數(shù)百家IPO候?qū)徆緦⑻崆邦A(yù)披 發(fā)審會(huì)重啟在即

證監(jiān)會(huì)本周電話會(huì)議要求，已更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)，近期將全部進(jìn)行預(yù)披露。600余家候?qū)徆驹诿媾R更新財(cái)報(bào)壓力的同時(shí)，都需面臨提前預(yù)披露并接受公眾監(jiān)督的緊迫壓力。

截至2014年4月10日，共有675家企業(yè)在新股發(fā)行通道排隊(duì)等待上市，其中，上交所主板候?qū)?a kid="ipo" href="http://trypilabs.com/investment/ipo/" target="_blank">IPO的公司有168家，深交所中小板有276家，創(chuàng)業(yè)板有231家。

而距離2月19日最后一批新股完成IPO發(fā)行后，新股發(fā)行斷檔已有整整2個(gè)月時(shí)間。期間，關(guān)于IPO重啟、發(fā)審會(huì)開啟的傳聞不斷，針對(duì)新股發(fā)行細(xì)則的調(diào)整也持續(xù)推進(jìn)。

4月17號(hào)證監(jiān)會(huì)召開電話會(huì)議，要求已預(yù)披露的首發(fā)企業(yè)在兩到三天內(nèi)補(bǔ)充完年報(bào)，并要求這批企業(yè)明確是否變更擬上市地和募集資金用途，按照新股改革意見要求落實(shí)投資者保護(hù)相關(guān)措施。而對(duì)于已更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)，近期將全部進(jìn)行預(yù)披露。

曾為300余家企業(yè)提供過IPO咨詢服務(wù)的前瞻投資顧問分析認(rèn)為，675家企業(yè)排隊(duì)候?qū)彽?ldquo;堰塞湖”問題，始終是壓在監(jiān)管層頭頂?shù)拇笊?，而IPO重啟首先要解決的恰恰是這些存量企業(yè)。按照證監(jiān)會(huì)的審核程序，此次預(yù)披露工作的推進(jìn)，意味著具備條件的企業(yè)將按照正常程序推進(jìn)后續(xù)審核工作。顯然，發(fā)審會(huì)的開啟，讓IPO重啟的話題更加敏銳。

早在3月7日，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛便公開透露，發(fā)審會(huì)將在3月啟動(dòng)。但后來因涉及機(jī)構(gòu)合并等工作押后的影響，該時(shí)點(diǎn)押后至4月末。而證監(jiān)會(huì)4月16日稱，重啟工作略晚于前期預(yù)計(jì)工作進(jìn)程。結(jié)合年報(bào)復(fù)合反饋流程，前瞻投資顧問認(rèn)為，推至5月中上旬重啟發(fā)審會(huì)的可能性比較大。

完成年報(bào)更新的企業(yè)將于近期陸續(xù)預(yù)披露

證監(jiān)會(huì)本周二要求，已更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的IPO候?qū)徠髽I(yè)，近期將全部進(jìn)行預(yù)披露。

前瞻投資顧問認(rèn)為，大部分企業(yè)的年度審計(jì)報(bào)告要到每年的3月底才能完成，同時(shí)相關(guān)的報(bào)告提交、復(fù)核也需要一定的時(shí)間。而目前正處于4月中旬，恰恰是補(bǔ)充年報(bào)的高峰期，但預(yù)計(jì)仍有相當(dāng)一部分企業(yè)無法在本周內(nèi)及時(shí)提交經(jīng)審計(jì)的2013年年報(bào)。而一旦預(yù)披露，上市地將無法更改，企業(yè)也將接受大范圍的公眾監(jiān)督。

結(jié)合證監(jiān)會(huì)最新的“受理即披露”的預(yù)披新政，目前IPO候?qū)徶械某鯇徠髽I(yè)、落實(shí)反饋意見企業(yè)，補(bǔ)充年報(bào)及募集資金與上市地變更專項(xiàng)說明后，均將進(jìn)行預(yù)披露。從原則上來說，這意味著，除了此前已經(jīng)進(jìn)入預(yù)披露階段的37家企業(yè)，以及已通過發(fā)審會(huì)的28家企業(yè)，剩下600余家候?qū)徆驹诿媾R更新財(cái)報(bào)壓力的同時(shí)，都需面臨提前預(yù)披露并接受公眾監(jiān)督的緊迫壓力。

不過前瞻投資顧問認(rèn)為，首批集體預(yù)披露的名單，可能不會(huì)有600余家那么多。因?yàn)楦鶕?jù)證監(jiān)會(huì)的要求，必須滿足兩個(gè)條件：一是在周四前補(bǔ)充2013年年報(bào)等材料并更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的申請(qǐng)企業(yè)，二是在周四之前確定上市地點(diǎn)不發(fā)生變更的企業(yè)。

雖然在第一點(diǎn)上，很多企業(yè)可能不存在問題，但在第二點(diǎn)上，面對(duì)“首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，在滬深市場(chǎng)之間自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤”的新政誘惑，部分企業(yè)恐面臨動(dòng)搖。而一旦若上市地點(diǎn)有變更，企業(yè)需要調(diào)整的申報(bào)材料還是非常多的，從提交時(shí)間上來看恐怕趕不及，這就會(huì)造成部分企業(yè)錯(cuò)失首批集體預(yù)披露的機(jī)會(huì)。

IPO預(yù)披露公告已經(jīng)18個(gè)月未更新

預(yù)先披露制度，是指申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票的，在按照證券法的規(guī)定向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送有關(guān)申請(qǐng)文件，并在其受理后，將有關(guān)申請(qǐng)文件向社會(huì)公眾披露，而不必等到國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行文件審核完畢、作出核準(zhǔn)發(fā)行的決定后再進(jìn)行披露。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2013年6月公布的新一階段新股發(fā)行改革方案，擬IPO企業(yè)招股書預(yù)披露時(shí)間進(jìn)一步提前，實(shí)行“受理即披露”，同時(shí)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)從披露之日起就須對(duì)申報(bào)材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整負(fù)責(zé)。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)最后一次發(fā)布預(yù)披露公告，是2012年10月25日，披露的是擬登陸上交所主板的上海相宜本草化妝品股份有限公司（申報(bào)稿-補(bǔ)充預(yù)披露），此后因?yàn)镮PO的暫停，斷檔將近18個(gè)月。雖然2014年1月有48只新股完成了發(fā)行工作，但發(fā)審會(huì)并未隨之一同啟動(dòng)，預(yù)披露公告也至今未現(xiàn)更新。

證監(jiān)會(huì)本周明確表示，隨著企業(yè)補(bǔ)充材料工作陸續(xù)完成，具備條件的企業(yè)將按照正常程序推進(jìn)后續(xù)審核工作。召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì)前五天，證監(jiān)會(huì)將依規(guī)定發(fā)布會(huì)議公告，公布上會(huì)企業(yè)名單和會(huì)議日期等。

“受理即預(yù)披露”的新政，將調(diào)整原有的IPO審核流程：