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中國房地產(chǎn)到底是個什么階段，會崩盤嗎，處在什么階段，同日本對比？
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邀請演講前幾年，國家經(jīng)濟主要靠房地產(chǎn)開發(fā)投資拉動，如今房地產(chǎn)已成為我國居民最大的財產(chǎn)來源，而不容樂觀的是，居民負債率高企，達到歷史高點。
但是同日本相比，我國房地產(chǎn)投資存在幾點重要的不同之處。第一，我國對資本項目實行較嚴格的管理制度，外資熱錢并未流入我國境內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域進一步推高價格，所以也不存在外資突然拋售房地產(chǎn)的可能，從而戳破泡沫。
第二，我國對于房地產(chǎn)已經(jīng)發(fā)布實施了諸多限制政策，房地產(chǎn)的流動性一再被限制，炒房熱錢被強行鎖定幾年，降低了發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性，具體可參考前幾個月海南突然發(fā)布的房地產(chǎn)限制政策，一二線城市的各項房地產(chǎn)調(diào)控政策。
第三，我國決策層肯定不會允許房價發(fā)生大幅度下跌，因為如此一來，房貸會違約，銀行壞賬會急劇增加，要知道住房抵押貸款如今規(guī)模巨大；同時房價下跌，地方政府賣地收入肯定也會受到影響；再者，大量中產(chǎn)階級破產(chǎn)，社會動蕩不安。
第四，由于我國對于實業(yè)投資的環(huán)境較為苛刻，人工成本高企，融資渠道有限，稅負較重，扶持政策傾向于國企，使得居民在實業(yè)投資的平均投資回報率低于房地產(chǎn)投資，且風(fēng)險更大，從而引導(dǎo)資金繼續(xù)留在房地產(chǎn)領(lǐng)域，而這種局面短期內(nèi)無法得到根本性改善，參考諸多上市公司近幾年靠房地產(chǎn)投資使得凈利潤轉(zhuǎn)負為正避免退市。
第五，我國M2保持連續(xù)多年較高速度增長，房地產(chǎn)比較有效地消除了通貨膨脹效應(yīng)，使得房價看起來猛漲。
綜上所述，盡管我國房地產(chǎn)存在泡沫，但是不存在戳破泡沫的因素，不過我國必須擺脫以往長期依賴房地產(chǎn)的局面，否則經(jīng)濟增長將無以為繼并出現(xiàn)重大問題，而這也是決策層2018年在引導(dǎo)的方向。 -
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