上市：轉(zhuǎn)型升級(jí)再創(chuàng)傳奇

2012年第四期“中國金融中心指數(shù)（CDICFCI）”評(píng)價(jià)結(jié)果發(fā)布，深圳的金融中心綜合競爭實(shí)力在全國排名第三，僅次于上海和北京。深圳金融市場，尤其是多層次的資本市場在全國占據(jù)著重要的特殊地位。而在如此優(yōu)勝的資本環(huán)境之中，企業(yè)的改制上市無疑成了深圳中小企業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效推手。

2012年深圳IPO概況

在經(jīng)濟(jì)并不景氣、證監(jiān)會(huì)大刀闊斧改革、新股停發(fā)熱議高漲的2012年，深圳地區(qū)的國內(nèi)上市情況是如何呢？根據(jù)前瞻投顧的有效統(tǒng)計(jì)，2012年深圳市僅有9家企業(yè)在境內(nèi)上市，其中中小板1家，為深圳市奮達(dá)科技，屬于儀器儀表制造業(yè)；創(chuàng)業(yè)板共有8家，其中1家為專用設(shè)備制造業(yè)，1家電子元器件制造業(yè)，3家計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)，1家計(jì)算機(jī)相關(guān)設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)和電子元器件制造業(yè)各占1家。由此可以看出，2012年深圳的上市企業(yè)延續(xù)了深圳高新技術(shù)與制造業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。從時(shí)間上分析，企業(yè)IPO過會(huì)數(shù)量最多的時(shí)間為3月，共有3家企業(yè)過會(huì)，1月、2月以及5月、6月、7月分別只有一家過會(huì)。而8月至12月期間，企業(yè)過會(huì)數(shù)量為0，為IPO的空窗期。

與2012年的上市情況比較而言，2011年的資本市場明顯利好。根據(jù)深圳中小企業(yè)服務(wù)中心資料顯示，2011年深圳市共有25家企業(yè)在境內(nèi)上市，其中中小板9家，創(chuàng)業(yè)板16家。從上市企業(yè)的行業(yè)分布看，2011年上市公司的行業(yè)情況既體現(xiàn)了深圳市在高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，也表現(xiàn)出深圳在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的發(fā)展趨勢(shì)，覆蓋了電子、通訊、LED產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源以及生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域等等。

盡管2012年深圳的資本市場的表現(xiàn)較為平淡，但是展望未來，深圳，這座匯聚了天時(shí)地利人和的國際性城市，依然成為了企業(yè)上市的搖籃之地，不僅企業(yè)上市的數(shù)量在國內(nèi)一直處于領(lǐng)先地位，而且還培育了數(shù)量眾多、層次分明的上市梯隊(duì)資源。改制上市為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展贏得了千載難逢的機(jī)遇。

上市三大好處：資本•管理•品牌

融資上市是企業(yè)叩開資本市場，做大做強(qiáng)的有效途徑。在深圳中小企業(yè)中，涌現(xiàn)出一大批細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，憑借自主創(chuàng)新，大膽探索和實(shí)踐新的商業(yè)模式，通過上市融資爆發(fā)出強(qiáng)勁的增長潛力。2004年大族激光在中小板上市，2006、2007、2008年的營業(yè)收入分別為8.54億元、14.86億元和17.15億元，年均增長44.7%；騰訊在香港上市，造就了５個(gè)億萬富翁，7個(gè)千萬富翁，目前公司股票市值約3000億港幣，成為香港市值最大、全球市值第三的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。中小企業(yè)企業(yè)依靠資本市場的力量，贏得投資者的青睞，既可以贏得客戶的信任，又能創(chuàng)造一個(gè)又一個(gè)商業(yè)奇跡。

借助資本提升創(chuàng)新

上市，是企業(yè)用創(chuàng)新贏得尊嚴(yán)的最好詮釋，也是“深圳質(zhì)量”的縮影。毫無疑問，中小企業(yè)借力資本市場，保持融資渠道暢通，既能增強(qiáng)了抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，又可提高自主創(chuàng)新能力，提升公司產(chǎn)品或服務(wù)的水平。中青寶從進(jìn)入網(wǎng)游領(lǐng)域到上市僅用了3年時(shí)間，成為第一家在內(nèi)地上市的網(wǎng)絡(luò)游戲公司，公司開發(fā)的“紅色經(jīng)典”網(wǎng)游在營運(yùn)當(dāng)年即創(chuàng)下4101萬元的利潤佳績；A8音樂借助信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建了國內(nèi)最大的原創(chuàng)音樂交易平臺(tái)；怡亞通、飛馬國際在供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域異軍突起；拓日新能、格林美、東江環(huán)保等成為新能源和環(huán)保領(lǐng)域的明星……

上市是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的有效途徑。無論中小板和創(chuàng)業(yè)板，都要求擬上市企業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，守法經(jīng)營。特別是創(chuàng)業(yè)板更加注重企業(yè)的技術(shù)含量和成長性，引導(dǎo)企業(yè)朝“兩高六新”方向發(fā)展。為了滿足上市的條件和標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)會(huì)自覺按照國家產(chǎn)業(yè)政策要求，發(fā)展政府鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，淘汰落后產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并按照上市相關(guān)要求，完成股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，加強(qiáng)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型。

技術(shù)含量高、商業(yè)模式新、資源占用少、經(jīng)營效益高，這都是企業(yè)贏得資本市場青睞的必備元素，因此想要通過上市創(chuàng)造財(cái)富神話，廣大中小企業(yè)勢(shì)必積極地企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，以便符合資本市場的標(biāo)準(zhǔn)。

