復(fù)合超硬材料行業(yè)發(fā)展前景及其融資策略分析

中國(guó)復(fù)合超硬材料企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中仍處于劣勢(shì)，企業(yè)有必要擴(kuò)大融資渠道，提高籌資能力，加大科研投入力度，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提高國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2011年我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)8,000億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)20%，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。未來(lái)，根據(jù)我國(guó)《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)2萬(wàn)億元，到2020年新材料將成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

國(guó)家的大力扶持為新材料產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，資本市場(chǎng)也對(duì)新材料產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出高度的投資熱情，投資活動(dòng)日益活躍。本文將以復(fù)合超硬材料為例，從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、市場(chǎng)前景、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等多個(gè)角度，全方位對(duì)復(fù)合超硬材料行業(yè)進(jìn)行介紹，并針對(duì)新環(huán)境下行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資策略進(jìn)行分析。

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)（專為企業(yè)提供上市前細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究）認(rèn)為，中國(guó)復(fù)合超硬材料企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中仍處于劣勢(shì)，企業(yè)有必要擴(kuò)大融資渠道，提高籌資能力，加大科研投入力度，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提高國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

復(fù)合超硬材料行業(yè)背景

復(fù)合超硬材料是指以金剛石和立方氮化硼（CBN）單晶超硬材料為主要原材料，添加金屬或非金屬粘結(jié)劑并通過(guò)超高壓高溫?zé)Y(jié)工藝制成的聚晶復(fù)合材料，在力學(xué)、熱學(xué)、光學(xué)、聲學(xué)、電學(xué)和生物等性能上都優(yōu)于其他材料，是工業(yè)生產(chǎn)和加工所必需的新型復(fù)合材料，具有高精、高效、耐用、耐耗、低成本的優(yōu)勢(shì)，被廣泛應(yīng)用于機(jī)械、冶金、地質(zhì)、石油、煤炭、木材、建筑、汽車、家電等傳統(tǒng)領(lǐng)域，以及電子信息、航天航空、國(guó)防軍工等高技術(shù)領(lǐng)域。主要制品包括石油/天然氣鉆頭用金剛石燒結(jié)體（PCD）復(fù)合片、煤田/礦山工具用PCD復(fù)合片、PCD高品級(jí)拉絲模坯和PCD/PCBN刀具用復(fù)合片。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，石油工業(yè)、建筑行業(yè)、金屬切削機(jī)床以及汽車產(chǎn)業(yè)都有長(zhǎng)期大幅增長(zhǎng)，復(fù)合超硬材料終端用戶市場(chǎng)對(duì)復(fù)合超硬材料的需求都保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，將為復(fù)合超硬材料行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇和廣闊的市場(chǎng)空間。

復(fù)合超硬材料發(fā)展歷程

復(fù)合超硬材料行業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展得益于20世紀(jì)50年代，通用電氣公司（GE）成功研制人造金剛石，這一時(shí)期屬于初步研發(fā)階段，具有技術(shù)水平低，生產(chǎn)規(guī)模小的特點(diǎn)。

此后，在1977年GE公司又開(kāi)發(fā)出金剛石燒結(jié)體（PCD）和立方氮化硼（PCBN），并制造成刀片，使得金剛石超硬材料得到迅速發(fā)展，技術(shù)水平顯著上升，應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)展到鉆探工具和切削工具。目前，聚晶金剛石復(fù)合片的技術(shù)工藝已經(jīng)十分成熟，可以滿足各種地質(zhì)勘探工作，大大提高了油氣勘探工作的工作效率。

相對(duì)于國(guó)外超硬材料行業(yè)的發(fā)展，我國(guó)超硬材料行業(yè)起步較晚，直到1963年才研制成功人造金剛石。

早期人造金剛石主要應(yīng)用于磨料，2000年前后我國(guó)超硬材料行業(yè)迎來(lái)了第一次產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，傳統(tǒng)的片狀工藝被升級(jí)為粉末工藝，使得金剛石的成本大幅下降。此后中國(guó)的金剛石產(chǎn)量快速上升，年產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的80%。

