IPO企業(yè)應(yīng)合理設(shè)計(jì)募投項(xiàng)目

IPO募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)不同于普通的投資項(xiàng)目設(shè)計(jì)。IPO募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)更多的是符合上市規(guī)則，結(jié)合公司具體情況、行業(yè)前景、技術(shù)含量、環(huán)保要求等多方面因素，進(jìn)行充分分析論證，才設(shè)計(jì)出的募投項(xiàng)目方案。

本次以某能源項(xiàng)目為案例說(shuō)明。該公司是以設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售電池為主營(yíng)業(yè)務(wù)，集科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造、國(guó)內(nèi)銷售、出口貿(mào)易于一體的民營(yíng)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括：鋰錳、鋰亞、鋰鐵等一次電池，鎳氫、鋰離子、聚合物鋰離子等二次電池，以及充電器、LED臺(tái)燈、手電筒等相關(guān)產(chǎn)品。

當(dāng)我們?cè)O(shè)計(jì)IPO募投項(xiàng)目時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)公司的盈利能力以及結(jié)合當(dāng)前的行業(yè)PE計(jì)算出募集資金總額，其次根據(jù)公司的產(chǎn)品分類以及研發(fā)水準(zhǔn)選定募投數(shù)量。其三，根據(jù)募投項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)容量劃分募投項(xiàng)目的金額。其四，結(jié)合公司研發(fā)新產(chǎn)品能力，分析出是否需要募投新產(chǎn)品項(xiàng)目。

綜合上述四點(diǎn)考慮，該公司的募投項(xiàng)目分為三個(gè)，分別為一次、二次鋰電池擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，并根據(jù)市場(chǎng)前景分配了相應(yīng)的募集資金金額。

前瞻與傳統(tǒng)IPO咨詢公司及設(shè)計(jì)院的區(qū)別

隨著企業(yè)上市需求的不斷擴(kuò)大，咨詢行業(yè)風(fēng)起云涌，國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)了許多IPO服務(wù)公司。然而，中介咨詢或者投資顧問(wèn)的作業(yè)模式會(huì)極大地影響企業(yè)過(guò)會(huì)率，企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重選擇。作為領(lǐng)先行業(yè)多年的投資顧問(wèn)，前瞻與傳統(tǒng)的IPO咨詢公司及設(shè)計(jì)院相比，具有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

1、傳統(tǒng)IPO咨詢公司的作業(yè)模式

部分咨詢公司因成立時(shí)間短，資源受限，在IPO咨詢中多采用“孤軍負(fù)責(zé)制”，即由單一團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)IPO咨詢的全部環(huán)節(jié)，甚至出現(xiàn)多項(xiàng)目并行運(yùn)作的情況，項(xiàng)目成員流動(dòng)性大，項(xiàng)目質(zhì)量穩(wěn)定性差，整體工作效率低，嚴(yán)重耽誤企業(yè)正常上市進(jìn)度，其問(wèn)題集中體現(xiàn)為：

（1）過(guò)分依賴企業(yè)提供的“內(nèi)部信息”以及網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)二手資料，主觀性強(qiáng)且缺乏信息甄別能力；

（2）“管理層分析與討論”章節(jié)與“募集資金運(yùn)用”章節(jié)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)差異，產(chǎn)品分類前后出現(xiàn)矛盾問(wèn)題，而耽誤了上市進(jìn)度；

（3）對(duì)項(xiàng)目需求資源預(yù)判能力差，計(jì)劃無(wú)序，常出現(xiàn)大幅更改基礎(chǔ)信息的情況；

（4）上述導(dǎo)致項(xiàng)目初稿邏輯無(wú)序、信息失真等通病，甲方被迫與項(xiàng)目組等進(jìn)入漫長(zhǎng)的反復(fù)討論改稿階段。

2、設(shè)計(jì)院、研究院的作業(yè)模式

設(shè)計(jì)院、研究院制作的募投項(xiàng)目可行性研究報(bào)告僅提供給當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案，券商只能使用其中的30%內(nèi)容，對(duì)募投項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的背景、市場(chǎng)前景表述不清，以及必要性、可行性分析不夠充分，由此造成了募投項(xiàng)目可研報(bào)告即使是完成了，也需要券商再花費(fèi)大量的時(shí)間去完善和加工，造成重復(fù)勞動(dòng)、降低了效率，從而影響了上市時(shí)間進(jìn)度。

3、前瞻的作業(yè)優(yōu)勢(shì)

（1）前瞻擁有獨(dú)立的數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)中心、信息采集中心、戶外調(diào)研組、項(xiàng)目專案管理團(tuán)隊(duì)并同步協(xié)同配合，自主開(kāi)發(fā)了近千個(gè)細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)，每個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)一直持續(xù)更新至今。

（2）前瞻是業(yè)內(nèi)率先將“體系化作業(yè)”模式運(yùn)用到IPO咨詢業(yè)務(wù)中的公司，憑借10多年來(lái)建立起的完善的作業(yè)體系為IPO現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目組提供資源龐大且及時(shí)高效的后臺(tái)支持，與現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目組并行作業(yè)，為其及時(shí)輸送必要的基礎(chǔ)性作業(yè)信息，讓其專注于IPO項(xiàng)目高附加值部分的研究分析，極大提高整體作業(yè)效率，充分保障了現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目服務(wù)質(zhì)量，真正做到讓甲方滿意。

（3）前瞻員工所撰寫(xiě)的募投可行性研究報(bào)告，既可以滿足企業(yè)上市前制定市場(chǎng)戰(zhàn)略和發(fā)展戰(zhàn)略的需要；又可以滿足企業(yè)募投項(xiàng)目的發(fā)改委備案的需要；同時(shí)還滿足企業(yè)上市時(shí)《招股說(shuō)明書(shū)》的 “募投資金的運(yùn)用”章節(jié)的所需要的全部?jī)?nèi)容。

以上文稿來(lái)源于《資本前瞻》04期，作者為前瞻投資顧問(wèn)有限公司項(xiàng)目一部項(xiàng)目經(jīng)理王飛