一文了解橫店影視業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 非票業(yè)務(wù)將是公司未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)

2017年10月12日，橫店影視股份有限公司在上海證券交易所正式掛牌上市，成為繼橫店?yáng)|磁、普洛藥業(yè)、英洛華、得邦照明之后，橫店系麾下的第五家上市公司。橫店影視經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先且極具成長(zhǎng)性的民營(yíng)院線及影院投資公司，是國(guó)內(nèi)電影院線行業(yè)的一支重要力量。從其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，傳統(tǒng)電影放映業(yè)務(wù)仍是其營(yíng)收的主要來(lái)源，而未來(lái)非票業(yè)務(wù)將有可能成為公司發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

電影放映是橫店影視最主要的收入來(lái)源

從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看，長(zhǎng)期以來(lái)，電影放映作為公司的主要收入來(lái)源，其營(yíng)收占比保持在80%左右，占絕對(duì)的主導(dǎo)地位。此外，公司的收入來(lái)源還包括廣告收入以及賣(mài)品收入等其他非票收入，其中賣(mài)品收入占比也相對(duì)較高，占比約在10%左右。

在放映業(yè)務(wù)收入同其他電影公司的對(duì)比方面，2017年，萬(wàn)達(dá)電影實(shí)現(xiàn)電影放映收入83.34億元，獨(dú)資居于行業(yè)第一梯隊(duì)，并遠(yuǎn)超其他公司電影放映收入；橫店影視以19.30億元居于行業(yè)第二，同中國(guó)電影、金逸影視同處于行業(yè)第二梯隊(duì)，電影放映收入處于10-20億元之間。由此可見(jiàn)，橫店影視在電影放映業(yè)務(wù)方面的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，目前僅次于萬(wàn)達(dá)電影。

非票房業(yè)務(wù)的重要性日益提升，將成為公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)方向

從非票房收入來(lái)看，公司非票房收入主要包括廣告收入和賣(mài)品收入，其中又以廣告收入為主，主要是隨著公司影院的快速擴(kuò)張，公司可以依托不斷增長(zhǎng)的銀幕數(shù)來(lái)拓展廣告業(yè)務(wù)，為帶來(lái)公司廣告收入的高速增長(zhǎng)。此外，由于公司非票房業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售毛利率和凈利率遠(yuǎn)高于電影放映業(yè)務(wù)，所以近3年公司積極發(fā)展非票房業(yè)務(wù)，使得非票房收入總量逐年提升，收入增速也在穩(wěn)步提高。

從單影院廣告收入來(lái)看，近3年，公司單影院廣告收入增速較快。2017年，公司單影院廣告收入為58.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了15%；而從近3年的數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)公司單影院廣告收入還有進(jìn)一步提升的趨勢(shì)。

從各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比來(lái)看，電影放映業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比總體呈下滑趨勢(shì)，2017年的毛利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比下降至15%。而以賣(mài)品業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)為代表的非票業(yè)務(wù)對(duì)毛利潤(rùn)的貢獻(xiàn)逐年擴(kuò)大，有2015年的39%擴(kuò)大至2017年的57%，上升了18個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，非票業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性日益提升，將成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要方向。

從各業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售毛利率來(lái)看，橫店影視廣告業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售毛利率最高，長(zhǎng)期保持在99.9%以上；其次是賣(mài)品收入毛利率，過(guò)去四年一直保持逐年遞增的趨勢(shì)，在2017年達(dá)到75.24%；而公司電影放映業(yè)務(wù)的毛利率卻遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)，在2015年達(dá)到近4年最高值16.92%，相較于其他業(yè)務(wù)，仍然處于較低水平。非票業(yè)務(wù)的超高毛利率將進(jìn)一步促使公司在未來(lái)加強(qiáng)非票業(yè)務(wù)的發(fā)展。

此外，在公司非票業(yè)務(wù)的發(fā)展上，一方面，公司在2017年全新打造了“紛騰”高端品牌，在服務(wù)上配備了咖啡吧、雞尾酒吧、VIP休閑吧、電影衍生吧以及中西餐廳等，以為高端客戶(hù)提供更為精致的觀影服務(wù)；另一方面，公司還積極推進(jìn)“4+1”戰(zhàn)略實(shí)施，依托影院龐大的客流量，在保持傳統(tǒng)賣(mài)品銷(xiāo)售的情況下，積極推進(jìn)高科技休閑體驗(yàn)、游戲娛樂(lè)、便利超市、特色餐飲等場(chǎng)景消費(fèi)和產(chǎn)品消費(fèi)，增加客戶(hù)粘性，提高單人消費(fèi)。因此，隨著“紛騰”類(lèi)高端品牌影院的持續(xù)打造以及“4+1”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，公司非票業(yè)務(wù)附加增值服務(wù)的比重將會(huì)持續(xù)上升，進(jìn)一步推動(dòng)公司整體非票業(yè)務(wù)的發(fā)展。

以上數(shù)據(jù)及分析均來(lái)自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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