光伏業(yè)進入盤整期 資金壓力大促使企業(yè)蜂擁IPO

光伏業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重

光伏行業(yè)正逐漸從喧囂走向平靜。

在遭遇全球市場需求萎縮之后，光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾迅速出現(xiàn)。從境內(nèi)外上市公司2011年年報來看，由于光伏產(chǎn)品價格的大幅下跌，銷售量的飄紅卻換來虧損的業(yè)績成為普遍現(xiàn)象。目前行業(yè)發(fā)展已經(jīng)開始呈現(xiàn)并購趨勢。

盡管光伏行業(yè)的寒冬令VC /PE投資今年以來迅速降溫，但是受企業(yè)融資需求擴大、PE機構(gòu)退出壓力加大等因素影響，2012年光伏企業(yè)IPO大潮或?qū)⒊掷m(xù)上演。證監(jiān)會最新公布的首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)名單顯示，思可達光伏、裕華光伏等6家光伏企業(yè)正在排隊等待上市，不過它們已經(jīng)逐漸由太陽能電池及組件等產(chǎn)能過剩的環(huán)節(jié)向光伏玻璃、逆變器以及光伏電站等方向延伸。

光伏產(chǎn)品價格大跌、成本上升

始于去年，在歐債危機影響下，全球光伏市場需求萎縮，國內(nèi)產(chǎn)能過剩矛盾逐漸凸顯。而歐洲削減太陽能補貼、美國發(fā)起“雙反”調(diào)查更是讓行業(yè)雪上加霜。從近期國內(nèi)外光伏上市公司發(fā)布的年報來看，更能感受到陣陣寒意。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，目前光伏行業(yè)共有24家上市企業(yè)，其中7家在A股，美國有10家，剩下7家在境外其他市場。

目前，除了賽維太陽能外，在美國上市的其它9家光伏企業(yè)2011年度財報全部發(fā)布完畢，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，各家企業(yè)的出貨量仍呈大幅上升趨勢，同比增長38.3%，營業(yè)收入同比增長6.15%.

不過，由于光伏產(chǎn)品價格大幅下跌及企業(yè)盲目擴張導(dǎo)致成本增加，2011年度在美上市的中國光伏企業(yè)凈利潤普遍由盈轉(zhuǎn)虧，同比出現(xiàn)大幅下滑。公布2011年度財報的9家企業(yè)中有6家報虧，累計虧損17.3億美元，盈利的3家企業(yè)凈利潤同比也有大幅下降。尚德電力2011年度虧損高達10.06億美元，英利新能源虧損也超過5億美元。

國內(nèi)上市公司的境遇也同樣慘淡。據(jù)統(tǒng)計，A股上市公司2 0 1 1年全行業(yè)收入同比增長31.52%，凈利潤同比下滑32.40%.2 0 1 2年一季度收入同比下滑33.82%，凈利潤同比下滑99.74%.

中石化等國企逆市進軍光伏行業(yè)

光伏行業(yè)歷經(jīng)數(shù)年的野蠻生長，突如其來的市場需求萎縮使得產(chǎn)能過剩非常嚴(yán)重。不過，基于清潔安全的特點，其依然是能源結(jié)構(gòu)調(diào)整方向。從今年“兩會”政府工作報告對行業(yè)的表述看，新能源行業(yè)發(fā)展的大方向并沒有否定，只是要對產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，引導(dǎo)其有序健康發(fā)展。《太陽能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》也明確指出，集中力量支持優(yōu)勢企業(yè)做優(yōu)做強，鼓勵重點光伏企業(yè)推進資源整合和兼并重組。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，中石化、中國化工及中海油等資金雄厚的大型國企日前已正式進軍光伏行業(yè)。如中石化在塔河油田首座光伏發(fā)電站已開始建造，中國化工宣布正在籌建一個覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的航母級企業(yè)。擁有國資背景和強大實力的企業(yè)進入光伏行業(yè)，有可能掀起光伏產(chǎn)業(yè)新一輪的并購潮。

隨著產(chǎn)能的洗牌調(diào)整，專家預(yù)計光伏行業(yè)有望在2012年底到2013年初逐步接近供需平衡，2012年四季度可能出現(xiàn)較好的投資機會。