241家公司已預(yù)披露 6月底前近400家將陸續(xù)完成

隨著新股發(fā)行改革的不斷推進(jìn)，證監(jiān)會(huì)對擬IPO企業(yè)的信息披露要求已大大提高。從4月18日到5月5日的11個(gè)工作日，相繼有11批合計(jì)241家IPO候?qū)徆娟懤m(xù)進(jìn)行預(yù)披露公示，監(jiān)管層嚴(yán)格貫徹執(zhí)行“受理即披露”新政的決心可見一斑。

從2013年6月開始，招股書預(yù)披露時(shí)間進(jìn)一步提前，實(shí)行“受理即披露”。預(yù)披露的提前，意味著擬上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況都將更早地暴露在媒體和公眾面前，給發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)帶來的壓力是不言而喻的。

目前完成預(yù)披露的候?qū)徆局?，也有十余個(gè)由前瞻投資顧問服務(wù)的IPO咨詢項(xiàng)目，包括亞振家具、南京德樂科技、廣州鵬輝能源、紅星美凱龍家居、寧波鮑斯能源、廣東壯麗彩印、顧家家居、蘇州科達(dá)、深圳文科園林等等。

前瞻投資顧問預(yù)計(jì)后續(xù)仍將有大批量公司陸續(xù)完成預(yù)披露公示，但預(yù)披露的先后順序并不等同于上會(huì)順序，如果企業(yè)不能在6月份進(jìn)入發(fā)審會(huì)，均要補(bǔ)充中期財(cái)務(wù)報(bào)告，對于擬上市公司而言，面臨的IPO風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。

每天一批的預(yù)披節(jié)奏彰顯監(jiān)管決心

雖然IPO閘門自去年12月底已經(jīng)重啟，48只新股也于年初完成發(fā)行，但I(xiàn)PO發(fā)審工作卻遲遲未有新進(jìn)展，600余家公司候?qū)彽难呷栴}也始終得不到紓解。直至今年4中旬，證監(jiān)會(huì)緊急電話會(huì)議要求，已更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的企業(yè)將全部進(jìn)行預(yù)披露。

根據(jù)IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問（專為擬上市企業(yè)提供上市前細(xì)分市場研究和募投項(xiàng)目可行性研究）的統(tǒng)計(jì)，從4月18日到5月5日的11個(gè)工作日，相繼有11批合計(jì)241家IPO候?qū)徆娟懤m(xù)進(jìn)行預(yù)披露公示。也就是說，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)連續(xù)11天保持了每天一批的預(yù)披露節(jié)奏，反映的是監(jiān)管層強(qiáng)化信息披露、推進(jìn)各方中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的堅(jiān)定決心。

而在目前已經(jīng)披露招股說明書的241家企業(yè)中，有125家擬在深交所上市，116家擬在上交所上市。深市擬上市企業(yè)略多于滬市，符合此前證監(jiān)會(huì)提出的IPO滬深均衡原則。

前瞻投資顧問認(rèn)為，“受理即預(yù)披露”的制度，是把擬上市公司的監(jiān)督權(quán)交給了中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾，可以有效約束發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)，是對舊有新股發(fā)行體制的一種有效顛覆，也是推行注冊制的必要基礎(chǔ)。

600余候?qū)徆緦⒂?月底前完成預(yù)披露

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，預(yù)計(jì)排隊(duì)的600家左右的企業(yè)絕大部分將在6月底前完成預(yù)披露。

可見，目前還未完成預(yù)披露的近400家公司，如果申報(bào)材料和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)沒有問題，特別是符合上市要求的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，都將陸續(xù)在6月底前完成預(yù)披公示。

但深諳發(fā)審規(guī)則的前瞻投資顧問分析發(fā)現(xiàn)，按照目前的制度安排，即使完成了披露，候?qū)徆具€是要排隊(duì)上發(fā)審會(huì)，而且，預(yù)披露的前后順序并不等同于上會(huì)順序。如果企業(yè)不能在6月份進(jìn)入發(fā)審會(huì)，均要補(bǔ)充中期財(cái)務(wù)報(bào)告，對于擬上市公司而言，面臨的IPO風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。因?yàn)楝F(xiàn)有A股上市的盈利門檻比較嚴(yán)苛，一旦財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大波動(dòng)，都將對上市成敗造成決定性影響。

發(fā)審會(huì)進(jìn)入正常審核狀態(tài)

在IPO預(yù)披露數(shù)量不斷增加的同時(shí)，IPO發(fā)審會(huì)在暫停近18個(gè)月后也已經(jīng)啟動(dòng)。4月30日，主板發(fā)審委會(huì)議召開，審核的4家公司3家過會(huì)1家被否，5月7日，莎普愛思藥業(yè)、長白山旅游、中節(jié)能風(fēng)力3家企業(yè)的首發(fā)申請也將接受主板發(fā)審委的審核。5月9日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委也將審核安徽國禎環(huán)保、江蘇天鳥高新技術(shù)、飛天誠信科技3家擬登陸創(chuàng)業(yè)板的公司。

預(yù)披露的快速推進(jìn)、發(fā)審會(huì)的再次召開，預(yù)示著新股發(fā)行也有望于近期再度啟動(dòng)。