開盤即跌停,紙漿市場未來發(fā)展何去何從
一、紙漿期貨上市首日跌停
2018年11月27日,中國期貨市場第50個商品期貨品種--紙漿期貨正式在上海期貨交易所上線運(yùn)行。根據(jù)上期所此前公告,紙漿期貨有6個合約參與交易,分別是SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911,合約掛盤基準(zhǔn)價為5980元/噸。
紙漿期貨合約交易單位為10噸/手,最小變動價位為2元/噸,交易保證金為合約價值的7%,漲跌停板幅度為5%。但截至第一個交易日午后收盤(SP1906)的漲跌停板幅度為基準(zhǔn)價的10%,報5382元/噸。截至11月28日下午14:20,SP1906合約報價5242元/噸,漲跌停板幅度為基準(zhǔn)價的12%。
二、下游市場需求不振,造紙廠積極性不高
資金的走向是由目前基本面因素而驅(qū)動的。從下游需求市場來看,成品紙下游需求并不樂觀,紙廠的原料、成品和半成品的庫存都很高,部分生活紙和文化紙廠家停機(jī)檢修,紙廠出貨情況并不順暢,紙廠也存在較高的庫存壓力,對于木漿采購需求的積極性也是偏弱的。近段時間我國紙漿庫存處于歷史高位,交割貨源充足,成為壓制國內(nèi)紙漿價格的主要因素。從現(xiàn)在青島、保定、常熟的三港庫存來看,目前已經(jīng)是141萬噸的高位,遠(yuǎn)高于80萬噸的平均水平。
據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料,2017年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2800家,全國紙及紙板生產(chǎn)量11130萬噸,較上年增長2.53%。消費(fèi)量10897萬噸,較上年增長4.59%。2012-2017年,紙及紙板生產(chǎn)量和消費(fèi)量年均增長率均為1.67%,由此可見我國紙漿下游市場需求增幅較小,整體市場較為悲觀。
三、紙漿進(jìn)口依賴度升高,造紙企業(yè)利潤低
另外紙漿進(jìn)口依賴度高也是造成紙廠產(chǎn)量不高的原因之一。根據(jù)原材料(所用纖維原料類型)不同,紙漿主要分為木漿、廢紙漿及其它纖維漿(稻麥草漿、竹漿、葦漿等),木漿進(jìn)口依賴度高導(dǎo)致造紙廠成本高利潤低。在我國木漿產(chǎn)能有限,并且政策端環(huán)保政策趨緊的情況下,進(jìn)口依賴度逐年上升,2017年高達(dá)66%。
造紙企業(yè)利潤來看,目前生活用紙的毛利率在8%左右,雙膠紙毛利率在4.3%左右,雙銅紙的毛利率在4.8%左右。
三、紙漿市場突圍路在何方?一要走出去,二要看市場
面對上述的重重困境,那么紙漿行業(yè)要想突圍應(yīng)該做些什么?首先,針對木漿進(jìn)口依賴度較高的問題,筆者認(rèn)為我國紙漿企業(yè)應(yīng)該積極走出去,我國森林資源不豐富,我們可以去森林資源豐富的國家投資,比如毗鄰的南亞國家,老撾、越南等在生產(chǎn)原料和成本上有明顯的優(yōu)勢。
其次,根據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料顯示,雖然近年來隨著電子產(chǎn)品的普及,新聞紙和生活用紙需求不振,但隨著快遞行業(yè)的迅速發(fā)展,箱紙板和瓦楞原紙的需求占比不斷提升,2017年占紙品消費(fèi)總量的23.03%和21.99%,這對于低迷的紙漿市場來說,不得不說是打了一劑強(qiáng)心針!
更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國紙漿制造行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報告》。
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前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 - 深度報告 REPORTS
本報告前瞻性、適時性地對紙漿制造行業(yè)的發(fā)展背景、產(chǎn)銷情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行分析,并結(jié)合多年來紙漿制造行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗,對紙漿制造行業(yè)未來...
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