醫(yī)療器械業(yè)務(wù)快速增長，全國營銷網(wǎng)絡(luò)布局完成，瑞康醫(yī)藥2017年再續(xù)高增長

2018年4月25日，瑞康醫(yī)藥(002589.SZ)發(fā)布2017年年報。公司2017年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入232.94億元，較上年同期增長49.14%;歸屬母公司的凈利潤10.08億元，較上年同期增長70.66%。瑞康醫(yī)藥當(dāng)天還同時發(fā)布了2018年一季報，2018年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.29億元，較上年同期增長43.2%;歸屬母公司的凈利潤2.803億元，同一口徑下(剔除2017Q1會計(jì)估計(jì)變更的一次性影響因素后)同比增長53.84%，增長勢頭強(qiáng)勁。

瑞康醫(yī)藥收入與利潤的增長，主要源自全國營銷網(wǎng)絡(luò)的布局完成和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的快速增長。對此，高層表態(tài)：2018年是公司搭建全國營銷網(wǎng)絡(luò)的收官之年，也是內(nèi)生整合之年，公司將全面完成“31個省級平臺+10條核心業(yè)務(wù)線”的布局，并推動旗下分子公司全面接入SAP信息系統(tǒng)，提升業(yè)務(wù)內(nèi)涵價值，優(yōu)化應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流管理。

瑞康醫(yī)藥自2004年成立以來，一直致力于打造直接面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)和零售渠道的直銷網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)從最初的區(qū)域性藥品配送公司發(fā)展為銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國的藥械合一的綜合流通服務(wù)商。目前公司的主要業(yè)務(wù)板塊包括：藥品、醫(yī)療器械和耗材、醫(yī)療后勤服務(wù)、移動醫(yī)療信息化服務(wù)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)第三方物流、中醫(yī)藥等。公司上市以來營業(yè)收入復(fù)合增長速度達(dá)40%，上市以來歸屬母公司凈利潤復(fù)合增長速度超過50%，公司行業(yè)排名也從2010年的第38位升至2017年的第11位，并有望在2018年繼續(xù)上升。

直銷模式快速復(fù)制到全國市場

近年來，醫(yī)藥流通行業(yè)兼并重組步伐加快、行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)均加快了并購重組的步伐。通過并購搭建遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)也成為瑞康醫(yī)藥的重要戰(zhàn)略。

近兩年來，瑞康醫(yī)藥深度整合內(nèi)外部資源，通過獨(dú)特的“并購+合伙人”機(jī)制，嚴(yán)格篩選加入瑞康的經(jīng)營合伙人，將“瑞康模式”和公司在山東省內(nèi)形成的高效管理制度在全國復(fù)制，從而實(shí)現(xiàn)全國業(yè)務(wù)一盤棋。

2017年，公司并購公司的平均估值較低，承諾未來3年?duì)I收增速25%-30%，大部分并購可以在3-4年收回投資。沒有業(yè)界矚目的大手筆，瑞康醫(yī)藥選擇與上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)互補(bǔ)性極強(qiáng)的業(yè)務(wù)線并購且分期支付。被并購企業(yè)大多呈現(xiàn)小而美、專業(yè)性強(qiáng)、營銷能力突出的特點(diǎn)，在細(xì)分領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢，并能夠較快融入瑞康體系，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)條線形成合力。

目前，瑞康醫(yī)藥已經(jīng)在全國31個省(直轄市、自治區(qū))實(shí)現(xiàn)全國直銷渠道建設(shè),與遍布全國的3萬多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)建立業(yè)務(wù)往來。特別在山東市場，公司對規(guī)模以上公立醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的覆蓋率分別超過98%、96%。

而瑞康醫(yī)藥從創(chuàng)業(yè)之初就選擇的“直銷業(yè)務(wù)模式”，與現(xiàn)行醫(yī)改的“兩票制”政策高度一致。所謂“兩票制”，是從上游醫(yī)藥工業(yè)供應(yīng)商供應(yīng)至商業(yè)企業(yè)，然后由商業(yè)企業(yè)供應(yīng)至醫(yī)院、藥店等終端，中間不再有其他流通環(huán)節(jié)。

“瑞康的銷售模式就是為全國7000余家生產(chǎn)企業(yè)在30000余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)直接開戶并開展配送和推廣服務(wù)，可以說，瑞康從成立起就已經(jīng)做好了兩票制的準(zhǔn)備，兩票制的全面實(shí)施對我們來講是個利好消息。我們積極歡迎兩票制的到來。”瑞康醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商可以以合伙人的方式加入瑞康打造的全國營銷平臺，實(shí)現(xiàn)信息流、物流、資金流的“三流合一”，積極助力新醫(yī)改。

