阿里股價(jià)創(chuàng)新低背后有何隱情？

北京時(shí)間3月4日凌晨消息，阿里巴巴集團(tuán)(紐約證券交易所股票代碼：BABA) 股價(jià)在周二交易中下挫2.88%，自該集團(tuán)去年9月份IPO(首次公開(kāi)招股)上市以來(lái)首次跌破82美元，本周二阿里巴巴股價(jià)曾最低曾跌至80.03美元。

自去年11月初股價(jià)觸及歷史高點(diǎn)119.15美元以來(lái)，阿里巴巴集團(tuán)的股價(jià)已經(jīng)下跌了30%以上，最新收盤(pán)勉強(qiáng)收于81.58美元。目前阿里巴巴的公司市值為2017億美元。阿里股價(jià)的重挫不僅把馬云從中國(guó)首富的位置上拉了下來(lái)，還使前期追漲阿里巴巴股價(jià)的海外投資者叫苦不迭。那么阿里巴巴股價(jià)為何會(huì)在近期跌跌不休呢?

首先，阿里巴巴第四季度的財(cái)報(bào)并未讓華爾街的分析師感到滿(mǎn)意，營(yíng)收并未達(dá)到預(yù)期值，凈利潤(rùn)同比大跌了三成。就連馬云自己也對(duì)去年阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俦磉_(dá)不滿(mǎn)。春節(jié)前，馬云表示，阿里巴巴集團(tuán)管理層經(jīng)過(guò)認(rèn)真思考討論，決定不發(fā)放全員紅包。

阿里巴巴的財(cái)報(bào)不如預(yù)期，使美國(guó)投資者大跌眼鏡，本來(lái)阿里上市之時(shí)，廣大投資者就是沖著阿里靚麗的業(yè)績(jī)和承諾的豐厚回報(bào)而來(lái)。由于投資者對(duì)阿里巴巴上市之后業(yè)績(jī)看好，阿里的估值才會(huì)被追棒。如今阿里巴巴的業(yè)績(jī)并沒(méi)有美國(guó)投資者想像的那么靚麗，其原本高估值就要回歸理性，股價(jià)下跌便在意料之中。

再者，有關(guān)阿里巴巴集團(tuán)和國(guó)家工商總局的假貨風(fēng)波仍在發(fā)酵，對(duì)阿里巴巴的影響還在持續(xù)。本周二(昨天)美國(guó)律師事務(wù)所對(duì)該公司的訴訟，馬上引發(fā)阿里巴巴股價(jià)的下挫。在美國(guó)投資者看來(lái)阿里旗下的淘寶電商造假問(wèn)題并不大，只要阿里配合政府部門(mén)將打假進(jìn)行倒底便可。但是投資者擔(dān)心，阿里巴巴在IPO之前就知道工商總局對(duì)其售假的調(diào)查報(bào)告，只是“秘而不發(fā)”。這在注冊(cè)制下的美國(guó)股市，是不能被充許的。

筆者倒不擔(dān)心，美國(guó)律師事務(wù)所的集體訴訟能給阿里巴巴帶來(lái)多大影響，因?yàn)榉ㄔ菏芾戆讣r(shí)間冗長(zhǎng)，而且這類(lèi)集體訴訟往往會(huì)在庭外解決。我擔(dān)心的是像渾水、香櫞那樣的做空機(jī)構(gòu)，借著阿里巴巴旗下淘寶售假被查之事不公布為由，來(lái)做空阿里巴巴股價(jià)。前些年，登錄美國(guó)納斯達(dá)克的中概股們就是這樣被打壓做空的，迄今這些中概股股價(jià)仍舊低迷不振。

最后，阿里巴巴集團(tuán)正面臨著“刷好評(píng)者”帶來(lái)的困擾?！度A爾街日?qǐng)?bào)》周一刊載的一篇報(bào)道更是導(dǎo)致該集團(tuán)的股價(jià)承壓。報(bào)道稱(chēng)，阿里巴巴集團(tuán)正面臨著“刷好評(píng)者”帶來(lái)的困擾，也就是用戶(hù)從商家收取好處費(fèi)，然后在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品以后給出好評(píng)，從而提高商家在搜索結(jié)果中的排名。無(wú)論是在美國(guó)還是在中國(guó)，這種“刷好評(píng)”的做法都是不合法的。

該報(bào)道還表示：“假冒的訂單，也就是中國(guó)國(guó)內(nèi)所謂的‘刷好評(píng)’活動(dòng)是指，商家向他人付費(fèi)讓其假裝成顧客。這種活動(dòng)令商家得以提高自己的銷(xiāo)售數(shù)字，并從理論上說(shuō)有助于商家在網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)上的排名，而很多情況下?lián)碛辛己玫倪^(guò)往記錄的商家能獲得更突出的排名。

不過(guò)，很多淘寶商家表示：“我們只能依靠這種虛假訂單，因?yàn)槠湔也怀龈玫姆椒ㄗ屪约旱漠a(chǎn)品被客戶(hù)看到。”筆者認(rèn)為，雇人“刷好評(píng)”是一種虛假廣告形式，這在美國(guó)和中國(guó)都是被禁止的。在中國(guó)商家一旦被發(fā)現(xiàn)從事這類(lèi)活動(dòng)輕則面臨罰款，而重則業(yè)務(wù)也要受到限制。而中國(guó)政府也曾指責(zé)阿里巴巴集團(tuán)沒(méi)有對(duì)旗下最大電商平臺(tái)淘寶網(wǎng)上的“刷好評(píng)”活動(dòng)進(jìn)行打擊。所以“刷好評(píng)”事件實(shí)際上，對(duì)阿里巴巴的股價(jià)也構(gòu)成致命一擊。

國(guó)內(nèi)外很多優(yōu)秀企業(yè)都選擇不上市，因?yàn)樗麄冎郎鲜兄螅瑥拇吮惚┞对诰酃鉄粝拢蔀楦鞣降慕裹c(diǎn)，如果自身再漏洞百出，那就會(huì)成為海外機(jī)構(gòu)投資者做空對(duì)像。阿里在美上市之時(shí)，股價(jià)受到了追棒，價(jià)值本身就被高估，現(xiàn)在面臨集體訴訟、業(yè)績(jī)不如預(yù)期、“刷好評(píng)”等利空打壓，那阿里巴巴的股價(jià)在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，恐怕沒(méi)有最低只有更低。所以阿里只有將一系列的漏洞堵住，并且保證不出新的瑕疵，那么阿里巴巴的股價(jià)才能止跌企穩(wěn)。