深交所擬推創(chuàng)業(yè)板專門層次 并試行小額快速換股并購(gòu)制

前瞻財(cái)經(jīng)10月30日訊：據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)證券時(shí)報(bào)周五引述深圳證券交易所稱，將推動(dòng)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板專門層次，以滿足尚未盈利、及已實(shí)現(xiàn)盈利但尚未補(bǔ)虧的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資需求；同時(shí)研究推動(dòng)在創(chuàng)業(yè)板試行小額快速換股并購(gòu)制度，以及豐富并購(gòu)重組支付工具等。

深交所稱，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)設(shè)置差異化的上市條件，淡化以盈利為單一指標(biāo)的估值理念，更加貼近新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律和現(xiàn)實(shí)需求。例如，通過(guò)增設(shè)一套營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的指標(biāo)和一套市值指標(biāo)，適應(yīng)目前尚未盈利但具有較大發(fā)展前景、投資者認(rèn)可其價(jià)值的企業(yè)上市。

另外，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板專門層次，也為中概股回歸提供快速上市渠道。同時(shí)也在研究目前在海外上市的企業(yè)拆除VIE相關(guān)問(wèn)題，迎接紅籌企業(yè)回歸，也讓國(guó)內(nèi)投資者得以分享企業(yè)高速成長(zhǎng)的收益。

報(bào)道稱，隨著并購(gòu)重組市場(chǎng)化的持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板公司也在謀求外延式擴(kuò)張。證監(jiān)會(huì)取消以現(xiàn)金方式進(jìn)行的并購(gòu)重組行政許可后，大幅提升了并購(gòu)重組效率。以創(chuàng)業(yè)板為例，2014年度共發(fā)生370單股權(quán)收購(gòu)，其中240單交易金額在1億元人民幣以下，占比達(dá)到65%，

上市公司在進(jìn)行這些小額并購(gòu)時(shí)均以現(xiàn)金方式進(jìn)行，效率較高。但上市公司自身存在資金壓力，以現(xiàn)金方式進(jìn)行主要是出于時(shí)間成本和交易效率考慮，如能快速發(fā)行小額股份，將較大程度地緩解公司資金壓力，促進(jìn)公司利用資本工具推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在并購(gòu)重組支付工具方面，相比國(guó)外成熟市場(chǎng)，目前上市公司可選品種較為有限。未來(lái)創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)研究推動(dòng)支付工具創(chuàng)新，為上市公司并購(gòu)重組提供更大的靈活度。

自2009年10月30日首批28家公司掛牌上市以來(lái)，到2015年9月30日，創(chuàng)業(yè)板共有484家上市公司。六年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板公司平均收入規(guī)模由2009年的3.05億元，增長(zhǎng)至2014年的8.25億元，增幅170.5%。

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