干貨！2022年中國阻燃劑行業(yè)龍頭企業(yè)分析——萬盛股份：不斷穩(wěn)固其全球磷系阻燃劑龍頭地位

行業(yè)主要上市公司：萬盛股份(603010)、雅克科技(002409)、蘇利股份(603585)、聚石化學(xué)(688669)、晨化股份(300610)等。

本文核心數(shù)據(jù)：萬盛股份與晨化股份全方位對比、萬盛股份業(yè)務(wù)布局、阻燃劑產(chǎn)銷量、營業(yè)收入、毛利率、凈利率、產(chǎn)能規(guī)劃等

1、中國阻燃劑行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

目前，在我國阻燃劑行業(yè)，最具代表性的龍頭企業(yè)為萬盛股份與晨化股份。通過對比兩大企業(yè)在阻燃劑領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)能布局、業(yè)務(wù)運(yùn)營與業(yè)績情況，前瞻認(rèn)為萬盛股份在阻燃劑領(lǐng)域整體上更具競爭力。

2、萬盛股份：阻燃劑業(yè)務(wù)布局歷程

萬盛股份成立于1995年，前身為浙江臨海市江南助劑廠，2014年在上交所成功發(fā)行上市。1995年到2021年，萬盛從單一阻燃劑的生產(chǎn)，向阻燃劑、胺助劑、催化劑、涂料用環(huán)氧固化劑/稀釋劑等化工領(lǐng)域拓展，近年來，不斷加快產(chǎn)能建設(shè)，目前已成為全球最主要的磷系阻燃劑生產(chǎn)、供應(yīng)商。

3、萬盛股份：阻燃劑業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀

——公司業(yè)務(wù)以磷系阻燃劑為主

萬盛股份的主營產(chǎn)品可分為：阻燃劑、功能日化添加劑、胺助劑、催化劑、涂料助劑五大系列，均屬于新領(lǐng)域功能性精細(xì)化學(xué)品，產(chǎn)品主要應(yīng)用于與日常生活息息相關(guān)的“剛需”產(chǎn)業(yè)。

阻燃劑為公司主要的收入來源，2021年，公司阻燃劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收33.46億元，同比增長88.14%，占總營業(yè)收入的81.33%;其次，公司的胺助劑及催化劑業(yè)務(wù)占比也較大，2021年其營業(yè)收入為6.10億元，同比增長25.72%，占總營業(yè)收入的比例為14.83%。

——三大研發(fā)中心同步發(fā)力 阻燃劑技術(shù)研發(fā)能力強(qiáng)

公司作為國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，省級高新技術(shù)企業(yè)研究研發(fā)中心和浙江省創(chuàng)新示范和試點(diǎn)企業(yè)，長期以來一直非常重視技術(shù)研發(fā)投入和提高自主創(chuàng)新能力，公司臨?？偛俊⒔K泰興、上海張江三個(gè)研發(fā)中心統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，各自發(fā)力，形成了以阻燃劑、胺助劑、催化劑、涂料助劑、表面活性劑以及新能源材料創(chuàng)新研發(fā)和材料應(yīng)用一體化研究人員為主體的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

截止2021年末，公司共擁有發(fā)明專利35項(xiàng)，實(shí)用新型專利27項(xiàng)，軟件著作權(quán)6項(xiàng)，在申請51項(xiàng)(其中發(fā)明專利42項(xiàng)，實(shí)用新型專利9項(xiàng))。

——阻燃劑接近滿產(chǎn)狀態(tài) 產(chǎn)銷量高速增長

2016-2021年公司阻燃劑的產(chǎn)量與銷量均呈明顯上漲態(tài)勢，產(chǎn)銷率波動(dòng)變化。2021年，公司阻燃劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)量13.09萬噸，銷售量12.76萬噸，產(chǎn)銷率為97.45%。根據(jù)公司披露數(shù)據(jù)，2021年公司阻燃劑年產(chǎn)能約為13.5萬噸，可見公司阻燃劑接近滿產(chǎn)狀態(tài)。

4、萬盛股份：業(yè)績表現(xiàn)亮眼

——阻燃劑業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)張

2016-2020年公司阻燃劑業(yè)務(wù)營業(yè)收入與毛利潤均逐年增長，2021年分別達(dá)到33.46億元與12.44億元，同比分別增長88.14%和86.04%。整體來看，公司經(jīng)營狀況良好，發(fā)展前景明朗。

——阻燃劑業(yè)務(wù)盈利能力有所提升

2016-2021年萬盛股份阻燃劑業(yè)務(wù)的毛利率波動(dòng)上升，2020年高達(dá)37.61%，2021年小幅下降至37.19%。整體來看，公司盈利能力較強(qiáng)，且維持波動(dòng)增長態(tài)勢。

5、萬盛股份：產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張 進(jìn)一步穩(wěn)固其全球磷系阻燃劑龍頭地位

截止2022年5月，萬盛股份阻燃劑產(chǎn)能共計(jì)13.5萬噸，其中，工程塑料類阻燃劑產(chǎn)能8.5萬噸，聚氨酯及其他類阻燃劑產(chǎn)能5萬噸。

根據(jù)萬盛股份2021年年報(bào)，萬盛股份目前擁有浙江臨海廠區(qū)兩大高效環(huán)保阻燃劑在建產(chǎn)能，其中年產(chǎn)4.8萬噸阻燃劑產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2022年上半年完成，年產(chǎn)10萬噸阻燃劑產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2022年底完成，以此來看，2023年萬盛股份的阻燃劑產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)翻倍，進(jìn)一步擴(kuò)大其市占率。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國阻燃劑行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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