募集資金合理運(yùn)用的必要性

上市公司應(yīng)嚴(yán)格遵守募集資金管理的相關(guān)條例，科學(xué)規(guī)劃募投項(xiàng)目，合理使用募集資金，通過募集資金項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和效益釋放，提升上市公司的業(yè)績，為投資者帶來回報。

募集資金是指上市公司公開發(fā)行證券（包括首次公開發(fā)行股票、配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券等）以及非公開發(fā)行證券向投資者募集的資金，但不包括上市公司股權(quán)激勵計劃募集的資金。

一方面，上市公司應(yīng)嚴(yán)格遵守募集資金管理的相關(guān)條例，科學(xué)規(guī)劃募投項(xiàng)目，合理使用募集資金，通過募集資金項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和效益釋放，提升上市公司的業(yè)績并為投資者帶來回報；另一方面，監(jiān)管層還應(yīng)進(jìn)一步完善法規(guī)制度，加強(qiáng)對募投項(xiàng)目變更的嚴(yán)格監(jiān)管和約束，督促上市公司更好地發(fā)揮所募資金的功效。

募投項(xiàng)目變更在一定程度上會使上市公司的信用形象受損。其中，部分變更行為還有可能給市場帶來負(fù)面影響。因此，如果上市公司不能有效充分地利用募集資金，提高募集資金的使用效益，不僅會造成資本資源的重大浪費(fèi)，而且還有可能放大證券市場的風(fēng)險。證監(jiān)會對此也有嚴(yán)格的規(guī)范和制約。

募集資金使用要有計劃

證監(jiān)會對招股說明書“募集資金使用計劃”章節(jié)有多項(xiàng)規(guī)定，主要如下：

1、發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)圍繞主營業(yè)務(wù)進(jìn)行投資安排，應(yīng)披露預(yù)計募集資金數(shù)額、專戶存儲安排、募集資金具體用途、預(yù)計投入的時間進(jìn)度情況。實(shí)際募集資金數(shù)額與預(yù)計募集資金存在差異的，發(fā)行人應(yīng)說明資金運(yùn)用和資金管理的安排。募集資金項(xiàng)目涉及履行審批、核準(zhǔn)或備案程序的，應(yīng)披露相關(guān)的履行情況。

2、募集資金用于提升服務(wù)能力、拓展市場營銷、改進(jìn)技術(shù)或管理、改造生產(chǎn)或服務(wù)流程或設(shè)施、擴(kuò)充人力資源以及其他圍繞主營業(yè)務(wù)而提升核心競爭力的，發(fā)行人應(yīng)披露募集資金的具體投資安排，說明對發(fā)行人未來經(jīng)營成果的影響。募集資金投入導(dǎo)致發(fā)行人業(yè)務(wù)模式發(fā)生改變的，發(fā)行人應(yīng)說明這種變化對主營業(yè)務(wù)的影響，并結(jié)合經(jīng)營管理能力、技術(shù)準(zhǔn)備、產(chǎn)品市場開拓的情況進(jìn)行可行性分析。

3、募集資金用于擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)品報告期內(nèi)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)銷率、銷售區(qū)域，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)品新增的產(chǎn)能、產(chǎn)量以及本行業(yè)的發(fā)展趨勢、相關(guān)產(chǎn)品的市場容量、主要競爭對手等情況，對項(xiàng)目的市場前景進(jìn)行分析。募集資金用于新產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合新產(chǎn)品的市場容量、主要競爭對手、行業(yè)發(fā)展趨勢、技術(shù)保障、項(xiàng)目投產(chǎn)后新增產(chǎn)能情況，對項(xiàng)目的市場前景進(jìn)行分析。

4、發(fā)行人報告期內(nèi)固定資產(chǎn)投資和研發(fā)支出很少、本次募集資金將大規(guī)模增加固定資產(chǎn)投資或研發(fā)支出的，應(yīng)充分說明固定資產(chǎn)變化與產(chǎn)能變動的匹配關(guān)系，并充分披露新增固定資產(chǎn)折舊、研發(fā)支出對發(fā)行人未來經(jīng)營成果的影響。

 5、募集資金直接用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，發(fā)行人可視實(shí)際情況并根據(jù)重要性原則披露下列內(nèi)容：

（1）投資概算情況，預(yù)計項(xiàng)目投資規(guī)模及募集資金具體用途，如購置設(shè)備、土地、技術(shù)以及補(bǔ)充流動資金等；

（2）產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)水平，生產(chǎn)方法、工藝流程和生產(chǎn)技術(shù)選擇，主要設(shè)備選擇，核心技術(shù)及其取得方式；

（3）主要原材料、輔助材料及能源的供應(yīng)情況；

（4）投資項(xiàng)目的竣工時間、產(chǎn)量、產(chǎn)品銷售方式及營銷措施；

（5）投資項(xiàng)目可能存在的環(huán)保問題、采取的措施及資金投入情況；

（6）投資項(xiàng)目的選址，擬占用土地的面積、取得方式及土地用途；

（7）項(xiàng)目的組織方式、項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展情況。

6、募集資金用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，發(fā)行人應(yīng)披露補(bǔ)充營運(yùn)資金的必要性和管理運(yùn)營安排，說明對公司財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響和對提升公司核心競爭力的作用。

7、發(fā)行人應(yīng)披露募集資金運(yùn)用對財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響。發(fā)行人應(yīng)審慎預(yù)測具體投資的效益，分別說明募集資金運(yùn)用前后的效益情況，以及預(yù)計產(chǎn)生效益的時間，并充分說明預(yù)測基礎(chǔ)、依據(jù)。

以上文稿來源于《資本前瞻》04期，作者為前瞻投資顧問有限公司項(xiàng)目一部IPO項(xiàng)目經(jīng)理王飛