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2019年上半年中國(guó)TMT投融資現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)分析 下沉市場(chǎng)整合空間巨大

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20 伍香洲 ? 2019-09-29 15:00:15  來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 E7208G0

香港與海外仍是內(nèi)地TMT企業(yè)上市選擇地

TMT,是電信、媒體和科技(Telecommunication,Media,Technology)三個(gè)英文單詞的首字母整合在一起,代表未來(lái)電信、媒體/科技(互聯(lián)網(wǎng))、信息技術(shù)的融合產(chǎn)業(yè),其高成長(zhǎng)性一直備受投資者青睞。

在國(guó)內(nèi)IPO審核從嚴(yán)以及一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格倒掛的背景下,通過(guò)IPO退出的案例數(shù)量依然在較低水平,由此導(dǎo)致大量企業(yè)赴海外市場(chǎng)上市。同時(shí),隨著香港上市規(guī)則改革的深化,更多公司選擇到香港IPO,進(jìn)一步擴(kuò)大了海外上市的規(guī)模。根據(jù)普華永道近日發(fā)布的《2019年上半年中國(guó)科技媒體通訊行業(yè)(TMT)IPO回顧與前瞻》,2019年上半年,香港及海外仍然為內(nèi)地TMT企業(yè)的主要上市選擇地。16家內(nèi)地TMT企業(yè)選擇在香港及海外上市,占比54%;此外,13%選擇在主板上市,而選擇在深圳創(chuàng)業(yè)板及中小板上市的占比各為23%及10%。

圖表1:2018-2019Q2中國(guó)TMT行業(yè)IPO分版塊數(shù)量按季度變化情況(單位:起)

由于眾多TMT獨(dú)角獸企業(yè)已于2018年下半年赴香港及海外上市,2019年上半年內(nèi)地TMT企業(yè)IPO融資總額大幅減少。根據(jù)PwC統(tǒng)計(jì),2019年上半年中國(guó)TMT行業(yè)共計(jì)30起IPO,總?cè)谫Y額227億元。另一方面,在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)從嚴(yán)監(jiān)管的新常態(tài)下,2019年上半年過(guò)會(huì)率仍比2018年全年有較大幅度增加。

圖表2:2018-2019Q2中國(guó)TMT行業(yè)IPO數(shù)量與融資額(單位:億元人民幣,起)

2019上半年TMT并購(gòu)量額齊齊雙降

并購(gòu)交易方面,2019年上半年TMT行業(yè)整體并購(gòu)規(guī)模下滑,市場(chǎng)態(tài)度普遍謹(jǐn)慎。據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)庫(kù),2019年上半年中國(guó)TMT并購(gòu)市場(chǎng)共發(fā)生并購(gòu)交易239起,相比2018年同期減少38%??偨灰捉痤~相比2018年同期減少60%。

與2018年相比,2019年上半年并購(gòu)市場(chǎng)交易金額下降明顯,其中交易金額在10億美元以上大型交易從上年同期的9起下降為4起。

圖表3:2019年上半年與2018年各季度中國(guó)TMT行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量與交易金額對(duì)比(單位:起,億美元)

2019年下沉市場(chǎng)融資規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)

在整體市場(chǎng)低迷下,2019年下沉市場(chǎng)融資出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。2019年上半年,下沉市場(chǎng)融資數(shù)量達(dá)到44起,總交易金額13億美元,融資金額環(huán)比增長(zhǎng)311%,2018年H2對(duì)應(yīng)融資數(shù)量為19起,金額僅3億美元。

圖表4:2019年上半年與2018年各季度中國(guó)TMT行業(yè)下沉市場(chǎng)整體融資情況(單位:起,%)

目前頭部玩家已經(jīng)初步完成下沉市場(chǎng)流量與用戶的原始積累,隨著獲客成本的提高,下沉市場(chǎng)由跑馬圈地階段進(jìn)入到精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段,提高用戶粘性成為各大玩家的核心目標(biāo)。在資本及市場(chǎng)推動(dòng)下,下沉市場(chǎng)各垂直細(xì)分領(lǐng)域玩家顯著增多,伴隨流量獲取難度提升,資本端融資難度增加,未來(lái)下沉市場(chǎng)垂直領(lǐng)域行業(yè)存在巨大的整合價(jià)值。

圖表5:2019年上半年中國(guó)TMT行業(yè)下沉市場(chǎng)典型融資事件

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)融合通信行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告

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2024-2029年中國(guó)媒體融合發(fā)展路徑與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告
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作者 伍香洲
產(chǎn)業(yè)研究員、分析師
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