22家上市房企庫存繼續(xù)攀升 資金鏈困局難解

樓市近期出現(xiàn)回暖跡象，但上市房企的庫存壓力依然不減，且?guī)齑嬗欣^續(xù)攀升的跡象。有分析人士認為，大型房企并未停止擴張步伐，導致庫存和負債率雙雙攀升，因此加快出貨換取現(xiàn)金仍是房企下半年主要任務。

截至2012年8月8日，萬科等22家上市房企發(fā)布2012年上半年財務報表，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這22家上市房企在上半年末庫存合計3581.28億元，與年初相比上漲9.17%，上半年新增庫存300億元。

“雖然樓市出現(xiàn)回暖，但房企去庫存效果仍舊有限，資金回籠不暢也導致房企加大舉債額度，資產(chǎn)負債率更是隨之攀升。整體來看，雖然融資環(huán)境和銷售業(yè)績有所改善，但房企的資金鏈困局仍未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。”一位資深分析師表示。

庫存繼續(xù)攀升

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，這22家上市房企上半年庫存合計為3581.28億元，今年年初這一數(shù)據(jù)為3280.51億元，新增庫存300億元。

其中，除廣宇發(fā)展外，其余6家排名前100強大型房企庫存增長都超過6%。此外，有9家?guī)齑嬖鲩L超過8%。此外，萬科以2263.61億元據(jù)榜首，其年初庫存為2083.35億元，增長率為8.65%。而濱江集團以318.79億元位列第四，相比于今年年初，其增長幅度達到了19.62%;渝開發(fā)是22家中增長幅度最高的房企，庫存為24.90億元，增長幅度達到40.05%。

對此，專家認為，雖然上半年房企開啟“過冬”模式，開工面積和拿地規(guī)模都出現(xiàn)明顯下降，且3-6月銷售好轉(zhuǎn)明顯，但是房企去庫存效果有限。大型房企由于再建工程較多，再加上擴張慣性，庫存增長高于平均水平?？紤]到下半年房企施工進入高峰期，也是傳統(tǒng)補充土地儲備時期，房企庫存還有可能出現(xiàn)明顯的持續(xù)增長。

不過，有分析人士表示，雖然房地產(chǎn)行業(yè)的銷售總額在不斷上升，發(fā)展規(guī)模在不斷擴大，但同時其庫存和負債總額速度上升也較快，如果庫存消化不暢，考驗的就是房企的資金鏈承受能力。

對此，常清表示，從庫存和資產(chǎn)負債率來看，顯然房企經(jīng)營壓力依然較大。

去庫存壓力不減

實際上，從滬深兩市上述22家房企發(fā)布的中報數(shù)據(jù)來看，截至到6月30日，萬科、萊茵置業(yè)以及泰禾集團等房企的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額均同比大幅上升，甚至增長幅度超過100%。不過，盡管如此，不少房企仍紛紛表示，去庫存仍是第一要務。

“我們下半年的主要銷售策略還是加快出貨。”某知名房企的高層人士透露，“雖然個別房企整體情況要比去年好，但不少企業(yè)的資金鏈還是比較緊張，因此加快出貨換取現(xiàn)金仍是關鍵。”

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，萬科的高層人士也曾向表示，下半年要加大推盤力度，包括剛需產(chǎn)品和改善性需求產(chǎn)品，借此爭奪市場份額。

“畢竟限購城市有購房資格的客戶正在集中釋放，釋放之后可能就是需求減少期，因此房企正在爭相抓住這一窗口期。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

專家也認為，雖然市場回暖明顯，但是一方面需求基礎并不穩(wěn)定，另一方面目前調(diào)控新政策預期增強，房企經(jīng)營環(huán)境并未出現(xiàn)明顯改善。下半年，房企依然將把去庫存作為主要任務，而且三季度很可能如去年一樣低迷，房企面臨的形勢十分嚴峻。