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保隆汽車(chē)IPO遇阻 曾因法律訴訟被證監(jiān)會(huì)否決

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20 武勝波 ? 2014-04-08 14:29:54  來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E1782G0

IPO的長(zhǎng)時(shí)間關(guān)閘,保隆汽車(chē)IPO之旅,在初審狀態(tài)持續(xù)了將近一年后,于4月1日撤回IPO申請(qǐng)。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn),曾于2011年7月首次闖關(guān)中小板IPO的上海保隆汽車(chē),因法律訴訟問(wèn)題而被證監(jiān)會(huì)否決。二度闖關(guān)的保隆汽車(chē)于去年財(cái)務(wù)核查之后再次向中小板發(fā)起沖擊,保薦機(jī)構(gòu)由原來(lái)的第一創(chuàng)業(yè)證券改為華融證券。

已經(jīng)為300余家企業(yè)提供過(guò)IPO咨詢服務(wù)的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為,雖然汽車(chē)行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)較為樂(lè)觀,但產(chǎn)品安全隱患始終是保隆汽車(chē)沖擊資本市場(chǎng)的一大障礙。而且,保隆汽車(chē)是一個(gè)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的企業(yè),國(guó)際訴訟的頻頻發(fā)生,對(duì)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)也構(gòu)成了一定的威脅。

公開(kāi)資料顯示,成立于1997年的保隆汽車(chē),從事汽車(chē)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括排氣系統(tǒng)管件、氣門(mén)嘴、TPMS、平衡塊等。目前,公司主要形成了汽車(chē)電子、車(chē)輪附件、汽車(chē)排氣系統(tǒng)三個(gè)單元的產(chǎn)品線,其中氣門(mén)嘴與排氣管市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位。2012年,公司在全球范圍內(nèi)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?yōu)?.43億元,凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6591萬(wàn)元。

7起產(chǎn)品責(zé)任訴訟曾阻斷保隆首次IPO

保隆汽車(chē)早在2011年7月就曾上會(huì)被否,被否直接原因是其美國(guó)子公司及加拿大關(guān)聯(lián)企業(yè)的產(chǎn)品因安全問(wèn)題在2008年被召回并面臨訴訟。而這個(gè)問(wèn)題,一直是公司在二次闖關(guān)過(guò)程中面臨的最大質(zhì)疑。

根據(jù)當(dāng)年的媒體報(bào)道,拓?fù)渌寂c保隆汽車(chē)是同一控制權(quán)人所控制的企業(yè)。2008年12月5日,拓?fù)渌荚诿绹?guó)的主要經(jīng)銷(xiāo)商美國(guó)DILL向質(zhì)量缺陷調(diào)查辦公室提交了產(chǎn)品缺陷報(bào)告,確認(rèn)其在2006年11月至2007年7月之間銷(xiāo)售的型號(hào)為DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡膠氣門(mén)嘴中部分產(chǎn)品存在質(zhì)量缺陷,即存在臭氧老化導(dǎo)致的裂紋。

2008年12月12日,美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局通知美國(guó)DILL確認(rèn)其實(shí)施產(chǎn)品召回,并要求美國(guó)DILL自召回通知后連續(xù)六個(gè)季度向其提交召回實(shí)施情況的季度報(bào)告。截至2011年4月12日,美國(guó)DILL召回氣門(mén)嘴251759只,發(fā)生產(chǎn)品召回款270.87萬(wàn)美元。

但是,保隆汽車(chē)當(dāng)時(shí)在招股材料中指出,氣門(mén)嘴召回事件對(duì)公司氣門(mén)嘴的銷(xiāo)售收入、客戶均未造成重大影響。不過(guò),受該召回事件的影響,保隆汽車(chē)及控股子公司美國(guó)DILL尚有7起未決產(chǎn)品責(zé)任訴訟,仍然存在產(chǎn)品責(zé)任訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

被否7個(gè)月后引入3家PE為二次IPO護(hù)航

IPO首次被否并沒(méi)有讓保隆汽車(chē)止步資本市場(chǎng),7個(gè)月之后的2012年初,保隆卷土重來(lái),再次謀求A股IPO,并成功引入上汽杰思、海通開(kāi)元、銳合創(chuàng)投三家PE的投資。

當(dāng)時(shí),也就是2012年2月保隆汽車(chē)公司的內(nèi)部報(bào)道稱(chēng),公司自策劃上市以來(lái),一直期待行業(yè)背景深厚的投資方加入。這3家投資公司不僅在輔導(dǎo)企業(yè)上市方面有豐富經(jīng)驗(yàn),而且具有較深汽車(chē)工業(yè)背景和良好的美譽(yù)度。其中海通開(kāi)元是繼2010年后第二次對(duì)公司投資。此次注資行動(dòng)表達(dá)了投資方對(duì)保隆科技的公司治理和經(jīng)營(yíng)能力的高度認(rèn)可,注入的資金和股東的汽車(chē)工業(yè)背景,必將進(jìn)一步推動(dòng)公司的快速發(fā)展。

盡管有3家PE為二次IPO護(hù)航,但于2013年遞交IPO申請(qǐng)之后,保隆汽車(chē)的審核進(jìn)度始終沒(méi)有推進(jìn),直至上周(即2014年4月1日)主動(dòng)撤回申請(qǐng)。雖然官方并未公布撤退原因,但再度折戟的厄運(yùn)無(wú)不令外界猜度。

曾為300余家企業(yè)提供過(guò)IPO咨詢服務(wù)的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為,雖然汽車(chē)行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)較為樂(lè)觀,但產(chǎn)品安全隱患始終是保隆汽車(chē)沖擊資本市場(chǎng)的一大障礙。而且,保隆汽車(chē)是一個(gè)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的企業(yè),國(guó)際訴訟的頻頻發(fā)生,對(duì)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)也構(gòu)成了一定的威脅。

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作者 武勝波
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