2018中國政府融資平臺市場現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢分析 地方政府融資平臺債務規(guī)模不斷擴大【組圖】

政府融資平臺是地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。這類機構承擔著政府投資項目的融資功能，同樣承擔著償還債務的義務。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀一：截至2017年底，全國有11734家城投平臺

銀監(jiān)會融資平臺名單數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，全國有11734家城投平臺。融資平臺包括各類綜合性投資公司，如建設投資公司、建設開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團公司、國有資產(chǎn)運營公司、國有資本經(jīng)營管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司等。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀二：政府融資平臺債務規(guī)模不斷擴大

根據(jù)審計署2013年6月末的審計結(jié)果，地方政府負有償還責任的債務共計10.89萬億元，其中，融資平臺債務4.08萬億元，占比37.47%；地方政府或有債務共計7.01萬億元（負有擔保責任的債務2.67萬億元，可能承擔一定救助責任的債務4.34萬億元），其中，融資平臺債務2.89萬億元，占比41.22%。值得注意的是，審計署統(tǒng)計了全國7170家地方政府融資平臺公司，其中，僅有4.08萬億元的債務被納入地方政府債務，而Wind統(tǒng)計的1451家發(fā)債平臺2013年末的有息債務就超過30萬億元，所以大部分的平臺債務不屬于地方政府債務。

將有公開信息披露的融資平臺（主要是發(fā)行了wind口徑城投債的融資平臺）的有息債務進行累加，得到2017年底各平臺合計有息債務約為32.3萬億元，扣除掉部分已納入財政預算的債務，2017年底隱性債務規(guī)模約為30.6萬億元。

從負債率看，2014以來，城投類企業(yè)資產(chǎn)負債率、全部債務資本化比率、長期債務資本化比率均呈逐年上升態(tài)勢，2017年以來債務指標增速明顯，城投類企業(yè)債務負擔持續(xù)加重。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀三：江蘇、浙江、湖南存量城投債余額排前三

江蘇省城投債余額及平臺數(shù)量長期位居全國第一，截至2018年6月底，存量城投債余額為13172億元，遙遙領先排名第二的浙江省，是當之無愧的城投巨省。按照wind口徑統(tǒng)計,截至2018年6月底,浙江省城投平臺存量債余額為4793億元,涉及發(fā)行人174個。按照wind口徑統(tǒng)計,截至2018年6月底,湖南省城投平臺存量債余額為4665.49億元,涉及發(fā)行人130個,存量城投債余額僅次于江蘇和浙江,排全國第三。

行業(yè)發(fā)展趨勢：融資平臺市場化轉(zhuǎn)型將成為常態(tài)

近兩年隨著政府融資政策全面收緊，政府投融資平臺以政府信用為擔保的融資行為受到全面制約，這也意味著，地方政府投融資平臺在政策法規(guī)層面失去了一個最重要的信用背書，融資能力大大減弱。自財政部開始收回融資平臺的政府融資職能后，平臺以市場化轉(zhuǎn)型的名義退出名單就成為常態(tài)，2010年以來共有2500家左右融資平臺退出名單。2017年銀監(jiān)會公布的最新名單數(shù)據(jù)顯示，2017年共有136家平臺從名單中退出，是最近4年來退出數(shù)量最多的。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國政府投融資平臺建設模式與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》。

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