規(guī)范管理提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

對(duì)于一些高速成長的企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)控制所帶來的規(guī)范化管理，也許不是很重要，但對(duì)于規(guī)范的上市企業(yè)而言，這是極其關(guān)鍵的。風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)上市的頭等大事，是證監(jiān)會(huì)審核過會(huì)的重要原則。

一般而言，從企業(yè)研究部署上市，到企業(yè)正式掛牌上市，這期間的精力與經(jīng)歷，對(duì)企業(yè)上下所有付出人員來講，是一個(gè)脫胎換骨的過程。上市前，企業(yè)更多的是關(guān)注自我的發(fā)展，視野僅僅放在業(yè)務(wù)、技術(shù)等層面，而通過上市，企業(yè)的經(jīng)營管理的各個(gè)方面都要按照上市的要求不斷推進(jìn)。這種規(guī)范化、透明化的管理為企業(yè)發(fā)展帶來了積極作用：公司的管理制度從被動(dòng)的對(duì)照?qǐng)?zhí)行，到主動(dòng)性執(zhí)行。公司內(nèi)部積極推行內(nèi)部控制制度，能夠保證穩(wěn)健的自我運(yùn)行架構(gòu)，讓企業(yè)的免疫力不斷增強(qiáng)，從而更加能夠抵御市場風(fēng)浪。

與此同時(shí)，通過上市，企業(yè)融資能力更強(qiáng)，融資工具變得更多，抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力也變得更強(qiáng)，為企業(yè)整合行業(yè)上、下游創(chuàng)造了非常好的條件，幫助上市企業(yè)與更多的企業(yè)討論和研究并購重組，這為上市企業(yè)的發(fā)展打開了一扇新的窗口。

凸顯公信力與品牌

上市可以幫助企業(yè)幫助籌集資金。如果公司面臨著重大的投資機(jī)遇，那就可通過上市籌集資金來進(jìn)行大規(guī)模投資，以抓住商機(jī)。公司也可通過債權(quán)融資實(shí)現(xiàn)了重大投資和快速增長。由此可以看出，資本對(duì)企業(yè)的發(fā)展、支持在上市后無疑非常重要。然而從另一層面考慮，公司上市后，公信力和品牌形象的整體提升，對(duì)公司的發(fā)展同樣起到了關(guān)鍵的推動(dòng)力量。

許多在細(xì)分領(lǐng)域開辟市場的民營企業(yè)，因其“細(xì)、專、精”等特點(diǎn)，因此不管是在社會(huì)層面還是在市場層面，都會(huì)受到公眾質(zhì)疑或者顧慮。但企業(yè)上市后，企業(yè)選擇了更嚴(yán)格的信息披露環(huán)境，按規(guī)定如實(shí)披露有關(guān)信息。因此，有了更強(qiáng)更透明的監(jiān)督和監(jiān)管機(jī)制，社會(huì)各界對(duì)公司的了解更加清楚、透明，也對(duì)公司的品牌更有信心。如此，能夠提升企業(yè)的知名度和企業(yè)形象，這也是上市帶給企業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大法寶。

另一方面，上市企業(yè)得益于資本市場平臺(tái)的搭建，迅速擴(kuò)大影響面，形成品牌優(yōu)勢(shì)，能夠加速區(qū)域物流、產(chǎn)品流、資金流的集聚，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，整合企業(yè)群的力量，從而形成自己產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)入國際市場的競爭行列。

華麗轉(zhuǎn)型 創(chuàng)造傳奇

據(jù)2012年發(fā)布的第四期“中國金融中心指數(shù)（CDICFCI）”評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，深圳的金融中心綜合競爭實(shí)力在全國31個(gè)城市中排名第三，僅次于上海和北京。同年9月發(fā)布的第12期“全球金融中心指數(shù)”顯示，上海、深圳和北京三者分別在全球77個(gè)金融中心中排名第19、第32和第43，深圳金融中心競爭力在中國內(nèi)地上榜的三個(gè)城市中排名第二。經(jīng)過多年發(fā)展，深圳金融中心的綜合實(shí)力不斷上升。

同上海、北京相比，深圳金融市場的比較優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在股票市場，當(dāng)前形成了主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場以及OTC（非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）市場協(xié)調(diào)發(fā)展的多層次資本市場體系架構(gòu)。其中，中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和OTC市場為深圳所獨(dú)有。特別是中小企業(yè)板市場和創(chuàng)業(yè)板市場推出至今，市場成長迅速，極具活力和發(fā)展?jié)摿?。一些?yōu)秀的中小企業(yè)可更多地利用資本市場的融資功能，為許多潛力巨大的民營企業(yè)創(chuàng)造了夢(mèng)想空間。

除此之外，深圳在證券類金融機(jī)構(gòu)實(shí)力上也具備一定的比較優(yōu)勢(shì)。深圳在本地證券公司資產(chǎn)總規(guī)模以及證券承銷和經(jīng)紀(jì)方面表現(xiàn)較為出色。截至2011年底，深圳16家本地法人證券公司的資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到4539.8億元，當(dāng)年證券承銷金額達(dá)到4891.4億元，居全國首位。

深圳經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量來自于中小企業(yè)。而依托于深圳完善的資本市場體系，一批批企業(yè)通過改制上市，積極轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)新技術(shù)和商業(yè)模式，最終實(shí)現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身，給深圳這座國際性的金融城市增添了獨(dú)特的一抹色彩。

與此同時(shí)，隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的深入融合，內(nèi)地與香港資本市場合作步伐將日益加快。兩個(gè)毗鄰的市場互相促進(jìn)，共創(chuàng)繁榮。未來，我們期待更多優(yōu)秀中小企業(yè)會(huì)相繼成長起來，在更廣闊、更深層、更多元的資本市場中華麗轉(zhuǎn)型，再創(chuàng)傳奇。

本文作者：武勝波