大市場方贏IPO

 7-8月IPO過會案例點評（三）

7月IPO過會企業(yè)21家，過會率僅72.41%，遠低于今年來整體過會率79.19%。這一情況引發(fā)了市場的高度關(guān)注，前瞻投顧認(rèn)為，擬上市企業(yè)在面對越趨嚴(yán)格的審核面前應(yīng)該練好基本功，挖掘自身亮點。本文通過對7月IPO闖關(guān)成功的企業(yè)進行點評，希望能對擬上市企業(yè)起到拋磚引玉的效果。

深圳市神舟電腦：平民化定位贏得市場

深圳市神舟電腦股份有限公司的前身是深圳市神舟電腦有限公司，成立于2001年，是一家以IT(Information Technology)、IA(Information Application)為主業(yè)，以電腦技術(shù)開發(fā)為核心，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高科技企業(yè)。

戰(zhàn)略定位得當(dāng)：電腦產(chǎn)業(yè)是一個由芯片技術(shù)和廣泛性的應(yīng)用所驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，很多不能滿足消費者需求的企業(yè)被淘汰。對于該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來說，戰(zhàn)略定位是企業(yè)生存和發(fā)展最先要考慮的問題。神舟電腦基于對電腦產(chǎn)業(yè)特點、技術(shù)趨勢以及市場方向進行了準(zhǔn)確的定位，將品牌定位放在了大眾的層面。公司“高舉平民化大旗，做老百姓買得起的好電腦”這一平民化的品牌定位或許是公司成功過會的重要因素。

市場定位精準(zhǔn)：電腦產(chǎn)業(yè)是一個具有高科技、高附加值，且需要快速反應(yīng)能力的產(chǎn)業(yè)，一般計算機組裝或者貼牌銷售廠商抗風(fēng)險能力較弱，容易在激烈的市場競爭中被淘汰。公司經(jīng)受了競爭日益激烈的個人消費類產(chǎn)品市場的考驗，同時對市場進行了精準(zhǔn)的定位，形成了固定的且數(shù)量龐大的消費群體。

品牌內(nèi)涵豐富：神舟電腦將品牌內(nèi)涵升華為：“依靠技術(shù)創(chuàng)新，不斷創(chuàng)造物美價廉的高科技產(chǎn)品，為全世界消費者帶來實惠”，將技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)這些承載品牌的要素與公司的品牌定位有機地結(jié)合了起來，既豐富了品牌的內(nèi)涵，又將公司的各個層面都納入到品牌建設(shè)中來，形成了明確的指導(dǎo)方向和行為準(zhǔn)則，進而上升到核心理念和價值觀的層面，從而造就了鮮明的品牌形象和廣泛的品牌凝聚力。

營銷策略多樣：公司以產(chǎn)品和服務(wù)來承載品牌價值的提升，以中央電視臺等權(quán)威媒體作為品牌推廣的載體，以直接有效的方式進行品牌的傳播，同時又通過對市場和消費者的承諾及兌現(xiàn)，不斷加強消費者對公司品牌的信任感。公司的主要營銷活動都圍繞著品牌定位，通過加大銷售和服務(wù)網(wǎng)點建設(shè)，方便消費者購買或者享受公司的服務(wù)；通過周末在分公司所在地的大學(xué)校園舉辦的推廣活動，提前抓住未來的消費潛力群體；通過在中央電視臺黃金電視劇時間和新浪、騰訊等網(wǎng)站網(wǎng)絡(luò)廣告的投放，抓住大眾消費群體的眼光；通過在各地主流平面媒體推廣產(chǎn)品，使公司的品牌擁有了廣泛的認(rèn)知度。

江蘇奧賽康藥業(yè)：研發(fā)能力強 銷售模式多樣

公司是集醫(yī)藥、精細化工的研發(fā)、生產(chǎn)、市場推廣和銷售為一體的中外合資民營高科技企業(yè)。

醫(yī)藥公司的IPO審核特別關(guān)注以下三點：

產(chǎn)品和研發(fā)

江蘇奧賽康藥業(yè)至今已具有規(guī)?；膶I(yè)生產(chǎn)和卓越的研發(fā)能力，現(xiàn)擁有已通過GMP認(rèn)證的原料藥、凍干粉針和小容量注射劑等多條生產(chǎn)線，生產(chǎn)自行研制開發(fā)的各類新藥。江蘇奧賽康有限公司下設(shè)有藥物研究所和DDS研究中心。2006年以來公司已申請專利45項，其中已獲授權(quán)發(fā)明專利8項。這為公司的發(fā)展提供了必要的保證。

銷售模式

目前醫(yī)藥行業(yè)盛行商業(yè)賄賂，這會大大影響擬上市公司的審核。醫(yī)藥行業(yè)的銷售模式主要包括代理模式和臨床學(xué)術(shù)推廣兩種形式，奧賽康同時采用學(xué)術(shù)推廣和代理兩種銷售模式，其中學(xué)術(shù)推廣是公司的主要銷售模式，主要通過分布在全國各地的辦事處組織學(xué)術(shù)推廣會議或研討。公司的多種銷售模式并存，避免了單獨的代理模式由于中間環(huán)節(jié)過多而嚴(yán)重影響了企業(yè)的利潤空間的問題，同時也避免了單獨的學(xué)術(shù)推廣被質(zhì)疑商業(yè)賄賂而不利于上市的風(fēng)險。

財務(wù)規(guī)范

在醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)審審核中，相比于其他會計科目，證監(jiān)會更關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的應(yīng)收賬款和銷售費用，奧賽康的應(yīng)收賬款和銷售費用都比較合理，其他會計處理也較規(guī)范。

鼎捷軟件股份有限公司：強大的創(chuàng)新能力和市場空間

鼎捷軟件股份有限公司是中國最具影響力的ERP企業(yè)管理軟件與服務(wù)供應(yīng)商，它于2001年12月由神州數(shù)碼（中國）有限公司與鼎新電腦股份有限公司合資組建。目前，僅在亞太地區(qū)就有超過30,000家企業(yè)正在運用鼎捷軟件的管理軟件產(chǎn)品，其中包括多家財富五百強的企業(yè)。

該類型公司的IPO審核主要是看公司的創(chuàng)新能力和核心技術(shù)的市場化空間。

創(chuàng)新能力強大

鼎捷軟件擁有自主的知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新能力，公司繼2000年被國家評為首批具有一級資質(zhì)認(rèn)證的計算機信息系統(tǒng)集成商后，又相繼于2001年通過ISO9001(2000版)認(rèn)證，于2003年通過CMM3資質(zhì)認(rèn)證，標(biāo)志著鼎捷軟件有限公司的軟件產(chǎn)品研發(fā)能力已經(jīng)與國際先進水平接軌。在經(jīng)過了二十多年不斷完善和成熟的產(chǎn)品基礎(chǔ)上，鼎捷軟件股份有限公司強大的技術(shù)研發(fā)進一步保證了產(chǎn)品的成熟度。在交付過程中，不論產(chǎn)品的適應(yīng)性還是可擴展性都由此趨于完美。

市場化空間大

企業(yè)在應(yīng)用信息化軟件后，隨著管理需求的進一步深入，新的信息化需求也隨之誕生。鼎捷軟件的產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)歷了MIS、MRP、MRPⅡ、ERP、E-ERP的完整歷程；經(jīng)營模式從產(chǎn)品型、服務(wù)型進入知識型；服務(wù)模式進入服務(wù)產(chǎn)品化、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、服務(wù)知識化，在未來滿足企業(yè)需求時，鼎捷軟件具有其他同行不可復(fù)制的核心競爭優(yōu)勢。