2019年中國模塊電源行業(yè)兼并現(xiàn)狀分析 行業(yè)洗牌進行中【組圖】

近年來，模塊電源行業(yè)收益于5G、軍民融合等事件，市場規(guī)模穩(wěn)步增長，行業(yè)競爭日趨激烈。目前，企業(yè)之間的兼并戰(zhàn)愈演愈烈，很多傳統(tǒng)電源模塊公司被收購、并購，行業(yè)經(jīng)歷著不斷的“洗牌”和重建。

產(chǎn)業(yè)上游競爭分散，下游市場集中度較高

模塊電源產(chǎn)業(yè)鏈主要包括原材料供應商、電源制造商、設備制造商和行業(yè)應用客戶。原材料供應商處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，提供控制芯片、功率器件、變壓器、PCB板等電子器件；電源生產(chǎn)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，主要完成對電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；下游主要為設備制造商，這些設備制造商負責根據(jù)行業(yè)用戶對相關產(chǎn)品的需求，采購相應型號、規(guī)格的電源產(chǎn)品。

從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競爭局勢來看，模塊電源產(chǎn)業(yè)鏈的上游較為分散，除芯片領域外，基本處于完全競爭；下游集中度相對較高，且以大客戶為主。模塊電源位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，向上面臨人工成本上行和原材料價格波動的風險，向下面臨產(chǎn)品降價的壓力，因此，從長期來看，通過研發(fā)投入保證技術持續(xù)升級和產(chǎn)品迭代更新是模塊電源廠商的核心競爭優(yōu)勢。現(xiàn)階段，雖然我國模塊電源廠商眾多，但是技術水平大多數(shù)比較落后。

近年來，我國模塊電源市場需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，但增速呈波動下降的趨勢。2013年，中國模塊電源行業(yè)銷售額為39億元，同比增長26.25%，為近幾年最高增速；至2018年，行業(yè)銷售規(guī)模增長至77.2億元，其年復合增長率為14.6%。前瞻根據(jù)模塊電源下游需求，預計未來幾年我國模塊電源市場銷售規(guī)模將以12%-18%增長速度發(fā)展。

通信、國防、新能源汽車為主要應用領域

目前，模塊電源行業(yè)在諸多領域均有應用，其中，通信電源領域、國防領域、新能源汽車領域是模塊電源行業(yè)主要應有的三大領域。近些年，5G、軍民融合政策及新能源扶持政策的多起利好事件，讓模塊電源行業(yè)在通信、國防及新能源汽車等領域的應用進一步滲透。

行業(yè)洗牌進行中

目前，國內電源模塊行業(yè)的競爭相當激烈，大量新晉電源廠商的涌入，以及客戶對電源產(chǎn)品性價比的日益追求，加速了產(chǎn)品價格戰(zhàn)的“白熱化”，企業(yè)之間的兼并戰(zhàn)也愈演愈烈，很多傳統(tǒng)電源模塊公司被收購、并購，行業(yè)經(jīng)歷著不斷的“洗牌”和重建。

在國際上，國際模塊電源跨國公司通過投資兼并與重組在其它國家設立合資子公司、控股子公司，擴大其業(yè)務范圍，利用原公司的銷售渠道等搶占市場份額，降低其市場拓展成本。

在國內，我國模塊電源企業(yè)傾向通過并購切入下游軍工領域。例如2019年4月和7月，航天長峰和航錦科技的兩次并購，其目的均是加強在下游軍工電子領域的競爭力。

通過上表并購案例的匯總可以發(fā)現(xiàn)，近些年我國模塊電源行業(yè)并購主要呈現(xiàn)出三大特點。

一是，外資企業(yè)將繼續(xù)通過并購華企增加市場份額。一般而言，外資企業(yè)進入新興市場考慮到便捷性，剛開始多以成立合資公司方式。但進入中國市場之后為占領更大的中國市場，投資形式從以合資為主逐漸轉向獨資或合資控股為主。

二是，外資企業(yè)通過混合并購實現(xiàn)多元化發(fā)展。進入中國的電源企業(yè)，如艾默生、愛立信等，模塊電源均只是其在華投資的一部分，以美國艾默生為例，其在華投資不僅包括模塊電源，還延伸至家用電器、空調、流體、工業(yè)、通風、密封以及汽車和及精密電機等領域。目前，艾默生的業(yè)務遍布世界范圍的100多個國家和地區(qū)，在絕大多數(shù)國家都實行了多元化發(fā)展。

三是、國內模塊電源企業(yè)將進一步加強在下游軍工領域的布局

近幾年，中國市場成為國際輸配電巨頭盈利的重要來源，中國長期發(fā)展的前景還將繼續(xù)吸引國外同行。國際跨國企業(yè)的技術、品牌處于絕對優(yōu)勢地位，預計在行業(yè)處于調整時還將有大量的外資并購發(fā)生，這對國內企業(yè)來說既是快速發(fā)展的活力，也是面臨的強大壓力。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國模塊電源行業(yè)發(fā)展前景預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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