發(fā)審委第22次會議審核結(jié)果發(fā)布 運高新能源未過會原因詳解

2020年2月25日，證監(jiān)會發(fā)布了第十八屆發(fā)審委2021年第22次會議審核結(jié)果公告。西藏運高新能源股份有限公司未能過會。

一、發(fā)審委會議審核結(jié)果

2020年2月25日，證監(jiān)會發(fā)布了第十八屆發(fā)審委2021年第22次會議審核結(jié)果公告。其中，立達信物聯(lián)科技股份有限公司和廣東炬申物流股份有限公司成功過會，而西藏運高新能源股份有限公司則由于客戶單一、過于依賴補貼等問題未能通過此次發(fā)審委會議。

二、運高新能源概況

西藏運高新能源股份有限公司于2012年9月成立，是西藏地區(qū)領先的清潔能源供應商，致力于太陽能光伏電站的開發(fā)、投資、建設和運營。其于2019年10月申報A股IPO上市，擬由長江證券承銷保薦。截至2019年上半年，運高新能源共有員工29人，與其他IPO申報企業(yè)相比顯得十分“袖珍”。

三、運高被否核心問題詳解

從發(fā)審委會議對運高新能源問詢來看，發(fā)審委對于運高的關注重點主要在光伏發(fā)電相關政策變動帶來的影響、客戶單一以及可再生能源電價補貼占主營業(yè)務收入比重過高等問題上。

根據(jù)運高新能源披露的招股說明書，公司的營業(yè)收入中新能源補貼占據(jù)了較大的比重，2019年上半年，運高新能源實現(xiàn)營業(yè)收入4759.00萬元，其中新能源補貼為4282.92萬元，占到了營業(yè)收入的90.00%。

同時，運高新能源的客戶結(jié)構(gòu)也十分單一，由于西藏電網(wǎng)的供電營業(yè)區(qū)域覆蓋了發(fā)行人光伏電站項目所在的區(qū)域，故發(fā)行人只能通過西藏電網(wǎng)進行電力銷售。2016-2019年上半年，西藏電網(wǎng)是運高新能源的唯一客戶。

四、前瞻評論

綜合來看，客戶情況單一以及過于依賴補貼是運高新能源IPO折戟的主要原因，除此之外，運高新能源體量過小(截至2019年上半年公司員工僅為29人)、財務數(shù)據(jù)披露滯后(僅更新至2019年上半年)或也是其未能過會的重要影響因素。

自2020年末退市新規(guī)發(fā)布以來，證監(jiān)會愈發(fā)重視上市企業(yè)的質(zhì)量，發(fā)審委和上市委審核方面也逐漸趨于嚴格。企業(yè)自身的硬實力以及企業(yè)信息披露的質(zhì)量也將越來越成為企業(yè)能否IPO成功的關鍵。

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