干貨！2021年中國血液制品行業(yè)龍頭企業(yè)分析——上海萊士：有望成為世界血液制品龍頭

血液制品行業(yè)主要上市公司：目前上市公司主要有天壇生物(600161)、華蘭生物(002007)、上海萊士(002252)博暉創(chuàng)新(300318)、派林生物(000403)、衛(wèi)光生物(002880)等。

本文核心數(shù)據(jù)：龍頭企業(yè)全方位對比，產(chǎn)品情況，經(jīng)營情況

1、血液制品行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

目前，中國血液制品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)分別是天壇生物和上海萊士。

從產(chǎn)品層面來看，2020年，天壇生物血制品產(chǎn)銷量分別為1101.74萬瓶和1092.77萬瓶，上海萊士血制品產(chǎn)銷量分別為923.73萬瓶和821.16萬瓶，天壇生物產(chǎn)銷規(guī)模較大;另外，從單采血漿站數(shù)量來看，天壇生物目前旗下?lián)碛懈嗟难獫{站，2020年達55家，年度采漿量也高居首位。另外，天壇生物下轄成都蓉生、蘭州血制、上海血制、武漢血制、貴州血制五家血液制品生產(chǎn)企業(yè)，目前設(shè)計產(chǎn)能達2000噸以上，保持國內(nèi)領(lǐng)先。故天壇生物在產(chǎn)品維度處于優(yōu)勢地位。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，天壇生物血液制品的營收規(guī)模較大，但毛利水平相較上海萊士稍低。

2、上海萊士：血液制品業(yè)務(wù)布局歷程

上海萊士血液制品股份有限公司源于1988年10月由美國稀有抗體抗原供應(yīng)公司和上海市血液中心血制品輸血器材經(jīng)營公司合資成立的上海萊士血制品有限公司，是中國第一家中外合資的血液制品大型生產(chǎn)企業(yè);2007年3月，公司整體轉(zhuǎn)制為股份有限公司，由科瑞天誠投資控股有限公司與萊士中國有限公司各出資50%;2008年6月23日，公司于深交所中小板掛牌上市。

3、上海萊士：血液制品業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀

——業(yè)務(wù)運營現(xiàn)狀：凝血因子類產(chǎn)品種類最為齊全

公司的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售血液制品，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產(chǎn)品等，是目前中國最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。公司是目前國內(nèi)少數(shù)可從血漿中提取六種組分的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一，也是國內(nèi)同行業(yè)中凝血因子類產(chǎn)品種類最為齊全的生產(chǎn)企業(yè)之一。

——血漿采集情況：采漿范圍涵蓋較廣，采漿量行業(yè)位居前列

漿源的開發(fā)和獲取是國內(nèi)血液制品行業(yè)的競爭重點和發(fā)展核心，截至2020年底，上海萊士及下屬子公司和孫公司擁有單采血漿站41家(含分站1家)，采漿范圍涵蓋廣西、湖南、海南、陜西、安徽、廣東、內(nèi)蒙、浙江、湖北、江西、山東11個省(自治區(qū))，2020年公司全年采漿量近1200余噸，漿站數(shù)量、分布區(qū)域及全年采漿量行業(yè)位居前列。

——市場銷量情況：公司積極開拓產(chǎn)品銷售市場

2020年血液制品行業(yè)景氣度高，公司積極開拓產(chǎn)品銷售市場，全年實現(xiàn)血液制品銷售量為821.16萬瓶，同比增長6.50%。

4、上海萊士：血液制品業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

——2021年業(yè)績持續(xù)高增長

2016-2020年，公司營業(yè)收入呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢。2018年中國醫(yī)藥行業(yè)變革向縱深發(fā)展，一系列影響醫(yī)藥的政策及措施密集推出并實施，仿制藥一致性評價加快推進、兩票制政策全面覆蓋、時隔六年國家基藥目錄再更新、集采政策落地實施、新藥審評審批提速等等，2018-2020年血液制品行業(yè)還是穩(wěn)定發(fā)展，公司收入逐年穩(wěn)步提升，2020年營業(yè)收入為27.62億元，2021年業(yè)績提升1-9月總收入達30.47億元，高于2020年全年收入。

據(jù)公司2020年報數(shù)據(jù)顯示，2020年公司白蛋白產(chǎn)品營收為9.91億元，占比為35.88%;靜丙產(chǎn)品營收為9.05億元，占比為32.77%;其他血液制品營收為8.65億元，占比為31.32%。

——2020年研發(fā)投入金額同比增長26.61%

從投入金額來看2020年，公司研發(fā)金額為1.30億元，同比增長26.61%;研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為4.70%。

從研發(fā)項目來看，截至2020年末公司及下屬子公司鄭州萊士、同路生物和孫公司浙江海康公司積極進行新產(chǎn)品的研發(fā)豐富產(chǎn)品線。

5、上海萊士：收購GDS增厚盈利能力

2020年，公司與世界血液制品龍頭基立福公司的戰(zhàn)略并購項目圓滿收官，本次重組的交易標的為基立福下屬子公司GDS45%的股權(quán)，重組完成后，基立福成為持有公司26.20%股份的股東?；⒏Ｗ鳛楣局匾膽?zhàn)略投資者，將按照雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議的精神，在生產(chǎn)質(zhì)量規(guī)范、知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)研發(fā)、管理經(jīng)驗、銷售渠道、工程和協(xié)作服務(wù)等多個領(lǐng)域展開具有行業(yè)開創(chuàng)性和實踐意義的合作方案，建立深入的獨家合作關(guān)系。有望為公司發(fā)展帶來更為廣闊的機遇，并對公司長遠發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

GDS是全球知名的血液檢測儀器及試劑生產(chǎn)商，是全球血液核酸檢測細分市場的龍頭公司細分領(lǐng)域市場占有率高。GDS現(xiàn)已建立起以核酸檢測、免疫抗原和血型檢測三塊業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)體系，其中核酸檢測業(yè)務(wù)是血液制品生態(tài)圈戰(zhàn)略中必不可少的一環(huán)，也是公司控制產(chǎn)品質(zhì)量和檢驗產(chǎn)品安全的基石之一。GDS研發(fā)的Procleix® SARS-CoV-2檢測試劑已獲歐盟CE認證以及美國境內(nèi)緊急使用授權(quán)許可，可用于檢測新型冠狀病毒。重組的順利完成，將進一步推動上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的延伸，擴大公司在血液制品產(chǎn)業(yè)鏈上的覆蓋。從2020年收購GDS來看，上海萊士盈利能力得到大幅提升，2021年業(yè)績持續(xù)向好。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國血液制品行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預測分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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