當(dāng)前位置： 經(jīng)濟(jì)學(xué)人 ? 行業(yè)問答
在經(jīng)濟(jì)寒冬的情況下，為何房?jī)r(jià)還是持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)？
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邀請(qǐng)演講感謝您的關(guān)注與支持！以下回復(fù)僅供參考，不構(gòu)成投資或購(gòu)買建議！房?jī)r(jià)的變動(dòng)與眾多因素相關(guān)。大多數(shù)研究認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展、貨幣政策、土地政策、人口流動(dòng)和城市格局這五大因素均影響著房?jī)r(jià)的變化。顯然，您所提到的"經(jīng)濟(jì)寒冬"只是影響房?jī)r(jià)發(fā)展的其中之一，并不能完全左右房?jī)r(jià)的走勢(shì)。
借鑒安信證券的房?jī)r(jià)影響公式，能夠更為直觀地為您展現(xiàn)房?jī)r(jià)的影響因素。安信證券相關(guān)研究認(rèn)為，房?jī)r(jià)函數(shù)可大體表示為P=F(Y,CPI,i,M2,L,r,R) e，Y為居民人均可支配收入；CPI為預(yù)期通脹率；i為利率；M2 為流動(dòng)性；L 為杠桿水平：主要包含政府、企業(yè)、銀行、居民四類杠桿；r 為預(yù)期利潤(rùn)率；R 為匯率；e 代表殘差項(xiàng)。
其研究部分結(jié)果如下：1）房?jī)r(jià)的周期并不代表房地產(chǎn)行業(yè)的周期，房地產(chǎn)行業(yè)的周期也不代表房?jī)r(jià)周期，就是說(shuō)，房地產(chǎn)黃金時(shí)代過去，并不代表房?jī)r(jià)到頂，同樣，房?jī)r(jià)上漲并不代表房地產(chǎn)周期還在大繁榮；2）人均可支配收入可以很好的用來(lái)解釋全國(guó)和區(qū)域房?jī)r(jià)的上漲，解釋程度超97%；3）建筑成本是很好的解釋供給的變量，制約了房?jī)r(jià)下跌的空間，但對(duì)一線城市房?jī)r(jià)解釋不顯著，也就是一線城市房?jī)r(jià)中成本的影響并不顯著。
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