)域，擁有豐富的IPO咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。