不良資產(chǎn)abs數(shù)據(jù)有嗎，麻煩提供一些？

我國(guó)的資產(chǎn)池比較單一，貸款以大類為主，缺少細(xì)分。中國(guó)80%以上是公司貸款，僅建行曾發(fā)行以個(gè)人按揭貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品。與美國(guó)相比，除市場(chǎng)發(fā)育度的原因外，美國(guó)和中國(guó)信貸資產(chǎn)池的不同還受兩個(gè)因素影響：

（1）不良分布結(jié)構(gòu) 住房按揭貸款在中國(guó)屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我國(guó)住房按揭貸款不良率低于1%；美國(guó)在經(jīng)歷了房產(chǎn)泡沫破滅及對(duì)不良貸款的整頓清理后，住房按揭貸款的拖欠率在2011年末仍高達(dá)7.58%。因此我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)缺乏將其信貸化以分散風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力。 

（2）信貸分類結(jié)構(gòu) 主要受不同消費(fèi)觀念影響，房地產(chǎn)相關(guān)貸款占美國(guó)全部貸款50%，公司貸款（除房地產(chǎn)）僅占20%；反觀中國(guó)，截至2017年底，金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)貸款余額為81萬(wàn)億元，占比為67.44%，房地產(chǎn)貸款余額為32.2萬(wàn)億元，占比為26.81%。同時(shí)，我國(guó)個(gè)人消費(fèi)和按揭貸款的高提前償還性也制約了證券化的可行性和投資者的積極性。

  圖表1：2017年中國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款余額結(jié)構(gòu)（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、資產(chǎn)池資產(chǎn)質(zhì)量 

2017年資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型和信用層次更加多樣，但仍以AAA級(jí)和AA 級(jí)的高信用等級(jí)產(chǎn)品為主。 

除次級(jí)檔以外，268只信貸資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品均為A以上評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)為AA及以上的高等級(jí)產(chǎn)品發(fā)行額為5326.43億元，占信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行總量的89%；1395只企業(yè)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品中，有1388只為A以上評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)為AA及以上的高等級(jí)產(chǎn)品發(fā)行額為6889.81億元，占企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行總量的87%。2017年發(fā)行的19單不良貸款類信貸資產(chǎn)支持證券繼續(xù)在基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和增信措施設(shè)置等方面加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)先檔產(chǎn)品均獲得AAA級(jí)評(píng)級(jí)。

圖表2：2017年中國(guó)信貸資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品不同等級(jí)發(fā)行結(jié)構(gòu)（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

美國(guó)資產(chǎn)支持證券一半以上屬投機(jī)級(jí)別（BB級(jí)及以下），而中國(guó)已發(fā)行的有評(píng)級(jí)產(chǎn)品均在投資級(jí)別以上（BBB級(jí)及以上），主要有三方面原因：

    圖表3：我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評(píng)級(jí)較高的原因

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模 

資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模在2017年繼續(xù)快速擴(kuò)張，年發(fā)行量首次超過(guò)1萬(wàn)億元，市場(chǎng)存量突破2萬(wàn)億元。企業(yè)資產(chǎn)支持證券（以下簡(jiǎn)稱"企業(yè)ABS"）繼2016年發(fā)行量超越信貸資產(chǎn)支持證券（以下簡(jiǎn)稱"信貸ABS"）后，2017年存量也超越信貸ABS，成為市場(chǎng)規(guī)模最大的品種。 

具體來(lái)看，2017年共發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品14519.82億元，同比增長(zhǎng)65.86%；年末市場(chǎng)存量為20688.08億元，同比增長(zhǎng)66.41%。其中，信貸ABS發(fā)行5977.30億元，同比增長(zhǎng)52.93%，占發(fā)行總量的41.24%；年末存量為9132.28億元，同比增長(zhǎng)47.92%，占市場(chǎng)總量的44.19%。企業(yè)ABS發(fā)行7967.57億元，同比增長(zhǎng)70.28%，占發(fā)行總量的54.87%；存量為10829.26億元，同比增長(zhǎng)81.69%，占市場(chǎng)總量的52.35%。資產(chǎn)支持票據(jù)（以下簡(jiǎn)稱"ABN"）發(fā)行574.95億元，同比增長(zhǎng)245.17%，占發(fā)行總量的3.97%；存量為726.54億元，同比增長(zhǎng)143.83%，占市場(chǎng)總量的3.52%。

圖表4：2017年資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

圖表5：2017年底資產(chǎn)證券化市場(chǎng)存量結(jié)構(gòu)（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理 

4、資產(chǎn)證券化市場(chǎng)流動(dòng)性 

2017年，在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿的背景下，債券市場(chǎng)流動(dòng)性中性偏緊，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)流動(dòng)性有所下降。以中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司托管的信貸ABS為例，2017年現(xiàn)券結(jié)算量為1390.75億元，同比下降3.10%；換手率為15.95%，同比下降近9個(gè)百分點(diǎn)，且遠(yuǎn)低于債券市場(chǎng)整體換手率102.48%。資產(chǎn)證券化市場(chǎng)流動(dòng)性偏低，是制約市場(chǎng)發(fā)展的主要因素，亟待解決和突破。

5、不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)情況 

2017年不良貸款A(yù)BS產(chǎn)品的發(fā)起機(jī)構(gòu)從工、農(nóng)、中、建、交、招六家首批試點(diǎn)銀行成功擴(kuò)圍至民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、江蘇銀行、浦發(fā)銀行和浙商銀行。 不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的成功擴(kuò)圍和產(chǎn)品的順利發(fā)行，充分體現(xiàn)了中小銀行強(qiáng)勁的不良貸款出表需求，以及市場(chǎng)對(duì)不良ABS產(chǎn)品的認(rèn)可。憑借標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品運(yùn)作方式、市場(chǎng)化的資金渠道，不良資產(chǎn)證券化正在成為商業(yè)銀行處置不良貸款、提高撥備覆蓋率的重要手段和有效工具。