習(xí)近平關(guān)心地溝油哪去了 健康飲食擬借力IPO破局

2月25日，新華社一篇關(guān)于習(xí)近平關(guān)注地溝油去向的微博報(bào)道引發(fā)了輿論的廣泛關(guān)注。習(xí)近平問(wèn)介紹生活垃圾處理情況的北京市市政管委負(fù)責(zé)人問(wèn)道：“地溝油哪去了”？ “沒(méi)有去搞麻辣燙吧”？無(wú)疑，中央高層對(duì)地溝油的持續(xù)關(guān)注，讓食品安全問(wèn)題再次發(fā)酵。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)（主要為擬上市公司提供上市前細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究）認(rèn)為，食品安全問(wèn)題正在倒逼食品飲料行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝流程創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新，并帶動(dòng)新一輪的消費(fèi)升級(jí)。而這種消費(fèi)升級(jí)，將引導(dǎo)食品飲料行業(yè)朝著一個(gè)全新的方向發(fā)展：健康和品質(zhì)。

健康食品和飲料企業(yè)被資本推向A股舞臺(tái) 

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在向發(fā)展型和享受性消費(fèi)的階段過(guò)渡，消費(fèi)者注意力也逐漸從價(jià)格向質(zhì)量和品牌轉(zhuǎn)移。

事實(shí)上，近幾年，越來(lái)越多的消費(fèi)者愿意為健康和品質(zhì)支付更高的溢價(jià)。在這樣的背景下，無(wú)污染天然食品成為新寵，很多上市公司和PE&VC也紛紛將目光轉(zhuǎn)移到了健康食品、有機(jī)食品、特色功能飲料上。而“涼茶領(lǐng)導(dǎo)者品牌”加多寶的成功，無(wú)疑極具代表性。

前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，隨著原料成本的上升，食品飲料行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，利潤(rùn)空間也會(huì)越來(lái)越窄，而迎合市場(chǎng)消費(fèi)需求開(kāi)發(fā)新的品類，是創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)、搶占商機(jī)的有效嘗試。

去年進(jìn)入環(huán)保核查公示階段的祖名豆制品股份有限公司，還未上市就吸引了上海筑景、上海源美、豐瑞謹(jǐn)盛和量界投資等4家PE機(jī)構(gòu)入股，如果上市流程一切順利，也將成為中國(guó)第一家在A股上市的豆制品公司，其投資潛力可見(jiàn)一斑。

作為祖名豆制品的IPO咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，前瞻投資顧問(wèn)在為其提供上市前細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于乳制品來(lái)說(shuō)，豆制品作為中國(guó)傳統(tǒng)的特色食品，其需求量更大，目前祖名已占據(jù)浙江省50%左右的市場(chǎng)份額。為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，公司擬通過(guò)IPO募集資金擴(kuò)建生產(chǎn)線、完善營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)與檢測(cè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量與安全。

而類似祖名豆制品這樣的特色食品供應(yīng)商，A股已經(jīng)有過(guò)不少成功的上市案例，包括涪陵榨菜、陳克明掛面、金字火腿等，未來(lái)，A股將迎來(lái)更多的食品飲料細(xì)分領(lǐng)頭羊。

不過(guò)，在消費(fèi)升級(jí)的新命題下，食品飲料供應(yīng)商也將面臨新的挑戰(zhàn)，食品安全與衛(wèi)生問(wèn)題首當(dāng)其沖。前瞻投資顧問(wèn)分析認(rèn)為，在探索產(chǎn)品質(zhì)量安全、提升產(chǎn)品價(jià)值的同時(shí)，一些新的行業(yè)需求往往會(huì)被一點(diǎn)點(diǎn)挖掘出來(lái)，這種商業(yè)創(chuàng)新或許更易于得到資本認(rèn)同，包括食品安全追溯、食品安全檢測(cè)、冷鏈物流等等。

同時(shí)，相較于白酒這種競(jìng)爭(zhēng)較為充分的子行業(yè)，一些典型的營(yíng)養(yǎng)與消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)品，包括乳業(yè)、屠宰與肉加工業(yè)、軟飲料制造、葡萄酒等，還有很大的市場(chǎng)空間，A股在細(xì)分領(lǐng)域的空白也亟待優(yōu)質(zhì)的擬上市公司來(lái)填補(bǔ)。但資本市場(chǎng)從來(lái)不缺乏投資標(biāo)的，只有在商業(yè)創(chuàng)新能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、渠道控制能力、市場(chǎng)適應(yīng)能力等方面有突出優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)者，才有可能在資本的助力下實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。

最后，基于對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)跟蹤研究，以及多年的細(xì)分產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，盡管食品飲料行業(yè)出身傳統(tǒng)、技術(shù)門(mén)檻不高，但真正決定企業(yè)命運(yùn)的往往不是“高科技”，而是市場(chǎng)需求。在消費(fèi)升級(jí)的中國(guó)，更多的商業(yè)機(jī)會(huì)將蘊(yùn)藏在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)過(guò)程中。要知道，技術(shù)的先進(jìn)性很容易被模仿，但經(jīng)營(yíng)模式的先進(jìn)性則可以給企業(yè)帶來(lái)革命性的改變。

20余家食品飲料公司排隊(duì)沖刺主板

前瞻投資顧問(wèn)根據(jù)IPO候?qū)応?duì)列公開(kāi)信息表進(jìn)行初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前，近700家IPO候?qū)徠髽I(yè)中，至少有20家食品飲料企業(yè)，這還不包括食品添加劑、畜牧養(yǎng)殖、生物保健等細(xì)分行業(yè)。

從細(xì)分行業(yè)的分布來(lái)看，調(diào)味品行業(yè)有4家公司排隊(duì)上市：江蘇井神鹽化、安記食品、千禾味業(yè)食品、四川天味食品。此前廣為關(guān)注的海天調(diào)味已完成首發(fā)上市，而已過(guò)會(huì)的珠江橋卻在年初悄然終止審查。

同時(shí)，酒精飲料領(lǐng)域也有6家公司沖刺上交所主板，包括安徽口子酒業(yè)、威龍葡萄酒、金徽酒、安徽迎駕貢酒、江蘇今世緣酒業(yè)、會(huì)稽山紹興酒。目前，候?qū)忂M(jìn)度最快的是會(huì)稽山紹興酒，已進(jìn)入預(yù)披露階段。

這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域曾一度處于高度景氣狀態(tài)，也曾誕生了不少大型上市公司，包括貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液等，但前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，在三公消費(fèi)披露、酒駕入刑、高稅費(fèi)等政策的嚴(yán)峻考驗(yàn)下，市場(chǎng)空間短期收窄，行業(yè)估值恐面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。

此外，主營(yíng)餐飲連鎖兼食品制造的廣州酒家集團(tuán)、狗不理集團(tuán)，糕點(diǎn)行業(yè)的沈陽(yáng)桃李面包，乳制飲料行業(yè)的廣東燕塘乳業(yè)、河南科迪乳業(yè)，肉食品行業(yè)的山東龍大、山東仙壇，食品加工行業(yè)的天津桂發(fā)祥十八街麻花食品、遼寧振隆特產(chǎn)，均在主板/中小板的候?qū)応?duì)列中。