防止混合所有制成權貴大餐

混合所有制改革與市場開放、產權平等密切相聯(lián)。

國企改革是個老大難題，此前國企改革以建立股票市場等方式為國企脫貧解困，完成了國企在重要經濟領域的布局。但國企改革遠未完成，規(guī)模至上質量不佳的模式，很多時候成為民間財富的銷金器。

十八屆三中全會《決定》提出積極發(fā)展混合所有制經濟，國有資本投資項目允許非國有資本參股；允許混合所有制經濟實行企業(yè)員工持股，強調國有資本、集體資本、非公有資本等各種資本交叉持股、相互融合------以提出­­混合所有制作為標志，國企改革大幕重啟。

媒體披露，國資委央企混合所有制試點方案即將出臺，各行業(yè)、各地、某些壟斷央企已經進行相當大膽的嘗試。

今年6月底中石化表示，全資子公司中國石化銷售有限公司重組，擬通過增資擴股的方式引入社會和民營資本，后者將至少持有30%的股份。日前召開的中石油股份公司董事會臨時會議通過決議，將以西氣東輸一線和二線相關資產和負債出資設立東部管道公司（凈資產290億元），通過產權交易所公開轉讓所持東部管道公司100%的股權。

提高國有資產證券化率成為重要手段之一，混合所有制集中于資本運作層面，形成資本所有者和勞動者利益共同體，這是證券市場最美妙的風險共擔、收益共享模式，以證券化的方式實現(xiàn)共同富裕的理想。

上海綠地集團通過借殼上市實現(xiàn)了心目中的混合所有制改革，上海地產集團與中星集團合計持有綠地集團25.82%股權、深圳平安持有9.91%股權、上海城投持有20.55%股權，上海格林蘭持有28.79%股權。上海格林蘭是由綠地集團董事長張玉良等43位綠地集團管理層人士組建而成，下面還有32個由982名員工持股權益打包成的“小合伙”。

大規(guī)模資本運作是否能夠成為提升國企效率的新動力，是否能夠如愿以償讓各方資金與國資大混合，取決于中國是否能夠實現(xiàn)各類資本平等、產權得到公平保護。

從現(xiàn)實出發(fā)，各類性質不同的資本的地位、所受到的政府背書保護完全不同，民資地位遠低于國資，因此，混合所有制能否成功，取決于具有優(yōu)勢地位的資本是否能夠受到制約，是否能夠在游戲的底線規(guī)則上實現(xiàn)大致相同的權利，否則，混合所有制將成為占據(jù)上風的權貴資本吞并平民資本的過程，換句話說，無法治底線的市場，不可能形成眾資本平等的混合所有制經濟。

仰望星空，立足腳下，中國企業(yè)環(huán)境不容忽視的前提是叢林社會與強人主導?；旌纤兄剖欠衲軌蝽樌七M，取決于是否擁有強有力的企業(yè)管理團隊。中國的股票市場現(xiàn)實已經證明，一股獨大控股股東擁有絕對話語權的企業(yè)，不一定能夠成功，但兩大股東互相掣肘、公司內部硝煙四起、管理團隊四分五裂的企業(yè)，一定不能成功。中國的叢林商業(yè)社會、公司信用依托于某個人、與以及傳統(tǒng)的強人思維決定了，優(yōu)秀的企業(yè)必然會有公認的“獅王”，幸運的話，獅王位置代際傳遞順利，企業(yè)將有幾十年穩(wěn)定的發(fā)展期。

混合所有制各方資本力量糾結在一起，公司治理模式到底如何，按照出資比例各方派董事而后投票決定公司業(yè)務？這是不現(xiàn)實的烏托邦。在中國的現(xiàn)實土壤下，最好的混合所有制模式，就是將某個獨立的子公司轉讓出去由獨立的團隊來經營，其他資本分享收益。目前中石油的管線公司試圖做的就是這一點。在混合所有制企業(yè)中，既要有獅王又要約束獅王，法律邊界不可或缺?？紤]到基礎設施等領域的重要性，國有資本擁有一票否決制是必要的。

從綠地的案例看，這家公司仍有獅王。上海格林蘭擁有28.79%的持股量，由于上海市國資委明確在公告中提出不參與日常管理，現(xiàn)行的管理團隊將保持穩(wěn)定，現(xiàn)有的高管地位紋絲不動。這與上海家化恰好形成鮮明對比，在后一案例中，金融資本趕走了原管理團隊，企業(yè)前景有些黯淡。

以北歐、新加坡等國的混合所有制框架分析中國的混合所有制，是不恰當?shù)南髯氵m履，雙方的法治土壤完全不同，中國的混合所有制只要能在底線規(guī)則內行事，既防國資借勢吞并民資又防權貴貪婪之胃，就算成功了大半。