曹妃甸輝煌背后：千億巨額債務(wù)如何收場？

資金越來越貴

事實上，曹妃甸所面臨的現(xiàn)狀恰恰是貨幣政策從極度寬松到穩(wěn)健變化之后，地方政府融資平臺普遍的一個縮影。

審計署在近日公布的審計報告中稱，隨著國家對地方政府性債務(wù)管理的加強和銀行對地方政府及其融資平臺公司信貸投放的從緊，一些地方通過信托貸款、融資租賃、售后回租、發(fā)行理財產(chǎn)品、BT(建設(shè)—移交)、墊資施工和違規(guī)集資等方式變相舉債融資的現(xiàn)象較為突出。

與此同時，審計署還認(rèn)為，這些融資方式隱蔽性強，不易監(jiān)管，且籌資成本普遍高于同期銀行貸款利率。

唐山銀監(jiān)分局材料顯示，截至2011年末，唐山銀行業(yè)向曹妃甸新區(qū)發(fā)放各類項目貸款586.19億元。其中，信用貸款339.11億元，占57.85%;保證貸款65.2億元，占11.12%;抵質(zhì)押貸款181.88億元，占31.03%。貸款普遍給予優(yōu)惠利率，多數(shù)采用基準(zhǔn)利率或適當(dāng)下浮，年利率最低的為5.346%，貸款利率水平遠低于唐山市平均利率水平。

上述唐山股份制銀行人士稱，2009年應(yīng)對金融危機時期，四大行爭搶融資平臺，貸款利率一再降低，而且絕大部分是中長期貸款。在曹妃甸，最長的貸款期限甚至達到了18年。

而與之形成鮮明對比的是非信貸渠道資金價格的高昂。

以曹發(fā)展發(fā)行的信托計劃為例，其預(yù)期投資收益為8.5%~10%，加上信托公司手續(xù)費等其他中介費用，曹發(fā)展的融資成本在10%以上。

上述唐山股份制銀行人士稱，對于曹妃甸要還的利息，唐山當(dāng)?shù)亓餍械目捶ㄊ牵刻炖⒏哌_1000多萬元。這種說法也并不是沒有道理：假設(shè)1000多億的貸款余額，按5%的利息算，一年利息就50多個億，平均下來一天也要1360萬元。

“暫時還沒有聽說有曹妃甸平臺公司逾期的消息。”唐山當(dāng)?shù)匾幻麌写笮腥耸糠Q，但資金緊張，還款壓力大卻是有目共睹。對于曹妃甸、唐山市甚至河北省來說，曹妃甸的債務(wù)都是一個大問題。2012年，曹妃甸財政收入為50.5億元，唐山市全部財政收入也只有622.6億。“假設(shè)以1000億元的債務(wù)核算，全唐山，不吃不喝干兩年，才能還上曹妃甸的債務(wù)。”

上述唐山股份制銀行人士稱，唐山的財政剛性支出很大，加上房地產(chǎn)市場不好，政府賣地的收入下降，真正能切出來給曹妃甸的資金并不多。

這種情況下，曹妃甸該如何收場?

“我們?nèi)谫Y途徑比較單一，債券融資、上市融資、股權(quán)融資等手段也沒大用。關(guān)鍵是我們沒東西，沒有產(chǎn)業(yè)。如果我們有產(chǎn)業(yè)，有‘下蛋的母雞’，就不怕。”2012年初，河北省委一名領(lǐng)導(dǎo)就在唐山表示過，曹妃甸的問題在于新區(qū)滾動發(fā)展乏力、投產(chǎn)項目少、稅收優(yōu)惠多，自身發(fā)展缺乏有力的財源支持。

“我們唐山人對曹妃甸還是有信心，現(xiàn)在的困難是暫時的。”上述唐山國有大行人士也稱，曹妃甸要走出困境，需要的是產(chǎn)業(yè)鏈，要產(chǎn)生真正的收益。“有了財政收入，才有資金還債。”

而上述股份制銀行的人士則比較悲觀。他表示，目前還看不到巨額債務(wù)如何化解的具體辦法。現(xiàn)在還本付息正常，到哪一天真還不上了，那就要爭取監(jiān)管政策上一些突破，比方說貸款展期、借新還舊等。