?，斞劭普匍_中期業(yè)績會，市場前景持續(xù)向好

8月28日，?，斞劭?03309.HK)在香港舉行2018年中期業(yè)績發(fā)布會。?，斞劭浦飨嫘姓偛昧猪槼??，斞劭剖紫攧湛偙O(jiān)、公司秘書陳華平出席了本次會議。來自高盛、招銀國際、交銀國際、興業(yè)證券、匯豐銀行、弘毅投資、華夏基金、英皇證券、國泰君安等40多位機構投資者及分析師蒞臨發(fā)布會現(xiàn)場。?，斞劭乒芾韺踊仡櫫?018年上半年業(yè)績情況，并就?，斞劭频默F(xiàn)階段發(fā)展戰(zhàn)略、未來發(fā)展規(guī)劃、中長期戰(zhàn)略目標等方面向投資者進行了溝通與答疑。

2018上半年，?，斞劭茖崿F(xiàn)營業(yè)收入192.3百萬港元，較上年同比增長36.9%;在香港，由于手術組合類型的變動，平均手術費下降4.8%，在中國，平均手術費用增加8.5%，2018年上半年手術數(shù)量上升76.8%至3001例，期間由于北京眼科醫(yī)院的投入運營以及深圳眼科醫(yī)院的強勁增長，銷售費用和管理費用略有上升;報告期內(nèi)?，斞劭圃谥袊鴮崿F(xiàn)營收同比增長74.3%，其中，以深圳眼科醫(yī)院的業(yè)績表現(xiàn)最為突出，營收增長率同比高達56.1%。此外，自2016年上半年起至本報告期，?，斞劭圃谙愀?、深圳等地的綜合收入連續(xù)實現(xiàn)同期平均增幅29%的增長水平，其中，香港?，斞劭婆c深圳希瑪眼科的平均增長率分別為17%和41%。盡管中期凈利下降，希瑪眼科股價卻逆勢上升，截至8月28日以5.22港元收盤，盤中漲幅曾高達8.23%。

據(jù)此前披露的中報顯示，目前北京?，斞劭漆t(yī)院仍處于初步投資階段，因此帶來一定額外的經(jīng)營壓力。?，斞劭圃诎l(fā)布會上表示，北京眼科醫(yī)院目前業(yè)務進展良好，預計其盈利能力將于2019年有所改善，實際上經(jīng)扣除北京?，斀?jīng)營成本、匯兌損失等相關費用后，凈利潤較2017年上半年同比增長20.4%。

談及希瑪眼科近期的戰(zhàn)略規(guī)劃，林順潮醫(yī)生指出，今年業(yè)績增長以深圳眼科醫(yī)院占比最大，并且仍有很大上升空間。另外，?，斞劭茢M向賣方收購昆明眼科醫(yī)院80%股權，未來昆明眼科醫(yī)院將成為集團旗下的非全資附屬公司，借助昆明眼科醫(yī)院的當?shù)刂R及經(jīng)驗，有望將集團的眼科醫(yī)療服務網(wǎng)絡拓展至中國西部。下一步?，斞劭迫詫⒅攸c推進粵港澳大灣區(qū)的全面布局，加大投入先進的醫(yī)療設備及信息科技系統(tǒng)。

中期業(yè)績會現(xiàn)場，希瑪眼科管理層就投資者比較關注的幾個問題進行了解答。以下為希瑪眼科的業(yè)績會問答實錄：

1.?，斞劭撇粩嚅_拓新地區(qū)的業(yè)務，新建醫(yī)院，請問在調(diào)動大量人力物力時是否也存在人才流失問題?

答：?，斞劭频娜瞬沤Y(jié)構不斷升級，目前不存在人員流失問題。深圳分院離香港較近，以集團配備的人才團隊為主，能較好地滿足客戶或患者的需求。而北京地區(qū)距離較遠，往往患者的選擇也較多，因此，迫切需要打造自己的團隊，或者外聘資深的教授。

2.公司將收購這家昆明眼科醫(yī)院，但是我們知道昆明的居民消費水平不高，而我們?，?shù)亩ㄎ皇歉叨酸t(yī)療服務，那收購本身標的的發(fā)展?jié)摿Χ啻?是否與公司的發(fā)展戰(zhàn)略不符?

答：并沒有不符的情況。昆明是國家“一帶一路”戰(zhàn)略中的重要城市，收購昆明眼科醫(yī)院，大力布局中國西南地區(qū)符合國家發(fā)展策略，也有助于加強集團在中國西南地區(qū)的服務網(wǎng)絡，推動高端眼科醫(yī)療服務。從環(huán)境來看，布局的第一步在一線城市不代表不涉足二線城市，昆明在二線城市排名里指標等也較靠前，未來的增長潛力良好。

此外，?，斞劭剖冀K貫徹國家政策方針，積極制定與調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃。為響應習近平主席關注青少年視力的重要指示，?，斞劭茝尼t(yī)學出發(fā)，致力于打造兒童/青少年近視治療、預防等綜合醫(yī)療方案。未來還將繼續(xù)推進粵港澳大灣區(qū)的醫(yī)療發(fā)展，在粵港澳大灣區(qū)的城市設立或收購眼科醫(yī)院、眼科中心及診所，通過借鑒深圳、香港眼科醫(yī)院的模式和經(jīng)驗，不斷提高?，斞劭圃谥袊貐^(qū)的滲透率。

3.與其他眼科醫(yī)院相比，?，斞劭频牟町惢偁巸?yōu)勢體現(xiàn)在哪里?

答：首先，以患者為中心，以醫(yī)風、醫(yī)療管理、培訓體系與平臺等為出發(fā)點，全方位打造?，?shù)膶I(yè)化團隊;其次，精準醫(yī)療。?，斞劭瞥珜Фㄖ苹?、高水平的服務，對每一位患者的不同疾病和需求層次，制定合適的治療方案，滿足多樣化的眼科醫(yī)療服務需求。林順潮醫(yī)生在發(fā)布會上說道，“不是醫(yī)人的眼疾，而是醫(yī)一個有眼疾的人”。實際上患者往往到三甲醫(yī)院求醫(yī)看病，說明內(nèi)地對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療的需求很大，因此?，斞劭茖⑾愀劬哂袊H水平的醫(yī)療服務引入內(nèi)地，從而為內(nèi)地醫(yī)療作出貢獻。

4.公司未來會采取何種并購策略?是不惜高成本也要實現(xiàn)并購擴張，還是更注重自己開發(fā)，拓展線下門診數(shù)量?

答：這兩種選擇不能一概而論，希瑪應當選擇適合自己的道路。例如我們未來持續(xù)看好深圳希瑪眼科醫(yī)院的發(fā)展狀況，實際上作為高端醫(yī)療服務的提供商，深圳以及北京眼科醫(yī)院的經(jīng)營成本均較高。因此自己開發(fā)新院，需要考慮時間成本與經(jīng)營成本。同樣，并購也不是一蹴而就，雖然減少了自己開發(fā)的成本，但是費用較高，而且建立在對并購標的有著較深的了解基礎之上。

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