上承醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，下接終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)，瑞康醫(yī)藥一直致力于靠優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、精細(xì)化管理和不斷的創(chuàng)新來贏得市場，服務(wù)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的增效和控費(fèi)。

對于終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)，瑞康醫(yī)藥積極開拓了包括被服洗滌,手術(shù)器械消毒租賃,設(shè)備維修業(yè)務(wù)等在內(nèi)的增值后勤服務(wù)，提升公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作的緊密度。這些新型業(yè)務(wù)也為公司增加了新的利潤增長點(diǎn)，產(chǎn)生出巨大協(xié)同效應(yīng)，讓公司得以更好的服務(wù)各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

而隨著公司服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)越來越多，瑞康醫(yī)藥經(jīng)銷品規(guī)也不斷攀升。目前瑞康醫(yī)藥已與國內(nèi)全部的規(guī)模以上正常經(jīng)營的藥品生產(chǎn)廠家、醫(yī)療器械及醫(yī)用耗材生產(chǎn)廠家建立業(yè)務(wù)往來，并與主要的跨國藥企建立起重要的合作伙伴關(guān)系。對于這些上游供應(yīng)商，瑞康醫(yī)藥也積極提供包括政府事務(wù)，供應(yīng)鏈服務(wù)和代理分銷服務(wù)在內(nèi)的全方位的綜合一體的增值服務(wù)和個性化的定制服務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，未來直銷業(yè)務(wù)模式將成為中國醫(yī)藥商業(yè)主要經(jīng)營模式，醫(yī)藥制造企業(yè)配送訂單將流向區(qū)域配送能力強(qiáng)，終端覆蓋率高的流通企業(yè)。這正是瑞康醫(yī)藥最為突出的核心競爭優(yōu)勢。瑞康醫(yī)藥有望從本輪醫(yī)改中脫穎而出，成為全國性的平臺化、 數(shù)據(jù)化、科技化的醫(yī)藥流通服務(wù)企業(yè)。

醫(yī)療器械業(yè)務(wù)看點(diǎn)十足

年報顯示，瑞康醫(yī)藥業(yè)務(wù)版圖中，醫(yī)療器械銷售收入占營業(yè)收入的比重逐年上漲。這塊公司早在2013年就前瞻性布局的業(yè)務(wù)，渠道價值逐步顯現(xiàn)。

近年來，藥品價格水平不斷下降，藥品流通市場銷售總額增速有所放緩，與之相對應(yīng)的是，醫(yī)療器械和耗材仍保持著較高的增長速度。而且，醫(yī)療器械配送推廣業(yè)務(wù)因需求旺盛、品種多、專業(yè)要求高、創(chuàng)新速度快等特點(diǎn)，毛利水平更高，目前正處在高速發(fā)展階段，未來想象空間巨大。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前器械流通年增長率約23%，藥品流通已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，年增長率約12%。

從2013年進(jìn)入器械流通業(yè)務(wù)以來，瑞康醫(yī)藥抓住政策和市場機(jī)遇，用5年時間基本完成了器械全業(yè)態(tài)的隊(duì)伍建設(shè)和銷售渠道布局，2017年實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模73.33億元，進(jìn)入全國層面的第一梯隊(duì)。近三年，該板塊收入分別為10.51億元、28.99億元和73.33億元，占營業(yè)收入比重分別為10.77%、18.56%和31.48%。中國醫(yī)療器械流通領(lǐng)域已踏上整合之路，未來3-5年頭部優(yōu)勢企業(yè)呼之欲出。

值得一提的是，瑞康醫(yī)藥的大股東已經(jīng)在布局先進(jìn)醫(yī)療器械的研發(fā)生產(chǎn)，計(jì)劃在條件成熟時，將國際上一些先進(jìn)的產(chǎn)品和技術(shù)引進(jìn)到國內(nèi)落地。瑞康醫(yī)藥的大股東正在與多家海外優(yōu)秀醫(yī)療器械企業(yè)展開合作，包括與英國AVO(先進(jìn)腫瘤治療股份公司)合作直線質(zhì)子加速器放射腫瘤治療系統(tǒng)，與德國卡爾斯魯厄理工學(xué)院合作開發(fā)3D全自動乳腺超聲診斷系統(tǒng)，通過數(shù)千個超聲發(fā)生器和接受器組合模塊，掃描整個乳腺，最終得到三維立體圖像，還牽手納斯達(dá)克上市的以色列公司ReWalk Robotics開展合作，該公司研制幫助癱瘓者行走的外骨骼裝置。“在技術(shù)和商務(wù)條件成熟時，我們計(jì)劃逐步將上述先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備引進(jìn)國內(nèi)，更好地服務(wù)于國內(nèi)患者”，瑞康醫(yī)藥實(shí)際控制人張仁華女士表示。