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搶占資本制高點(diǎn) 從IPO盡職調(diào)查開(kāi)始
今年8月,中國(guó)企業(yè)IPO的步伐明顯放緩,整體融資規(guī)模大幅下滑,各項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)下年內(nèi)新低的同時(shí),過(guò)度包裝、財(cái)務(wù)造假、信息披露不充分等問(wèn)題的頻頻曝光,給資本市場(chǎng)帶來(lái)前所未有的壓力。
在這場(chǎng)金融“寒流”的襲擊下,面對(duì)有限的IPO資源,企業(yè)如何突圍,迅速搶占優(yōu)勢(shì)資源登上市場(chǎng)制高點(diǎn);IPO中介機(jī)構(gòu)/PE/VC如何練就“火眼金睛”,有力甄選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,成為資本市場(chǎng)各方參與者不得不面對(duì)的生存課題。而與此同時(shí),公眾輿論對(duì)于加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)機(jī)制的建設(shè),確保IPO企業(yè)備案文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,嚴(yán)懲資本市場(chǎng)失信行為的呼聲也異常高漲。
前瞻投顧認(rèn)為,搶占資本市場(chǎng)的制高點(diǎn),IPO盡職調(diào)查是不容忽視的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。對(duì)于擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō),正確看待并深入理解盡職調(diào)查,有利于吸引優(yōu)質(zhì)投資者,并有效推進(jìn)IPO申報(bào)工作。對(duì)于IPO中介機(jī)構(gòu)及PE&VC來(lái)說(shuō),盡職盡責(zé)、盡心盡力地完成盡職調(diào)查工作,有利于項(xiàng)目的順利推進(jìn)及投資風(fēng)險(xiǎn)的有力把控。
然而,在IPO這個(gè)血雨腥風(fēng)、兵不血刃的戰(zhàn)場(chǎng)上,基于不同立場(chǎng)上的企業(yè)方和中介方,面對(duì)略顯神秘的盡職調(diào)查工作,往往會(huì)有不同的反映和態(tài)度:IPO中介掌握著較多的社會(huì)資源,為爭(zhēng)取項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最低化、項(xiàng)目利益的最大化,通常會(huì)主動(dòng)出擊,而企業(yè)方出于對(duì)自身商業(yè)機(jī)密的管理,對(duì)融資需求最大化的考慮,通常處于相對(duì)被動(dòng)和弱勢(shì)的局面。
問(wèn)題在于,企業(yè)方面的防守意識(shí)太強(qiáng),容易導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)度一再拖延;IPO中介和PE們的進(jìn)攻意識(shí)太強(qiáng),又容易喪失好的投資機(jī)會(huì)。如何正確把握并有效開(kāi)展盡職調(diào)查工作,讓雙方在信息互通、緊密協(xié)作的和諧氛圍下,共同致力于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展?本期特別策劃專(zhuān)題,希冀以多視角、多維度,理性地分析盡職調(diào)查在IPO過(guò)程中的核心價(jià)值,讓盡職調(diào)查更好地發(fā)揮其正面效應(yīng),有效引導(dǎo)資本在企業(yè)運(yùn)作中的良性循環(huán)。
無(wú)論是采取怎樣的攻守策略,前瞻投顧認(rèn)為,在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,堅(jiān)定信心、保持理性顯得極其重要。盡職調(diào)查是企業(yè)融資的第一步,是IPO中介機(jī)構(gòu)/PE/VC甄選項(xiàng)目的必要手段,是雙方長(zhǎng)期合作關(guān)系的基石,因此,雙方需要拿出同樣的誠(chéng)意與信任,絕不能因眼前利益違背專(zhuān)業(yè)操守、出賣(mài)企業(yè)的未來(lái),也不能因市場(chǎng)一時(shí)的波動(dòng)而動(dòng)搖對(duì)資本市場(chǎng)前途的信心,更不能因暫時(shí)的困難而迷失方向,甚至停止發(fā)展的步伐。
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