復(fù)合超硬材料行業(yè)發(fā)展前景及其融資策略分析

行業(yè)融資策略分析

隨著我國(guó)《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)多個(gè)省市將新材料產(chǎn)業(yè)作為大力發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)的新興經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，給予相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)扶持政策。

同時(shí)，隨著高端電子信息、生物醫(yī)藥、航天航空等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)領(lǐng)域的繼續(xù)發(fā)展壯大，為復(fù)合超硬材料的持續(xù)發(fā)展提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

目前我國(guó)復(fù)合超硬材料行業(yè)已經(jīng)具備一定的規(guī)模，在技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品品質(zhì)等方面均取得較大成就，但是由于資金投入不足，在高端技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)工藝改進(jìn)、規(guī)?；a(chǎn)等方面與國(guó)際大型領(lǐng)先的復(fù)合超硬材料制造商相比均處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

此外，我國(guó)用于電子、汽車、家電、數(shù)控加工等行業(yè)用的高檔產(chǎn)品90%以上依賴進(jìn)口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，自2000 年以來(lái)，我國(guó)高檔超硬材料制品的進(jìn)口量以年均20% 以上的速度遞增，2006 年進(jìn)口量達(dá)到7億美元以上。

基于對(duì)新材料行業(yè)多年的持續(xù)跟蹤研究，以及300余家企業(yè)融資上市咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，前瞻投顧分析認(rèn)為，復(fù)合超硬材料行業(yè)內(nèi)企業(yè)有必要擴(kuò)大融資渠道，提高籌資能力，一方面，加大科研投入力度，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，在高端復(fù)合超硬材料及其制品領(lǐng)域進(jìn)一步縮小與國(guó)際大型企業(yè)的差距，降低在高品級(jí)金剛石領(lǐng)域的對(duì)外依賴程度；另一方面，積極培育大型復(fù)合超硬材料企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提升我國(guó)復(fù)合超硬材料產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)復(fù)合超硬材料企業(yè)成長(zhǎng)為在國(guó)際市場(chǎng)上綜合實(shí)力較強(qiáng)的標(biāo)志性企業(yè)。

策略一：改變?nèi)谫Y渠道單一的現(xiàn)狀

前瞻投顧認(rèn)為，目前，我國(guó)復(fù)合超硬材料制造企業(yè)現(xiàn)有融資渠道較為單一，主要依靠銀行借貸，不利于企業(yè)最大化吸引資金，需要綜合運(yùn)用多種融資渠道。

一般情況，企業(yè)主要融資方式可以分為內(nèi)部融資和外部融資兩大類。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資，具有融資成本低的特點(diǎn)。外部融資又可以分為直接融資和間接融資，其中直接融資主要包括股權(quán)融資、債券融資、民間融資等，間接融資主要包括銀行貸款、金融租賃、典當(dāng)租賃等，外部融資普遍具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點(diǎn)。

另外，企業(yè)融資渠道的選擇需要根據(jù)發(fā)展階段的不同適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，以保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在創(chuàng)辦階段，一般來(lái)自個(gè)人投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金和銀行借貸資金；在投入經(jīng)營(yíng)階段，主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動(dòng)資金貸款，同時(shí)從投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金等方面增加產(chǎn)權(quán)資金。在發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種投資公司、社區(qū)開(kāi)發(fā)公司獲得債務(wù)資金。在成熟階段，主要以股權(quán)融資的方式籌集資金。這就要求復(fù)合超硬材料制造企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展階段和實(shí)際情況制定適合的融資策略，改變?nèi)谫Y渠道單一的現(xiàn)狀，運(yùn)用資本市場(chǎng)平臺(tái)多方籌集資金，壯大資金實(shí)力，加大投入力度。

策略二:IPO，企業(yè)壯大的必由之路

隨著國(guó)內(nèi)復(fù)合超硬材料行業(yè)的快速發(fā)展，一批較具規(guī)模并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)質(zhì)復(fù)合超硬材料企業(yè)得以不斷發(fā)展壯大，推動(dòng)著我國(guó)復(fù)合超硬材料行業(yè)的向前發(fā)展。前瞻投顧建議，復(fù)合超硬材料行業(yè)內(nèi)的企業(yè)有必要通過(guò)企業(yè)上市克服融資渠道單一的弊端，加快發(fā)展速度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)上市后既有利于促進(jìn)企業(yè)自身的快速發(fā)展，又有利于推動(dòng)行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展，創(chuàng)造良好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

具備一定實(shí)力且有良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，通過(guò)上市可以從資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，為企業(yè)發(fā)展壯大提供更為廣闊的空間。

其次，上市融資是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。企業(yè)上市后能夠籌集到用于技術(shù)研發(fā)的資金，有效提高自主創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，縮小與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)的技術(shù)差距，提高國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

再次，企業(yè)上市需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審核，只有符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的具有良好發(fā)展前景的企業(yè)才能夠順利上市發(fā)行股票。上市后的企業(yè)建立了完善的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，引入規(guī)范化、透明化的現(xiàn)代企業(yè)管理運(yùn)行制度，從而保證了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度與發(fā)展速度相匹配，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

此外，前瞻投顧還認(rèn)為，企業(yè)上市能夠帶來(lái)規(guī)?；?jīng)營(yíng)和品牌宣傳的效果。企業(yè)將通過(guò)發(fā)行股票所籌集的資金投資于市場(chǎng)前景較好的項(xiàng)目，一方面通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)量，有效提高主要業(yè)務(wù)收入；另一方面，達(dá)到降低原材料采購(gòu)成本和攤薄研發(fā)與銷售等費(fèi)用的效果。另外，上市企業(yè)經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格審核，受公眾監(jiān)督，與非上市企業(yè)相比較，更能夠得到社會(huì)公眾的信任，具有良好的市場(chǎng)口碑和品牌知名度，有助于在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上爭(zhēng)得更大的市場(chǎng)份額。

作者簡(jiǎn)介：王倩，系深圳市前瞻投資顧問(wèn)有限公司IPO項(xiàng)目一部項(xiàng)目經(jīng)理，為近20家擬上市企業(yè)提供過(guò)細(xì)分行業(yè)研究、募投項(xiàng)目可行性研究等IPO咨詢服務(wù)，擁有豐富的IPO項(xiàng)目服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，所服務(wù)企業(yè)涉及新材料、網(wǎng)絡(luò)游戲、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等眾多領(lǐng)域。