2018年全球財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析 全球私人財(cái)富破200萬(wàn)億美元，保本與投資組合管理需求強(qiáng)勁

始于2016年的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振在2018年呈現(xiàn)見(jiàn)頂跡象。受貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、美國(guó)貨幣政策持續(xù)收緊以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)逐漸減速。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)見(jiàn)頂跡象

具體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在稅改等有利因素推動(dòng)下保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，通脹達(dá)到政策目標(biāo)，失業(yè)率維持在1969年來(lái)最低，全年經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速為2.9%；歐洲經(jīng)濟(jì)有所放緩，按可比加計(jì)算，實(shí)際增長(zhǎng)速度1.9%，但英國(guó)脫歐與意大利財(cái)政預(yù)算案等政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得到緩解；日本經(jīng)濟(jì)同樣出現(xiàn)放緩，2018年日本的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值約為5484961億日元，實(shí)際增速為0.7%，由于通脹低迷，日本央行繼續(xù)維持超寬松貨幣政策，并對(duì)框架作出微調(diào)；新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇分化，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息、通脹上升和匯率波動(dòng)，多國(guó)貨幣政策被迫由寬松轉(zhuǎn)向收緊，全球復(fù)蘇共振趨弱。

根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，2018年，全球GDP總量為84.74萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)6.10%。

全球私人財(cái)富破200萬(wàn)億美元

2018年，全球私人財(cái)富總額年增長(zhǎng)率約為12%，達(dá)到201.9萬(wàn)億美元，約為2018年全球GDP總量的2.38倍。若當(dāng)前財(cái)富增勢(shì)在未來(lái)幾年得以延續(xù)，且大部分增長(zhǎng)源于股票和投資基金，則以美元計(jì)的全球私人財(cái)富將在2018-2022年維持7%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率。

從分布來(lái)看，過(guò)去五年，私人財(cái)富從債券、貨幣和存款流向投資基金和直接交易股票，使得后兩類資產(chǎn)在私人財(cái)富中的比重自2012年以來(lái)增長(zhǎng)6%。

2017年全球可投資資產(chǎn)的具體構(gòu)成如下：32萬(wàn)億美元以上的定期儲(chǔ)蓄存款、26萬(wàn)億美元的上市股票（直接交易）、23萬(wàn)億美元的投資基金及19萬(wàn)億美元的活期存款或可轉(zhuǎn)讓存款，剩下的22萬(wàn)億美元分布于現(xiàn)金、直接交易債券和其他小額資產(chǎn)類別。

2017年，在股市牛市的推動(dòng)下，投資基金成為私人財(cái)富中增長(zhǎng)最快的一類資產(chǎn)，增幅達(dá)23%，緊隨其后的是上市股票，增幅為18%。同時(shí)，人壽保險(xiǎn)和退休基金這兩類非投資性資產(chǎn)也經(jīng)歷強(qiáng)勁增長(zhǎng)。相比之下，債券資產(chǎn)規(guī)模減少7%，成為唯一經(jīng)歷負(fù)增長(zhǎng)的核心資產(chǎn)類別，這歸因于持續(xù)的低利率環(huán)境和不斷下降的債券收益率，這也導(dǎo)致私人財(cái)富進(jìn)一步流向股票和投資基金。

保本與投資組合管理需求強(qiáng)烈

金融危機(jī)于成熟經(jīng)濟(jì)體造成的經(jīng)濟(jì)衰退十分明顯，而全球各地政府均推出措施務(wù)求減低其影響及將經(jīng)濟(jì)帶回平衡增長(zhǎng)軌道的情況也顯而易見(jiàn)。這讓富裕人士產(chǎn)生新一輪憂慮。最大的憂慮是經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)理財(cái)目標(biāo)的影響，以及擔(dān)心加稅導(dǎo)致收入及投資組合凈報(bào)酬減少，并有可能導(dǎo)致將資產(chǎn)調(diào)撥至不同司法管轄區(qū)時(shí)更為費(fèi)時(shí)，且費(fèi)用更高昂。

富裕人士的其他主要憂慮包括擔(dān)心未能終身持有資產(chǎn)、下一代未能適當(dāng)?shù)毓芾砥溥z產(chǎn)，以及收入未能追上通脹。

富?？蛻艚杲?jīng)歷過(guò)牛市急漲和巨額損失，因此他們的憂慮范圍廣泛實(shí)屬意料之內(nèi)。然而，財(cái)富管理公司和顧問(wèn)要在這個(gè)環(huán)境中提出能完全符合客戶心意的建議仍十分困難，因?yàn)楦辉Ｈ耸侩m有明確的人生和投資目標(biāo)，但他們擔(dān)心在現(xiàn)時(shí)的處境下，要獲取報(bào)酬去達(dá)成這些目標(biāo)，可能需要承受損失資金的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)過(guò)近年市場(chǎng)的大起大落，幾乎所有富裕人士（97%）都認(rèn)為保本重要，而大部分（42%）富裕人士認(rèn)為是極為重要。同樣地，94%的富裕人士認(rèn)為有效的投資組合管理重要，30%的富裕人士認(rèn)為極為重要。金融危機(jī)不僅令這些需求更加急切，也將一些新的需要，例如專業(yè)意見(jiàn)（93%富裕人士認(rèn)為重要）以及結(jié)單和費(fèi)用的透明度（93%），帶到較高的優(yōu)先次序。

由于富裕人士希望達(dá)成人生目標(biāo)，他們比以往更投入?yún)⑴c理財(cái)事務(wù)。他們的參與，使新的需求應(yīng)運(yùn)而生。例如，大部分富裕人士（84%）現(xiàn)時(shí)認(rèn)為更緊密/創(chuàng)新的通訊對(duì)他們重要。與顧問(wèn)緊密聯(lián)系應(yīng)能提升投資者的滿意度。除此之外富裕人士也希望能選擇通訊方式，例如數(shù)碼媒體及手機(jī)應(yīng)用程式等電子工具。背后的重要意義是確保富?？蛻舾械侥茈S時(shí)聯(lián)系其財(cái)富管理公司和顧問(wèn)，不論客戶是希望積極參與資產(chǎn)管理或只是做出簡(jiǎn)單的查詢。

大部分富裕人士（82%）認(rèn)為，遺產(chǎn)繼承規(guī)劃能力對(duì)于他們重要，再次反映出富裕人士不愿意為追求投資報(bào)酬而令其財(cái)產(chǎn)有所損失。

隨著全球金融市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)先后回升，98%的富?？蛻粝嘈乓鸦謴?fù)對(duì)其財(cái)務(wù)顧問(wèn)的信任和信心，而對(duì)財(cái)富管理公司重拾信心的富?？蛻粢灿?8%。這個(gè)情況與2008年差距甚大，當(dāng)時(shí)近50%的富?？蛻舨恍湃纹漕檰?wèn)及財(cái)富管理公司。而保本與投資組合管理需求強(qiáng)烈，將推動(dòng)富裕人士接觸專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，換句話說(shuō)，從需求角度來(lái)看，全球財(cái)富管理市場(chǎng)擁有較為可觀的發(fā)展前景。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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