48家企業(yè)暫別IPO 制造業(yè)是“重災區(qū)”

依照證監(jiān)會的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票（IPO）的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。擬上市企業(yè)走過這個流程后，要么是獲準發(fā)行，要么是未獲準發(fā)行，而后者的體現(xiàn)形式包括“未通過發(fā)審會審核”、“中止審查”、“終止審查”等。

國內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機構(gòu)深圳市前瞻投資顧問有限公司（專為企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）統(tǒng)計顯示，截至3月21日，申報A股IPO的在審企業(yè)共計841家，其中90家企業(yè)“已通過發(fā)審會”（含2家暫緩表決）、11家企業(yè)“中止審查”。自去年12月28日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》以來，將近900家排隊企業(yè)中，已有48家或主動或被動地進入“終止審查”狀態(tài)，正式退出IPO申請。如需再報，即等半年之后重新排隊。

盡管目前終止審查的企業(yè)數(shù)量，比市場此前預期的上百家甚至兩百多家要少得多，但對比去年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去年全年，終止審查的企業(yè)總數(shù)也不過68家，而今年不到3個月的時間就已經(jīng)撤回了42家公司，已超過去年的六成，足見此次“財務專項核查行動”的震懾力。

作為一家深諳資本市場運作規(guī)律的IPO咨詢機構(gòu)，前瞻投顧分析認為，這場“財務專項核查行動”，旨在還原擬上市公司財務報表的真實性，剔除嚴重粉飾業(yè)績、業(yè)績下滑嚴重的擬上市企業(yè)，解決800余家企業(yè)排隊候?qū)彽腎PO“堰塞湖”問題，以提高上市公司的整體質(zhì)量，凈化資本市場的信息環(huán)境，為真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開辟一條通往資本市場的康莊大道。

按照核查行動的時間安排，本月底，也就是3月31日之前，800余家在審企業(yè)必須全部上交自查報告。因此，3月下旬是遞交自查報告的高峰期，前瞻投顧預計，在3月底前，仍將有一大批企業(yè)或選擇主動撤回上市申請，尤其是創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績整體下滑的行業(yè)、主板及中小板一些不易核查的行業(yè)，很可能成為終止審查的“重災區(qū)”。

前瞻投顧累計深入300余家企業(yè)進行上市輔導，為其進行上市前的規(guī)范化治理，就企業(yè)所處的細分行業(yè)進行個性化深度調(diào)研和分析，從多年的項目實踐經(jīng)驗總結(jié)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)能否成功上市，除了企業(yè)自身的競爭條件外，企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景也極其重要。數(shù)據(jù)顯示，目前撤回材料的企業(yè)多半屬于制造型企業(yè)，且集中在江浙地區(qū)?？梢?，江浙一帶制造型企業(yè)，正面臨轉(zhuǎn)型升級的巨大壓力。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)占75%，多因業(yè)績下滑

在目前終止審查的48家企業(yè)中，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的公司為36家，擬登陸深交所和上交所主板的有12家。也就是說，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)撤材料的比例要遠遠高出主板。

究其原因，IPO咨詢機構(gòu)前瞻投顧認為，此次核查重點是財務問題，而創(chuàng)業(yè)板有兩項盈利門檻：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

這兩項門檻非常明確地告訴創(chuàng)業(yè)板候?qū)徠髽I(yè)，如果2012年業(yè)績出現(xiàn)下降，已經(jīng)不符合創(chuàng)業(yè)板公司的IPO申請業(yè)績要求，必須撤回上市申請材料。對于主板和中小板公司，雖然沒有明確業(yè)績下滑必須停止IPO申請，但部分企業(yè)卻存在關(guān)聯(lián)交易、虛構(gòu)利潤等財務問題，同樣是監(jiān)管層不能姑息的。