家居企業(yè)21家扎堆IPO：4家已過會一年仍苦侯

家居新概念引領行業(yè)新變革

根據前瞻投顧的不完全統計，目前A股已上市的家居類企業(yè)多集中在傳統的家紡、廚電、家居及建材領域，但家居是一個充滿想象力的概念，尤其在現代消費體系中，其潛在的市場容量，引起各大家居企業(yè)競相追逐。

從目前排隊的21家家居企業(yè)來看，家居行業(yè)儼然呈現了新的競爭形態(tài)，創(chuàng)新與變革，似乎比擴大市場份額、產能擴展，更受到市場參與者的重視。無論這些創(chuàng)新與變革最終能否獲得商業(yè)上的成功，之于行業(yè)發(fā)展都是有利的。因為任何一個行業(yè)，都必然會經歷一個打破舊規(guī)則重建新秩序的過程，這個過程不見得會一帆風順，但若沒有這個過程，行業(yè)發(fā)展也會停滯不前。

經營模式創(chuàng)新：紅星美凱龍

紅星美凱龍家居集團，注冊地為上海，所屬行業(yè)是批發(fā)和零售業(yè)。但也有專業(yè)人士將其歸類為商業(yè)地產，或者家居流通渠道。無論是何種說法，如果紅星美凱龍此番沖刺IPO成功，將成為國內家居賣場“第一股”。

前瞻投顧分析認為，該公司借助家居賣場的平臺，把不同類型的建材企業(yè)組成戰(zhàn)略聯盟，如瓷磚、地板、衛(wèi)浴、櫥柜、油漆等龍頭企業(yè)聚集在一起，將品牌商的利益與紅星美凱龍賣場進行捆綁，既強化了家居品牌商們的經營渠道，也成就了紅星美凱龍?zhí)赜械纳虡I(yè)模式。

實際上，在IPO申報之前，這種創(chuàng)新已經得到了多家PE機構的認同，包括華平投資集團、中信產業(yè)基金、復星集團和渤海產業(yè)基金。而4家機構合計26億人民幣的大手筆投資，也曾在2010年吹皺一池春水，攪動PE對接家居產業(yè)的首輪高潮。我們認為，無論紅星美凱龍此番能否得到IPO市場的最終認可，它已經帶動了整個中國家居市場的新變革。

營銷理念創(chuàng)新：天際電器

廣東天際電器專業(yè)研發(fā)、生產和銷售家用小電器、電子產品、醫(yī)療器械。這家擬沖擊中小板的汕頭企業(yè)目前還處于落實反饋意見階段，保薦機構為國金證券。

盡管輿論對這家企業(yè)的信息披露和評論都不多，但根據前瞻投顧對潮汕地區(qū)擬上市企業(yè)的多年跟蹤服務發(fā)現，這家企業(yè)在小家電細分領域另辟蹊徑，從產品材質和營銷理念上強調“養(yǎng)生”概念，將中華養(yǎng)生的飲食文化精華與傳統小家電制造業(yè)進行有效的融合，擁有獨特的競爭優(yōu)勢。

在公司的隔水燉、電燉鍋、電飯鍋等產品系列中，主要材質均以全瓷內膽、不銹鋼、食品級塑料、健康鋁材為主；在產品營銷理念上，它致力于構建一流的健康飲食文化互動平臺，推動國人養(yǎng)成健康飲食的習慣。在中國消費者追求精致生活和健康人生的環(huán)境下，天際電器也將有機會得到資本市場的青睞。

產品創(chuàng)新：凌豐集團

廣東凌豐集團注冊于廣東云浮，所屬行業(yè)是金屬制廚用器皿及餐具制造業(yè)，主要產品包括不銹鋼鍋、不銹鋼高速節(jié)能鍋、不銹鋼餐廚具雜件制品和不銹鋼餐具產品等4大類，擬沖擊中小板，其IPO審核已進入預披露階段。

全國不銹鋼餐廚具生產主要集中在浙江和廣東，而廣東又主要集中在凌豐所在的新興縣。該縣作為全國最大的不銹鋼餐廚具出口基地，產業(yè)集聚優(yōu)勢明顯，凌豐集團正是依托于這樣的產業(yè)優(yōu)勢脫穎而出，但根據前瞻投顧對這家企業(yè)的實地調研發(fā)現，注重產品創(chuàng)新，才是其成功的關鍵。

調研結果顯示，凌豐目前有100余項專利產品，并保持每年推出100多款新產品的速度，現在共有1000多款產品。尤其是公司自主研發(fā)的按鈕式開合不銹鋼壓力鍋（發(fā)明專利：201010141345.0）曾登上設計“奧斯卡”舞臺，并勇奪中國創(chuàng)新設計紅星獎銀獎，奠定了凌豐集團在不銹鋼餐廚具領域產品創(chuàng)新的競爭實力。

有著14年產業(yè)研究經驗和數十個家居類IPO咨詢項目經驗的前瞻投顧認為，行業(yè)變革的核心是要樹立新規(guī)則的思想意識，而不是甘于走市場自然規(guī)則的老路；是要積極主動地建立新規(guī)則，而不是被動的遵循別人制定的老規(guī)則。市場發(fā)展是瞬息萬變的，每一個家居參與企業(yè)都要積極轉變思想去適應。

嚴正聲明：

本文是深圳市前瞻投資顧問有限公司IPO研究員肖青的研究成果，于2013年5月13日見刊于前瞻公司內刊《資本前瞻》5月刊，并于2013年4月27日授權《融資中國》5月刊雜志同步發(fā)布。

但是，本公司近期發(fā)現，少數報紙、網站及論壇未經授權，擅自抄襲或轉載此文，卻并未注明文章出處和作者，本著同業(yè)合作、良性競爭、共同發(fā)展的一貫原則，希望這些媒體能夠盡快在文稿顯現要位置標注“文稿來源：深圳市前瞻投資顧問有限公司，作者：肖青”，或者主動刪除侵權內容。深圳市前瞻投資顧問有限公司保留使用法律手段在內的權益保護措施的權利。

深圳市前瞻投資顧問有限公司

2013年5月17日