鐵礦石資源稅征收比例減半難抵外來(lái)沖擊

近日，為改善鐵礦石企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、支持上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展和升級(jí)、保障國(guó)家資源供應(yīng)安全，自5月1日起，依法適當(dāng)下調(diào)鐵礦石資源稅征收比例，減按規(guī)定稅額的40%征收。

此前20年來(lái)，鐵礦石資源稅已調(diào)整過(guò)多次，1994年是按60%征收，2002年是按40%征收，到2012年比例又提高到80%。在國(guó)際鐵礦石價(jià)格低迷，國(guó)際巨頭增產(chǎn)的情況下，此次調(diào)整的意義更多的是處于被動(dòng)狀態(tài)，以保護(hù)為主。

鐵礦石價(jià)格維持低位徘徊

從原料端來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014 年全球鐵礦石供應(yīng)能力增加1.6億噸，2015 年和2016 年分別計(jì)劃新增1.5和1.7億噸，因此鐵礦石價(jià)格趨勢(shì)性是下跌，并且2015 年全年在50美元/噸以下波動(dòng)已成為大概率事件，甚至可能跌至40美元/噸以下。

首先，國(guó)際鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)繼續(xù)升溫，高成本企業(yè)退出舞臺(tái)。

2014年，三大鐵礦石公司的出口量占到了全球的60%，并且在2014年全球需求低迷的情況下依然選擇逆勢(shì)擴(kuò)張，國(guó)際鐵礦石價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升溫。

2014年巴西和澳大利亞兩國(guó)鐵礦石總產(chǎn)量為10億噸，2015年將提高到12.5億噸。為了保證2015年擴(kuò)產(chǎn)礦石的順利銷售，世界礦業(yè)巨頭仍會(huì)堅(jiān)持低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。澳新銀行最新發(fā)布的報(bào)告顯示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40-50美元。就鐵礦石2014年的均價(jià)是每噸88美元而言，力拓的現(xiàn)金生產(chǎn)成本才20美元(不包含運(yùn)費(fèi)及特許費(fèi))，其利潤(rùn)依舊非常誘人，因此力拓不可能減產(chǎn)，而必須是高成本企業(yè)做出離開(kāi)市場(chǎng)的決定。

另一方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格將持續(xù)下跌，特別是原油價(jià)格在2014年出現(xiàn)重挫，跌幅超過(guò)50%的表現(xiàn)是2008年金融危機(jī)以來(lái)最差，也會(huì)促使價(jià)格難以回升的重要因素。

國(guó)際企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年全球鐵礦石行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2014年在鐵礦石、煤炭價(jià)格持續(xù)下跌的背景下，國(guó)際三大鐵礦石公司營(yíng)收均受到不小影響，但都有通過(guò)增產(chǎn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方式補(bǔ)償價(jià)格下調(diào)帶來(lái)的損失，因此凈利潤(rùn)依然能保持增長(zhǎng)的強(qiáng)勢(shì)。其中2014年，淡水河谷毛營(yíng)業(yè)收入為382.36億美元，比2013年降19.5%；凈利潤(rùn)為6.57億美元，同比增長(zhǎng)12.5%。力拓2014財(cái)年?duì)I業(yè)收入為477億美元，比2013財(cái)年下降了54億美元，但是凈利潤(rùn)增至65億美元，同比增長(zhǎng)78%。凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因在于力拓一年來(lái)大力削減成本，在項(xiàng)目投資方面節(jié)流，資本支出下降了82億美元。125億美金的負(fù)債額比2013年減少了56億美元，同時(shí)19%負(fù)債率在業(yè)內(nèi)表現(xiàn)不俗。

圖表1：2011-2014年國(guó)際三大鐵礦石公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（單位：百萬(wàn)美元）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

隨著2015年鐵礦石價(jià)格的再下臺(tái)階，如果任由這種情況的發(fā)展，那么很大部分國(guó)內(nèi)高成本礦企將出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，被迫消減產(chǎn)量。這種減產(chǎn)，將從沿海向內(nèi)地；從中、小礦企，向大型礦山、鋼企自有礦山次第展開(kāi)。更多國(guó)內(nèi)礦企關(guān)閉產(chǎn)能，屆時(shí)國(guó)產(chǎn)礦進(jìn)一步減少，其市場(chǎng)占有率將萎縮至30%以下。

筆者看來(lái)，在鐵礦石價(jià)格難以回升的情況下，減稅只是“續(xù)命”，并不能“救命”，國(guó)內(nèi)鐵礦石企業(yè)整合在所難免。對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，唯有加強(qiáng)企業(yè)管理，促進(jìn)行業(yè)整合，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮市場(chǎng)資源配置作用，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，才能抵抗外來(lái)沖擊。

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