干貨！2022年中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)分析——一拖股份：農(nóng)機(jī)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)

行業(yè)主要上市公司：吉峰科技(300022)、星光農(nóng)機(jī)(603789)、一拖股份(601038)、林海股份(600099)、中聯(lián)重科(000157)等。

本文核心數(shù)據(jù)：產(chǎn)品布局、營(yíng)收規(guī)模、毛利率

1、 中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

一拖股份2021年上市，主營(yíng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品有輪式拖拉機(jī)、履帶拖拉機(jī)和糧食烘干機(jī)。中聯(lián)重科2000年上市，主營(yíng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品主要有耕作機(jī)械、收獲機(jī)械、烘干機(jī)械以及農(nóng)機(jī)機(jī)具。盡管中聯(lián)重科2021年總收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一拖股份，但是一拖股份農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)收大于中聯(lián)重科，且毛利率也更高一些。

2、一拖股份：農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)的布局歷程

一拖股份前身是第一拖拉機(jī)制造廠，始建于1955年，主要經(jīng)營(yíng)拖拉機(jī)等農(nóng)機(jī)產(chǎn)品。2012年公司在A股上市。

一拖股份自成立起就經(jīng)營(yíng)拖拉機(jī)等業(yè)務(wù)，1997年在H股上市。2001年公司東方紅1302橡膠履帶拖拉機(jī)成功下線，2004年?yáng)|方紅大馬力輪式拖拉機(jī)年產(chǎn)銷(xiāo)量首次突破萬(wàn)臺(tái)，2007年國(guó)內(nèi)首臺(tái)最大馬力農(nóng)業(yè)履帶拖拉機(jī)東方紅-C1602試制成功。近年來(lái)公司積極響應(yīng)節(jié)能減排的號(hào)召，開(kāi)始研發(fā)電動(dòng)拖拉機(jī)等綠色化產(chǎn)品。

3、一拖股份：農(nóng)業(yè)機(jī)械業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——主要農(nóng)機(jī)產(chǎn)品布局：以拖拉機(jī)為主

一拖股份主要生產(chǎn)各類(lèi)型拖拉機(jī)，其中輪式拖拉機(jī)總計(jì)45款，履帶拖拉機(jī)總計(jì)12款，能夠適應(yīng)旱田、水田、果園、大棚等不同作業(yè)環(huán)境。另外，公司擁有一款糧食烘干機(jī)。

——農(nóng)機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)：產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)攀升

從一拖股份拖拉機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量看，2019-2021年兩者均呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)。2021年，一拖股份拖拉機(jī)產(chǎn)量為7.35萬(wàn)輛，銷(xiāo)量為6.94萬(wàn)輛，分別較2020年增長(zhǎng)28.72%和29.48%。

——研發(fā)情況：2021年研發(fā)投入增長(zhǎng)

2021年，公司在無(wú)級(jí)變速技術(shù)、智能駕駛技術(shù)等領(lǐng)域擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并不斷加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)。2021年公司研發(fā)投入總計(jì)4.15億元，較2020年增長(zhǎng)22.42%。2021年研發(fā)投入占營(yíng)收比例為4.51%，下降0.02%。而研發(fā)人員數(shù)量減少21人。

——銷(xiāo)售情況：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比超95%

2021年一拖股份在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售額仍占據(jù)多數(shù)，占比超過(guò)95%，國(guó)外市場(chǎng)不足5%。公司在國(guó)外市場(chǎng)的開(kāi)拓主要集中于非洲、拉美、中東歐及俄語(yǔ)國(guó)家，2021年國(guó)外市場(chǎng)出口金額實(shí)現(xiàn)了30%的增幅。

4、一拖股份：農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收上升，毛利波動(dòng)下降

一拖股份的農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)近年來(lái)趨勢(shì)向好，2019-2021年農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，其中2021年農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收84.62億元，較2020年增長(zhǎng)24.64%。

從農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率看，2019-2021年呈現(xiàn)上升后下降的變化趨勢(shì)，2021年農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)整體毛利率為14.28%，低于2020年和2019年的水平。

5、一拖股份：農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

2022年一拖股份在新產(chǎn)品研發(fā)將把重點(diǎn)放在動(dòng)力換擋、無(wú)級(jí)變速、新能源等方面，積極推動(dòng)新產(chǎn)品的商業(yè)化進(jìn)程。另外，公司持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈完善，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

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