青松股份華仁藥業(yè)雙雙跨界化妝品行業(yè) 其背后的商業(yè)邏輯分析

從18世紀(jì)家庭作坊式小范圍制作，到如今品牌規(guī)?；\營的近5000億美元的全球市場，化妝品已經(jīng)成為一個品牌驅(qū)動型、集團運營為主的全球化產(chǎn)業(yè)。隨著全球消費者追求美的趨勢愈演愈烈，對化妝品的需求在快速增長。其中，中國化妝品市場銷售規(guī)模已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大化妝品消費國。化妝品作為一種日用消費品，已經(jīng)成為中國大眾生活中不可或缺的東西。而中國龐大的人口數(shù)量與較低的人均化妝品消費金額，為我國化妝品市場提供了巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

全球化妝品市場有所回暖

2012-2017年，全球化妝品市場規(guī)模呈現(xiàn)波動變化的態(tài)勢。2012-2014年間全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，化妝品市場規(guī)模雖然持續(xù)增長，但整體增速較低；2015年，由于歐元區(qū)需求持續(xù)不振及主要化妝品市場之一巴西出現(xiàn)大幅經(jīng)濟衰退，全球化妝品規(guī)模同比下滑，降幅達(dá)到7.3%；近兩年全球經(jīng)濟有所回暖，帶動化妝品消費反彈，2017年全球市場規(guī)模達(dá)到4649億美元，同比增長5.3%。

中國化妝品市場增長最快

近幾年，隨著人民生活水平的提高與消費升級的驅(qū)動，國人對化妝品的需求明顯提升，加上電商渠道的崛起，中國化妝品市場實現(xiàn)快速發(fā)展。2012-2017年，我國化妝品市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。2012年，中國化妝品市場規(guī)模為2492億元；至2017年，化妝品市場規(guī)模達(dá)到3616億元，同比增速達(dá)到9.6%。我國化妝品人均消費金額較低，化妝品市場的增長潛力不容小覷。

在人們越來越注重自身形象與顏值的時代，化妝品越來越成為一種剛性需求。作為化妝品新興市場，中國化妝品消費處于快速增長階段，2012-2017年我國化妝品市場復(fù)合年均增長率高達(dá)7.7%，明顯高于其他化妝品消費大國。在2013年，中國超越日本成為世界第二大化妝品消費國，2017年我國化妝品的市場規(guī)模已占到全球市場的11.5%，僅次于美國的18.5%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度社會消費品零售總額為274299億元，其中化妝品限額以上單位商品零售額達(dá)到1868億元，同比上漲12.0%。

從市場規(guī)模增速來看，中國僅次于印度。2003-2017年，中國化妝品行業(yè)年均復(fù)合增速為10.6%，比美國的2.5%高出8個百分點。由此可見，盡管目前中國的化妝品市場規(guī)模不及美國，但是行業(yè)正處于快速增長階段，未來發(fā)展具有更大的想象空間。

國內(nèi)化妝品代工企業(yè)體量較小、成長空間大

反觀中國的化妝品廠商，如青松股份收購的諾斯貝爾是國內(nèi)最大的化妝品代廠商，諾斯貝爾連續(xù)5年業(yè)績高速增長。諾斯貝爾（835320.OC）2015年12月至2018年5月在新三板掛牌，主要從事面膜、濕巾和護(hù)膚品的ODM/OEM業(yè)務(wù)。根據(jù)公司掛牌期間披露的數(shù)據(jù)，2013至2016年，公司營業(yè)收入從5.62億元增長到12.13億元，年化復(fù)合增速29%；同期歸屬母公司凈利潤從0.56億元增長到1.76億元，年化復(fù)合增速達(dá)到46%。2017年中報營業(yè)收入6.68億元，歸母凈利潤0.88億元，營收和凈利潤分別同比增長40.67%和46.23%。

化妝品代工市場規(guī)模在1500億元人民幣以上，諾斯貝爾營收占比不足1%，成長空間廣闊。目前全球化妝品龍頭廠商有意大利瑩特麗(Intercos)、韓國科絲美詩(Cosmax)和科馬(Kolmar)等，2017年營收規(guī)模均在50億元人民幣以上，諾斯貝爾是國內(nèi)最大的化妝品代工廠商，與國際龍頭相比體量較小、成長空間大。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2024年中國化妝品行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

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