新材料企業(yè)對接資本市場的四大障礙——2012年中國新材料企業(yè)IPO被否原因分析

國內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機構(gòu)前瞻投顧(主要為擬上市企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2012年的37家IPO被否企業(yè)中，有7家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)與新材料技術(shù)有關(guān)，占比高達19%。持續(xù)盈利能力、獨立性、募集資金運用、內(nèi)部規(guī)范，是導(dǎo)致新材料公司夢斷A股市場的四大障礙。

受益于2012年2月《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的出臺，企業(yè)和投資機構(gòu)紛紛看好新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，各路資本的大量涌入，為新材料產(chǎn)業(yè)帶來了刺激效應(yīng)，使其呈現(xiàn)出前所未有的新熱點和新動態(tài)。同時，在所有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，新材料屬于基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，且應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，涵蓋內(nèi)容豐富，因此上市需求和活躍度也十分明顯。

然而，國內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機構(gòu)前瞻投顧(主要為擬上市企業(yè)提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2012年的37家IPO(首次公開發(fā)行股票)被否企業(yè)中，有7家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)與新材料技術(shù)有關(guān)，占比竟高達19%。同比來看，雖然2011年國內(nèi)IPO被否企業(yè)總數(shù)高達72家，但其中的新材料企業(yè)也只占5家而已。

看來，在這輪資本大熱潮中，盡管新材料企業(yè)憑借政策鼓勵具備一定的融資優(yōu)勢，但作為一個新興產(chǎn)業(yè)，新材料企業(yè)在與資本對接的過程中，市場的諸多不確定性給企業(yè)經(jīng)營帶來了一定風險，加上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還未成型，競爭格局不穩(wěn)定，加大了參與企業(yè)的戰(zhàn)略自由度，但也更容易暴露出各種行業(yè)性問題。

基于向300余家企業(yè)提供過上市輔導(dǎo)，為其進行上市前細分市場研究和募投項目可行性研究的實踐經(jīng)驗，前瞻投顧分析認為，持續(xù)盈利能力存疑、獨立性不足、募集資金運用不合理、企業(yè)內(nèi)部控制不規(guī)范，是導(dǎo)致新材料公司夢斷A股市場的四大主因。