近幾年來(lái)，由于我國(guó)金剛石行業(yè)六面頂壓機(jī)的大型化進(jìn)展迅速，超硬材料行業(yè)迎來(lái)了第二次產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，金剛石生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低，產(chǎn)品質(zhì)量、工藝技術(shù)均接近國(guó)際水平。國(guó)產(chǎn)金剛石復(fù)合片在切削刀、煤田、礦山具等領(lǐng)域逐步替代進(jìn)口金剛石復(fù)合片，國(guó)產(chǎn)高端石油復(fù)合片打入國(guó)際市場(chǎng)，出口量不斷增加。

復(fù)合超硬材料市場(chǎng)規(guī)模及行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景

隨著下游應(yīng)用市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，復(fù)合超硬材料下游需求呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)超硬材料與制品產(chǎn)值大約在1:3-1:6之間，隨著下游復(fù)合超硬材料制品市場(chǎng)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，復(fù)合超硬材料的市場(chǎng)需求隨之?dāng)U大，其中高品級(jí)金剛石的市場(chǎng)需求占整個(gè)市場(chǎng)的比例大約為60-70%。

首先，石油/天然氣鉆頭用PCD復(fù)合片的市場(chǎng)容量和需求主要由下游油氣鉆頭市場(chǎng)需求量決定，而油氣鉆頭需求量主要由油氣市場(chǎng)需求和油氣開(kāi)采企業(yè)開(kāi)采計(jì)劃決定。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年我國(guó)石油產(chǎn)量為18,949萬(wàn)噸，消費(fèi)量卻高達(dá)38,384.5萬(wàn)噸，石油對(duì)外依賴性強(qiáng)?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》中明確指出要加大石油勘探開(kāi)發(fā)力度，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量。

另一方面，中國(guó)天然氣產(chǎn)量和消費(fèi)量總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2005年到2011年我國(guó)天然氣產(chǎn)量一直呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2011年我國(guó)天然氣產(chǎn)量增長(zhǎng)迅猛，產(chǎn)量占全球天然氣總產(chǎn)量的3.1%，達(dá)到1,025億立方米，同比增長(zhǎng)8.12%。

隨著我國(guó)油氣產(chǎn)量的不斷增長(zhǎng)，對(duì)于油氣用金剛石復(fù)合片的需求量也表現(xiàn)出旺盛的需求。目前，油氣用PCD復(fù)合片全球市場(chǎng)規(guī)模約為110億元人民幣，我國(guó)市場(chǎng)空間大約為14億元人民幣，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

根據(jù)美國(guó)能源署（EIA）公布的《2011年全球頁(yè)巖氣資源初步評(píng)估》報(bào)告，中國(guó)是全球頁(yè)巖氣儲(chǔ)量最多的國(guó)家，可采儲(chǔ)量約為36.1萬(wàn)億立方米，遠(yuǎn)高于世界其他國(guó)家。進(jìn)入“十二五”，我國(guó)將頁(yè)巖氣勘探開(kāi)發(fā)作為國(guó)家能源戰(zhàn)略的重要發(fā)展領(lǐng)域之一，在《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》中指出“退佃煤層氣、頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣資源開(kāi)發(fā)利用”，在《頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015年）》明確目標(biāo)要“力爭(zhēng)到2020年產(chǎn)量達(dá)到600-1,000億立方米”。所以，隨著頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)利用的深入，油氣用PCD復(fù)合片必將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

其次，煤田/礦山工具用PCD復(fù)合片的市場(chǎng)需求主要受煤炭的開(kāi)采量影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)從1990年到2009年煤炭的產(chǎn)量和消費(fèi)量都呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，產(chǎn)消基本平衡。2011年我國(guó)原煤總產(chǎn)量達(dá)到35.2億噸，同比增加8.7%。在煤炭產(chǎn)量的不斷帶動(dòng)下我國(guó)礦用金剛石復(fù)合片市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，礦山用復(fù)合片全球市場(chǎng)規(guī)模近200億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約為20億元。

再次，PCD高品級(jí)拉絲模胚受線材在工業(yè)生產(chǎn)和工程建設(shè)中需求量巨大的帶動(dòng)，市場(chǎng)容量可觀，但由于PCD 拉絲模坯的生產(chǎn)成本和售價(jià)較高，目前僅有部分對(duì)拉絲效果、精度要求較高的終端用戶選用PCD 拉絲模坯，市場(chǎng)容量有待進(jìn)一步擴(kuò)大。